توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية - 29 سبتمبر 2025

1. محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (22-28 سبتمبر)

إحياء الجدل حول التضخم من جديد بسبب مفاجأة السلع المعمرة

شهدت طلبيات السلع المعمرة في أغسطس ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 2.9% شهريًا (باستثناء النقل +0.4%). كما ارتفعت السلع الرأسمالية الأساسية بنسبة 0.6% شهريًا، مما يشير إلى استقرار في استثمارات الشركات. هذه البيانات، بالإضافة إلى تعديلات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني التي بلغت 3.8% سنويًا وانخفاض مطالبات البطالة إلى 218 ألفًا، أدت إلى تراجع الآمال في تخفيف سريع للسياسة النقدية ودفعت الدولار للارتفاع إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع.

تخفيض الرافعة المالية للعملات المشفرة

شهدت الأصول الرقمية تدفقات خارجة بقيمة 235 مليون دولار. وفي سياق متصل، تمت تصفية عقود آجلة بقيمة 2 مليار دولار خلال الأسبوع. سبقت هذه التصفية موجة تصفية قسرية بلغت 1.8 مليار دولار، بعد أن وصلت هيمنة المراكز المفتوحة للعملات البديلة إلى ذروتها عند 1.7 (مقارنةً بالعتبة المعتادة البالغة 1.4 التي غالبًا ما تسبق مثل هذه التصفية).

تفاقم تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة

شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية تدفقات بقيمة 900 مليون دولار الأسبوع الماضي، بينما تكبدت صناديق المؤشرات المتداولة للإيثريوم خسائر تقارب 800 مليون دولار. في المحصلة، بلغت صافي استردادات صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والإيثريوم 1.7 مليار دولار، مما يعكس حذر المستثمرين ويساهم في تراجع سيولة العملات المشفرة.

ومع ذلك تستمر تدفقات العملات المستقرة

على الرغم من ضعف أداء صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF)، لا تزال العملات المستقرة تُظهر نشاطًا قويًا، مما يعزز سيولتها في السوق. فقد ارتفعت القيمة السوقية لتيثر (USDT) بنسبة 1.6% أسبوعيًا لتصل إلى 174.1 مليار دولار، مع زيادة حجم التداول بنسبة 8% عن متوسطه ليبلغ 138.1 مليار دولار. في المقابل، شهدت عملة USDC من Circle انخفاضًا طفيفًا في قيمتها السوقية بنسبة 0.4% أسبوعيًا لتصل إلى 73.7 مليار دولار، بينما بلغ حجم تداولاتها 17.3 مليار دولار، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 2% مقارنة بالمتوسط. بشكل عام، أضافت العملات المستقرة 2.4 مليار دولار من العرض الصافي الأسبوع الماضي، مؤكدة بذلك دورها المحوري كركيزة للسيولة.

ديناميكيات الحيتان والمشاعر

تأكيداً على التفضيل التكتيكي للبيتكوين على العملات البديلة، ارتفعت هيمنة BTC إلى 57.7% (بزيادة 0.6%)، بينما انخفضت هيمنة إيثيريوم إلى 12.8% (بانخفاض 0.6%). تدهورت المعنويات بشكل حاد، حيث انخفض مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين إلى 5% (من 44%)، وإيثريوم إلى 10% (من 46%)، وكلاهما يقترب من مستويات الانعكاس المعاكسة.

تطورات أخرى ملحوظة

• كلاود فلير(Cloudflare) تدخل سوق العملات المستقرة: أعلنت كلاود فلير (بقيمة سوقية تتجاوز 76 مليار دولار) عن إطلاق "NET Dollar"، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي ومصممة للمعاملات بين أنظمة الذكاء الاصطناعي. وبالتعاون مع كوين بيس، أطلقت الشركة أيضًا مؤسسة x402 للمدفوعات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

• إطلاق سلسلة Plasma المدعومة من Tether: ظهرت سلسلة Plasma blockchain الجديدة لتقدم مدفوعات عملات مستقرة بدون رسوم، مع إطلاق رمزها الأصلي (XPL) الذي تجاوزت قيمته السوقية 2 مليار دولار. كما كشف المشروع عن خطط مستقبلية لإنشاء بنك رقمي جديد، Plasma One، بالتعاون مع Visa.

• التدقيق التنظيمي على سندات الخزانة المشفرة للشركات: أفادت التقارير أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) تواصلتا مع شركات مُصنفة على أنها تحركات غير عادية في أسهمها مرتبطة بإعلانات سندات الخزانة المشفرة. تُراجع السلطات التسريبات المحتملة أو التداول بناءً على معلومات داخلية، مُسلّطةً الضوء على مخاطر استراتيجيات سندات الخزانة غير المدروسة أو القائمة على الدعاية.

2. أهم الأحداث والبيانات الاقتصادية - هذا الأسبوع (29 سبتمبر - 5 أكتوبر)

• •  أكتوبر – تقرير ADP للعمالة في الولايات المتحدة (سبتمبر): يقدم مؤشراً مبكراً عن الوظائف في القطاع الخاص قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

  • 2 أكتوبر – مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي ISM (سبتمبر): بيانات أساسية عن النشاط التجاري والطلبات وضغوط الأسعار.

  • 3 أكتوبر – تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (سبتمبر): مؤشر سوق العمل الأكثر مراقبة؛ ستشكل النتائج التوقعات بشأن السياسة والنمو.

  5 أكتوبر – اجتماع منظمة أوبك (OPEC): ستؤثر قرارات إنتاج النفط بشكل مباشر على توقعات التضخم والرغبة في المخاطرة.

3. توقعات السوق – استراتيجية هذا الأسبوع والمدى القريب

ظروف السيولة

يشير مؤشر السيولة العالمي M2 من Coinbase (الذي يرتبط بالبيتكوين بنسبة 0.9 تقريبًا) حاليًا إلى توفر ظروف سيولة إيجابية لشهر أكتوبر، مما يدعم الأصول الخطرة على المدى القصير.

بيتكوين (BTC)

على الرغم من التوقعات السلبية واسعة النطاق بانخفاض السعر إلى أقل من 100 ألف دولار، إلا أن حركة الأسعار تبعت السيناريو الذي أشرنا إليه الأسبوع الماضي: انحراف في بداية الأسبوع تحت مستوى الدعم، تلاه انتعاش وصل إلى 114 ألف دولار يوم الاثنين. لا تزال التدفقات المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تمثل مصدر قلق، ولكن مع تصفية الرافعة المالية الزائدة، لا تزال السيولة الكبيرة التي تبلغ حوالي 119.6 ألف دولار مؤثرة في السوق.

إيثريوم (ETH)

تلقى إيثريوم (ETH) اتجاهًا معاكسًا للبيتكوين (BTC) الأسبوع الماضي، حيث انخفض دون مستوى الدعم الذي تم اختباره عند 3,815 دولارًا في 26 سبتمبر. بعد هذا الانخفاض بنسبة 10٪، قام المتداولون بتخفيض تعرضهم بشكل حاد، مما أدى إلى انخفاض العقود المفتوحة بنسبة 14.6٪ والأحجام بنسبة 22٪، وهذا يشير إلى تخفيف المخاطر. ومع تصفية الرافعة المالية الزائدة، أصبح الانتعاش نحو 4,400 دولار ممكنًا الآن.

العملات البديلة (SOL، XRP)

على الرغم من عمليات شطب الديون واسعة النطاق، لا يزال الاهتمام بـ SOL و XRP مرتفعاً، مدعوماً بتوقعات الموافقة المحتملة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية. على عكس التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين و إيثيريوم المتداولة، تستمر هذه الأصول في جذب الاستثمارات، مما يشير إلى تحول في تفضيلات المستثمرين. على المدى القريب، تتمتع SOL بدعم قوي عند مستوى 200 دولار، بينما تستفيد XRP من الزخم التخميني المتجدد.