توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 30 مارس 2026

الملخص

لا تزال العوامل الكلية هي المسيطرة، ولم يعد السوق يحصل على الدعم الكافي من التدفقات لتعويض ذلك.

عززت أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) فكرة أن الاقتصاد الأمريكي يدخل مرحلة أكثر صعوبة. فاجأ قطاع التصنيع بالارتفاع إلى 52.4، لكن قطاع الخدمات تباطأ إلى 51.1، وهو أضعف قراءة خلال 11 شهراً، بينما تراجع المؤشر المركب إلى 51.4.

والأهم من ذلك، قفزت أسعار المدخلات بشكل حاد مع انتشار اضطرابات الطاقة والشحن عبر النظام، في حين انكمش التوظيف في القطاع الخاص للمرة الأولى منذ أكثر من عام. يشير هذا المزيج إلى وضع أكثر ركوداً وتضخماً، مع نمو أبطأ وضغوط تضخمية متجددة في الوقت نفسه.

وهذا أمر مهم بالنسبة للعملات المشفرة لأن الافتراض القديم القائل بأن النمو الأضعف يعني تلقائيًا سياسة أكثر تساهلاً لم يعد صحيحًا. إذا ظل التضخم تحت ضغط ارتفاع أسعار الطاقة وتعطيل سلاسل التوريد، فقد يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مجال أقل للاستجابة بسرعة حتى مع تباطؤ النشاط.

كما تظل الأحداث الجيوسياسية محركًا مباشرًا للسوق. فقد توسع الصراع إلى ما وراء الإطار الأولي بين الولايات المتحدة وإيران، حيث أصبح لبنان والبحر الأحمر أكثر أهمية الآن من خلال انخراط حزب الله والحوثيين. كما بدأ السوق الآن في تسعير احتمالية وجود قوات أمريكية على الأرض، مما يساهم في أجواء تجنب المخاطرة الأوسع نطاقًا.

وفي الوقت نفسه، هناك خطر كلي لا يمكن تجاهله وهو احتمال حدوث تحول سياسي مفاجئ يعلن فيه ترامب النصر ويخرج، كما شوهد في حوادث سابقة. وحتى لو ظل هذا الأمر غير مرجح في المدى القريب، تظل الأسواق شديدة الحساسية تجاه التغيرات السياسية المفاجئة في العناوين الرئيسية، وفي بيئة السيولة المنخفضة الحالية، يمكن لمثل هذا التطور أن يقلب المعنويات بسرعة ويؤدي إلى إعادة تسعير عنيفة عبر الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة.

بشكل عام، لا يزال كل ذلك يشكل بيئة يصعب الوثوق فيها بالارتفاعات، لا سيما في سوق تتسم بضعف المشاركة وتدهور السيولة.

محركات السوق وأحداث الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية للعملات المشفرة: 2.3 تريليون دولار، بانخفاض 1.7% على أساس أسبوعي

• متوسط حجم التداول الأسبوعي: 90 مليار دولار، أي أقل من المتوسط بنسبة 7

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 38.2 مليار دولار، أي أقل من المتوسط بنسبة 5

• حجم التداول الأسبوعي للإيثيريوم: 18.3 مليار دولار، أي أقل من المتوسط بنسبة 18

• رسوم شبكة الإيثيريوم: 0.12 Gwei، ما زالت تشير إلى انخفاض استخدام الشبكة

الرسالة العامة هي نفسها كما في الأسبوع الماضي، ولكنها أضعف. لا تزال المشاركة ضعيفة، ويكافح السوق لتوليد زخم مستدام.

العقود الآجلة والمراكز

• معدل تمويل البيتكوين: 1.5%

• المراكز المفتوحة للبيتكوين: 21.5 مليار دولار، بزيادة 100 مليون دولار

• معدل تمويل الإيثيريوم: 2.8%

• المراكز المفتوحة للإيثيريوم: 11.8 مليار دولار، بزيادة 100 مليون دولار

يحاول بعض متداولي العقود الآجلة شراء الأسهم عند انخفاضها، لكن الثقة لا تزال منخفضة.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (7 أيام): -297 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (30 يومًا): 1.4 مليار دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالإيثيريوم (7 أيام): -208 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالإيثيريوم (30 يومًا): -119 مليون دولار

هذا هو أحد أهم التغييرات التي شهدها هذا الأسبوع. فقد تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين من دعم جزئي إلى عائق، بينما لا يزال الإيثيريوم يشهد ضعفًا مستمرًا في الطلب.

العملات المستقرة والسيولة

• القيمة السوقية لعملة USDT تبلغ 184.2 مليار دولار، بارتفاع 0.05

• القيمة السوقية لـ USDC تبلغ 77.7 مليار دولار، بانخفاض 1.5%

• التغير الأسبوعي الصافي في العملات المستقرة: -1.1 مليار دولار

• إجمالي العملات التي تم إصدارها خلال آخر 30 يومًا: 0.8 مليار دولار

لا تزال السيولة تشكل مصدر قلق واضح. ولا يدعم توسع العملات المستقرة الرواية الصعودية.

الهيمنة

• هيمنة البيتكوين: 58.0%

• هيمنة الإيثيريوم: 10.5%

أهم العناوين

كريدي أجريكول تستعد لإطلاق عملة مستقرة مقومة باليورو

يستعد كريديت أجريكول، ثاني أكبر مجموعة مصرفية في أوروبا بأصول تبلغ 2.4 تريليون يورو، لإطلاق عملة مستقرة باليورو هذا الصيف. ومن المتوقع أن تركز الحالة الاستخدامية الأولية على إدارة السيولة داخل المجموعة عبر 40 بنكًا إقليميًا وشركة تابعة، بما في ذلك Amundi، مع احتمال ظهور حالات استخدام مؤسسية أوسع نطاقًا لاحقًا. ويأتي ذلك ليضيف زخمًا متزايدًا وراء اعتماد العملات المستقرة بقيادة البنوك في أوروبا بموجب MiCA.

شركتي Franklin Templeton و Ondo توفران تداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المرمزة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لمحافظ العملات المشفرة

تقدم Franklin Templeton و Ondo 5 صناديق استثمار متداولة (ETF) رمزية على السلسلة، تشمل أسهم النمو، والأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة، والدخل الثابت، ودخل الأسهم، والذهب. يمكن تداول المنتجات مباشرة من محافظ العملات المشفرة على Ondo Global Markets، التي تسجل الآن أكثر من 620 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وأكثر من 12 مليار دولار من حجم التداول التراكمي. يواصل هذا التطور تعزيز الترميز كأحد أقوى مواضيع التبني في العالم الحقيقي في مجال العملات المشفرة.

المملكة المتحدة تحظر التبرعات بالعملات المشفرة للأحزاب السياسية

فرضت الحكومة البريطانية وقفاً فورياً للتبرعات بالعملات المشفرة للأحزاب السياسية، وذلك في أعقاب مخاوف بشأن التدخل المالي الأجنبي وصعوبة تتبع التدفقات المالية من الخارج. ورغم أن هذا الإجراء تم تصويره على أنه توقف مؤقت، فإنه يؤكد أن حالات استخدام العملات المشفرة ذات الحساسية السياسية تظل عرضة للتدخل التنظيمي المفاجئ.

العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة، الأسبوع المقبل

• 1 أبريل: تغير معدل التوظيف ADP (توقعات السوق: 42 ألف) - من شأن أي أرقام أضعف أن تعزز فكرة تلاشي زخم سوق العمل وتقوي الرواية المتعلقة بصدمة النمو.

• 1 أبريل: مبيعات التجزئة (شهريًا) (توقعات السوق: +0.4%) - سيكون هذا مؤشرًا مهمًا لتقييم ما إذا كان الطلب الاستهلاكي قد بدأ في التراجع تحت وطأة ارتفاع أسعار الطاقة وتراجع الثقة.

• 1 أبريل: مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM (توقعات السوق: 52.3) - بعد صدور أرقام قوية لمؤشر S&P الصناعي الأسبوع الماضي، سيختبر هذا الإصدار ما إذا كانت مرونة الصناعة ستثبت أنها مستدامة على الرغم من الاضطرابات الجيوسياسية.

• 3 أبريل: الوظائف غير الزراعية (توقعات السوق: 49 ألف) - هذا هو الحدث الاقتصادي الكلي الرئيسي لهذا الأسبوع. ومن شأن أي أرقام أضعف بشكل ملحوظ أن تعزز الرواية المتعلقة بالركود التضخمي وصدمة النمو، في حين أن الأرقام الأقوى قد تدعم الأصول المحفوفة بالمخاطر لفترة وجيزة، ولكنها ستبقي أيضًا المخاوف بشأن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول قائمة.

هذا أسبوع مهم على الصعيد الكلي لأن بيانات العمالة الأضعف ستعزز الرواية المتعلقة بصدمة النمو التي تظهر الآن في الأسواق.

إطلاق الرموز

• 30 مارس: Kamino (KMNO)، 229 مليون توكن، حوالي 4 ملايين دولار

• 30 مارس: 167 مليون توكن من Zora (ZORA)، حوالي 2.5 مليون دولار

• 31 مارس: 31.34 مليون توكن من Optimism (OP)، حوالي 3.2 مليون دولار

• 1 أبريل: 42.94 مليون توكن من Sui (SUI)، حوالي 37.2 مليون دولار

• 1 أبريل: 36.82 مليون توكن من EigenCloud (EIGEN)، حوالي 6.3 مليون دولار

توقعات السوق

المزاج

• مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين: 20٪، بانخفاض عن 26٪ الأسبوع الماضي

• مؤشر الجشع والخوف في الإيثيريوم: 35٪، بانخفاض عن 44٪ الأسبوع الماضي

تستمر المعنويات في الضعف أسبوعًا بعد أسبوع، مما يعكس سوقًا يتسم بانخفاض الثقة وتدهور السيولة ومحدودية الرغبة في المخاطرة في ظل انتظار البيانات الاقتصادية الكلية وعدم اليقين الجيوسياسي.

البيتكوين

 سار سيناريو الأسبوع الماضي بشكل مثالي تقريبًا، حيث شهدت الأسعار ارتفاعًا مبكرًا لتتجاوز منطقة 71,000 دولار قبل أن يستأنف الضعف مساره وتعود الأسعار إلى منطقة 65,000 دولار.

بالنسبة لهذا الأسبوع، زاد الانخفاض الليلي نحو 65,000 دولار من احتمالية التحرك نحو 60,000 دولار.

السيناريو الأكثر ترجيحًا من هنا هو أن يفشل الارتفاع الانتعاشي الحالي في اختراق منطقة المقاومة عند 68,300 دولار، ليتبعه تحرك متجدد نحو 65,500 دولار. أدنى من ذلك، توجد مجموعات تصفية هبوطية ملحوظة عند 64,400 دولار و57,200 دولار، ومن المرجح أن يؤدي اختراق المجموعة الأولى إلى تسريع التحرك نحو مستويات أقل من 60,000 دولار، خاصة إذا كانت البيانات الكلية مخيبة للآمال أو تدهورت العناوين الجيوسياسية بشكل أكبر. 

• المقاومة الفورية: 68,300 دولار

• الهدف الهبوطي الأول: 65,500 دولار

• مستويات التصفية الهبوطية: 64,400 دولار و57,200 دولار

• هدف التمديد: أقل من 60,000 دولار

• منطقة الإبطال الرئيسية: 71,000 دولار

إيثريوم

لا يزال الإيثيريوم أضعف بكثير من البيتكوين ويستمر التداول عليه مع ميل هبوطي أقوى.

• المقاومة الفورية: 2,075 دولار

• الهدف الهبوطي الأول: 1,975 دولار

• مستوى التصفية الهبوطي: 1,865 دولار

• منطقة الإبطال الرئيسية: 2,200 دولار

لا تزال البنية الأوسع عرضة للخطر، مع احتمال تسارع المخاطر الهبوطية إذا فقدت البيتكوين مناطق الدعم القريبة.

العملات البديلة

يفضل النموذج البيتكوين على العملات البديلة حتى يتم حل حالة عدم اليقين.

لا يزال التعرض الواسع لمؤشر بيتا غير جذاب في الظروف الحالية.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.