النظرة الأسبوعية لأسواق الكريبتو: 13 أبريل 2026

ملخص

يبدأ سوق العملات المشفرة الأسبوع في وضع تكتيكي أقوى من الأسبوع الماضي، لكن الوضع لا يزال هشًا.

شهد السوق ارتياحًا مؤقتًا بعد وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران لمدة أسبوعين في 8 أبريل وإعادة فتح مضيق هرمز مؤقتًا، مما ساعد البيتكوين على استعادة مستوى 72,000 دولار وتسجيل أعلى مستوى أسبوعي عند 73,800 دولار.

لكن هذا الارتياح تلاشى بالفعل.

انهارت محادثات نهاية الأسبوع في إسلام أباد، وأعلنت الولايات المتحدة بعد ذلك فرض حصار على الموانئ والمناطق الساحلية الإيرانية، مما دفع أسعار النفط للارتفاع مجدداً نحو المستوى النفسي البالغ 100 دولار، وأعاد على الفور إثارة مخاوف صدمة التضخم في الأسواق العالمية.

هذا الانقلاب الجيوسياسي مهم لأنه يعزز نفس النظام الكلي الصعب: التضخم المستمر، وتأخير تخفيف السياسة النقدية، وارتفاع مخاطر حدوث صدمة نمو لاحقاً.

أكدت بيانات الأسبوع الماضي أن الاقتصاد يعمل الآن في هذا النظام بالضبط. فاجأ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بالارتفاع إلى 3.3٪، مدفوعًا بارتفاع أسعار البنزين بنسبة 21.2٪ على أساس شهري، في حين واصل مؤشر ISM للخدمات إظهار مرونة في الطلب ولكن مع ارتفاع حاد في تكاليف المدخلات.

تحسنت البنية الداخلية للعملات المشفرة خلال الأسبوع. ارتفعت القيمة السوقية إلى 2.43 تريليون دولار، وتحسنت أحجام التداول، وعادت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى الإيجابية مرة أخرى، مما ساعد على استقرار حركة الأسعار حتى مع تدهور الوضع الجيوسياسي.

يعد مخطط البيتكوين الآن أحد أوضح المخططات خلال الأسابيع الماضية:

• هيكل صعودي طالما ظل السعر فوق 69 ألف دولار

• مغناطيس صعودي في بداية الأسبوع عند فجوة CME عند 73 ألف دولار

• أعلى مستوى للنطاق الخارجي بالقرب من 76 ألف دولار

• تصفية HTF عند حوالي 64.4 ألف دولار

• منطقة تداول طويلة المدى ذات ثقة أعلى عند 61 ألف دولار – 59 ألف دولار

السيناريو الأساسي لهذا الأسبوع لا يزال هو الصبر.

لا توجد ميزة تذكر في منتصف النطاق، والاستراتيجية المفضلة هي انتظار تداول السعر عند أحد أقصى مستويات السيولة الخارجية قبل إضافة المخاطرة.

في مذكرة هذا الأسبوع

• نظرة عامة

• محركات السوق وأحداث الأسبوع الماضي

• العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

• توقعات السوق 

نظرة عامة

أكد الأسبوع الماضي أن الوضع الاقتصادي الكلي أصبح أكثر تعقيداً وأقل دعماً للأصول المحفوفة بالمخاطر.

النقطة الأساسية ليست فقط أن التضخم فاجأ بارتفاعه، بل كيف يحدث ذلك.

• مؤشر أسعار المستهلكين: 3.3%، مدفوعًا بالطاقة

• البنزين: +21.2% على أساس شهري

• مؤشر ISM للخدمات: يستمر بالتوسع

• مؤشر أسعار الخدمات: الأعلى منذ أكثر من 13 عامًا

تشير هذه المجموعة من المؤشرات إلى أن الاقتصاد لا يزال ينمو، ولكنه يتعرض لضغوط متزايدة من حيث التكاليف.

هذه التداعيات مهمة.

كان السوق يتوقع انتقالاً نحو صدمة نمو وتيسير سياسي. بدلاً من ذلك، نشهد:

• تضخم مستمر مدفوع بالطاقة

• طلب مرن على الخدمات

• تأخير في تخفيف السياسة النقدية

وقد عزز محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا التحول، حيث أظهر:

• تزايد القلق بشأن استمرار التضخم

• الاستعداد لمزيد من التشديد إذا لزم الأمر

• عدم وجود مسار قريب لخفض أسعار الفائدة

وفي الوقت نفسه، لا تزال الخلفية الجيوسياسية هي المحرك الرئيسي.

أدى وقف إطلاق النار المؤقت إلى ارتفاع قصير الأمد في الرغبة في المخاطرة، لكن انهيار المفاوضات وتجدد خطر الحصار أعادا التقلبات:

• تداول النفط دون المستوى النفسي 100 دولار بقليل

• ارتفاع تكاليف الشحن

• استمرار الضغط على سلاسل التوريد العالمية

وهذا يجعل السوق يركز على خطر حدوث ارتفاع جديد في تضخم أسعار الطاقة إذا تصاعد الصراع أكثر.

وهذا يعزز التحول الكلي الأوسع نطاقاً نحو: تضخم مستمر + تباطؤ في النمو + تأخير في التيسير النقدي.

ويظل ذلك يشكل بيئة صعبة بالنسبة لمؤشر بيتا للعملات المشفرة.

محركات السوق وأحداث الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

القيمة السوقية للعملات المشفرة: 2.43 تريليون دولار، بزيادة 4.7% على أساس أسبوعي

• متوسط حجم التداول الأسبوعي: 88 مليار دولار، بزيادة 15% عن المتوسط

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 35.5 مليار دولار، بزيادة 15% عن المتوسط

• حجم التداول الأسبوعي للإيثيريوم: 17.1 مليار دولار، بزيادة 16% عن المتوسط

• رسوم شبكة الإيثيريوم: 0.08 غوي

التغيير الرئيسي مقارنة بالأسابيع السابقة هو أن أحجام التداول قد ارتفعت جنبًا إلى جنب مع السعر، مما يشير إلى مشاركة أكثر صدقًا بدلاً من تحركات آلية بحتة.

العقود الآجلة والمراكز

معدل تمويل البيتكوين: 3.3%

• المراكز المفتوحة للبيتكوين: 22.1 مليار دولار

• معدل تمويل الإيثيريوم: -1.1%

• المراكز المفتوحة للإيثيريوم: 12.4 مليار دولار

يعكس هذا شراءً عند الانخفاض بدلاً من التوسع العدواني في الرافعة المالية، مع إعادة بناء المراكز دون ازدحام حتى الآن.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (7 أيام): +816 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (30 يومًا): +982 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالإيثيريوم (7 أيام): +186 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالإيثيريوم (30 يومًا): +75 مليون دولار

يعد هذا التغيير مهماً.

لقد عادت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى منطقة الدعم المعتدل، خاصة بالنسبة للبيتكوين، مما ساعد على استقرار السوق بعد عدة أسابيع من التدفقات الخارجة.

ومع ذلك، لا يزال الاختلاف الهيكلي قائمًا:

• تدفقات البيتكوين إيجابية

• تدفقات الإيثيريوم لا تزال ضعيفة منذ بداية العام

العملات المستقرة والسيولة

• القيمة السوقية لـ USDT بلغت 184.3 مليار دولار، +0.11% على أساس أسبوعي

• حجم تداول USDT بلغ 74 مليار دولار

• القيمة السوقية لـ USDC بلغت 78.6 مليار دولار، +1.4% مقارنة بالأسبوع الماضي

• حجم تداول USDC بلغ 9.6 مليار دولار

• التغير الصافي الأسبوعي في العملات المستقرة: +1.3 مليار دولار

• العملات المُصدرة خلال 30 يومًا: -200 مليون دولار

السيولة محايدة وليست توسعية، مما يحد من استمرار الاتجاه الصعودي.

الهيمنة

• هيمنة البيتكوين: 58.9%

• هيمنة الإيثيريوم: 11%

العناوين الرئيسية

تخفيف حدة المخاوف بشأن المخاطر الكمومية

ردت شركة Bernstein على المخاوف بشأن تهديدات الحوسبة الكمومية للبيتكوين، بحجة أن المخاطر قابلة للإدارة وليست وجودية، وينبغي النظر إليها كجزء من دورة تحديث أوسع نطاقاً تؤثر على جميع الأنظمة الرقمية الحيوية. التأثير الرئيسي على السوق هو أن الحديث عن "الأمان الكمومي" أصبح الآن محركاً موضوعياً انتقائياً، وهو ما يفسر التحركات الكبيرة في أسماء مثل ZEC، مع تعزيز فكرة أن الحوكمة الشفافة للبيتكوين وقاعدة أصحاب المصلحة المؤسسيين تجعل التخفيف طويل الأجل أمراً واقعياً.

تطور النقاش حول تنظيم العملات المستقرة

خلص مجلس المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض إلى أن حظر عائد العملات المستقرة سيكون له تأثير ضئيل على الإقراض المصرفي، مع زيادة نموذجية بنسبة 0.02٪ فقط في حجم الإقراض. وهذا أمر مهم لأنه يضعف أحد الحجج السياسية الأساسية وراء التشريعات الأكثر صرامة بشأن العملات المستقرة، ويدعم الرأي القائل بأن قنوات العملات المستقرة تُعامل بشكل متزايد على أنها بنية تحتية تكميلية وليس خطرًا مباشرًا على الوساطة المصرفية.

تحديث البنية التحتية لـ Polymarket

أعلنت Polymarket عن أكبر عملية إصلاح للبنية التحتية حتى الآن، بما في ذلك إعادة بناء محرك المطابقة، وترقية العقود الذكية، وإطلاق Polymarket USD، وهي عملة مستقرة أصلية مدعومة بنسبة 1:1 بواسطة USDC. وتكمن الأهمية الاستراتيجية في تقليل مخاطر الجسر، وفرض رقابة أكثر صرامة على سيولة التسوية، وتقديم دليل إضافي على أن منصات العملات المشفرة الكبرى تعمل بشكل متزايد على دمج عمليات التنفيذ والتسوية بشكل عمودي. 

العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

14 أبريل: مؤشر أسعار المنتجين باستثناء الأغذية والطاقة (على أساس سنوي)

من شأن ارتفاع المؤشر أن يعزز فكرة أن ضغوط التضخم في المراحل الأولية لا تزال تتزايد ومن المرجح أن تنتقل إلى المستهلكين في الأشهر المقبلة.

إطلاق العملات الرقمية

• PUMP: إطلاق 10 مليارات توكن، 1.00% من إجمالي العرض، 18.0 مليون دولار

• ARB: إطلاق 92.65 مليون توكن، 0.93% من إجمالي العرض، 10.4 مليون دولار

• ZK: إطلاق 173.44 مليون توكن، 0.83% من إجمالي العرض، 2.6 مليون دولار

• SEI: إطلاق 55.56 مليون توكن، 0.56% من إجمالي العرض، 3.0 مليون دولار

• HYPE: إطلاق 9.92 مليون توكن، 0.99% من إجمالي العرض، حوالي 374 مليون دولار

• TRUMP: إطلاق 90 مليون توكن، 9.00% من إجمالي العرض، حوالي 250 مليون دولار، ما يقارب 45% من العرض المتداول

• ASTER: إطلاق مستمر، حوالي 110 مليون دولار، أحد أكبر التدفقات الأسبوعية

يظل الجمع بين انبعاثات HYPE وتدفق المعروض من ASTER ومخاطر التخفيف المتداولة بنسبة ~45% لـ TRUMP أهم مصدر للضغط على العملات البديلة على المدى القصير. 

توقعات السوق

المزاج

• مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين: 65% مقابل 35% الأسبوع الماضي

• مؤشر الجشع والخوف للإيثيريوم: 70% مقابل 50% الأسبوع الماضي

تحسنت المعنويات بشكل ملحوظ وهي تدخل الآن منطقة إيجابية ولكنها لم تصل بعد إلى مرحلة النشوة.

سيكون هذا الأسبوع اختبارًا حقيقيًا لمعرفة ما إذا كان من الممكن أن تترجم المعنويات إلى تدفقات مستدامة.

البيتكوين

هيكل البيتكوين أكثر وضوحًا مما كان عليه خلال الأسابيع القليلة الماضية.

اجتاح السعر الآن 3 مناطق سيولة رئيسية، مما أدى إلى إزالة أوامر الإيقاف القصيرة بشكل قوي مع فرض تغطية كبيرة للمراكز القصيرة. وقد كان الدافع وراء هذه الحركة هو آليات التصفية أكثر من التوسع الحقيقي في الطلب الفوري العضوي.

ينصب التركيز التكتيكي الآن على ما إذا كان بإمكان البيتكوين الحفاظ على هيكل صعودي فوق منطقة 69 ألف دولار.

المسارات المفضلة هي:

من المرجح أن يؤدي الفشل في الحفاظ على مستوى الدعم عند 69 ألف دولار إلى:

• موجة سيولة بين 65 ألف دولار و66 ألف دولار

• سحب تصفية HTF نحو 64.4 ألف دولار

• امتداد محتمل للانخفاض إذا تدهورت العناوين الرئيسية على المستوى الكلي

يظل السيناريو الصعودي واضحًا بنفس القدر.

• استمرار الاتجاه الصعودي إذا حافظت البيتكوين على مستوى أعلى من 69 ألف دولار

• دفع في بداية الأسبوع نحو فجوة CME عند 73 ألف دولار

• امتداد محتمل نحو أعلى مستوى في النطاق الخارجي بالقرب من 76 ألف دولار

• إذا تم ملء مستوى 73 ألف دولار ولكن لم يتم الحفاظ عليه، فمن المرجح أن يتم تحديد أعلى مستوى أسبوعي مبكرًا

• يصبح تراجع الزخم في وقت لاحق من الأسبوع هو المسار المفضل

• المقاومة الفورية: 73,000 دولار

• أعلى مستوى للنطاق الخارجي: 76,000 دولار

• مستوى الدعم الحرج: 69,000 دولار

• أول هدف هبوطي: 65,500 دولار

• مجمع التصفية HTF: يبلغ 64,400 دولار

• منطقة التذبذب الهبوطي الرئيسية: 61,000 دولار – 59,000 دولار

• منطقة التداول القصيرة الرئيسية للارتفاع: 79,000 دولار – 80,000 دولار

إيثريوم

تحسنت حالة الإيثيريوم من الناحية التكتيكية، لكنها لا تزال أضعف من الناحية الهيكلية.

تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى إيجابية على المدى القصير، ولكن:

• لا تزال التدفقات منذ بداية العام سلبية

• لا يزال الأداء النسبي مقابل بيتكوين ضعيفًا 

• المقاومة الفورية: 2,275 دولار

• أول هدف هبوطي: 2,025 دولار

• مجمع التصفية في حالة الهبوط: 1,925 دولار

العملات الرقمية البديلة

شهد الأسبوع الماضي تحولًا واضحًا نحو الأصول ذات معامل بيتا أعلى، لكن هذا لا يزال يبدو تكتيكيًا وليس هيكليًا.

الملاحظات الرئيسية:

• أداء ZEC المتفوق مدفوعًا برواية الكم

• تعكس ARB و PEPE و WLD و TON تحولًا نحو المخاطرة

• استمرار الأداء الضعيف لـ ETH

• لا يزال الضغط الناجم عن فتح الرموز الرقمية مرتفعاً

استمر في تفضيل البيتكوين على العملات البديلة.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.