البيع على المكشوف

ما هو البيع على المكشوف؟

يقوم البيع على المكشوف في التداول على افتراض أن سعر الأصل الذي يبيعه المتداول على المكشوف سينخفض. والفكرة الأساسية بسيطة؛ إذ "يقترض" المتداولون أصلاً لبيعه في السوق بالأسعار المرتفعة الحالية. وعندما تنخفض الأسعار، يشتري المتداول الأصل من السوق بأسعار أرخص، ثم يُعيد الأصل الذي أعاد شراءه إلى الجهة المُقرِضة. ويُمثل الفرق بين سعري الشراء والبيع ربح المتداول.

عملية البيع على المكشوف

في البيع على المكشوف، يتداول البائع على المكشوف بأصول مقترضة. ويتم التداول من خلال شركات وساطة تقدم هذه الخدمة؛ حيث تشتري شركة الوساطة الأصل، ثم تُقرضك إياه لتقوم ببيعه. وبمجرد بيع الأصول، يُضاف عائد البيع إلى حسابك لدى شركة الوساطة. وتوافق على شراء الأصول مستقبلاً لسداد المبلغ المقترض لشركة الوساطة، وتُعرف عملية السداد هذه بتغطية المركز المكشوف.

يبقى السؤال: لماذا يُعد البيع على المكشوف استراتيجية مفيدة؟ تحصل شركة الوساطة على رسوم من المستثمرين الذين يبيعون على المكشوف أصولاً مثل الأسهم والكريبتو والسلع. كما تحصل شركة الوساطة على أي أرباح أسهم موزعة أو عملات مكافآت تصدر خلال هذه الفترة. وباعتباره مستثمراً، يشتري المتداول أصولاً يُتوقع انخفاض سعرها استناداً إلى استقرار السوق. وإذا لم ينخفض السعر، يتعرض المتداول لمديونية بقيمة رسوم الصفقة. أما إذا ارتفعت الأسعار، فيخسر المتداول مقدار الزيادة في السعر بالإضافة إلى رسوم الصفقة.

تبقى مخاطر البيع على المكشوف على عاتق المستثمر دائماً؛ إذ إن رسوم شركة الوساطة مضمونة، كما يمكن لشركة الوساطة إجبار المستثمر على بيع الأصول، أي تغطية المركز المكشوف، في أي وقت. وهذا يعني أنك ستشتري الأصول في اليوم الذي تطلبه شركة الوساطة منك. وإذا كانت الأسعار في ذلك اليوم أعلى من سعر بيعك على المكشوف، فسيتعين عليك تحمل الفرق، وهو ما يمثل خسارتك في الصفقة.

مع ذلك، يطلب معظم شركات الوساطة من المستثمرين تغطية مراكزهم المكشوفة إذا رغب متداولون آخرون في بيع السهم على المكشوف. ومن المعتاد أن ترتفع الأسعار في هذه الحالة، ما يتيح لك تقليص خسائرك. ويحدث ذلك لأن العديد من المتداولين الذين يبيعون الأصل على المكشوف يدفعون سعره إلى الارتفاع.