توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 27 أكتوبر 2025

الملخص

• يواصل سوق العملات المشفرة استقراره بعد انهيار 10 أكتوبر، حيث يظهر علامات مبكرة على مرحلة التعافي البناءة.

• لا تزال السيولة قوية، وذلك بفضل التدفقات المنتظمة من المنتجات المتداولة في البورصة (ETP)، وزيادة المعروض من العملات المستقرة، ومعدلات التمويل الإيجابية — هذا يؤكد أن رأس المال يدور داخل النظام البيئي بدلاً من أن يخرج منه.

• استعاد البيتكوين قيمته، ليتداول الآن عند حوالي 115 ألف دولار. ويستمر في مساره نحو اختبار مستويات تتراوح بين 117 ألف دولار و 121.5 ألف دولار. ومع ذلك، لا يزال هناك خطر هبوط طفيف بسبب تجمع تصفية محتمل بالقرب من مستوى 106 آلاف دولار.

• يعكس الإيثريوم هذا التوجه، مستهدفًا 4350 دولارًا إلى 4500 دولارًا، مع احتمال حدوث تقلبات مؤقتة حول 3785 دولارًا بسبب تصفية المراكز القصيرة قبل استئناف الصعود.

• تستعيد العملات الرقمية البديلة (مثل SOL و XRP) زخمها، مما يخلق فرصًا انتقائية للتجميع مع تحسن المعنويات العامة وتراجع التقلبات في السوق.

• تبقى الظروف الاقتصادية الكلية داعمة؛ إذ تدعم التوقعات بخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مرتين (25 نقطة أساس في أكتوبر و50 نقطة أساس في ديسمبر) بيئة السيولة، بينما يستمر إغلاق الحكومة الأمريكية في تأخير البيانات ويؤثر على الدولار.

• الموقف العام: يتحول إلى إيجابي — ترجح المخاطر/العوائد التراكم المنضبط مع انتقال السوق من مرحلة تخفيض الديون إلى مرحلة تكوين القاعدة.

في مذكرة هذا الأسبوع

1. محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي

2. العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة – الأسبوع المقبل

3. توقعات السوق - السيولة، بيتكوين، إيثريوم، العملات البديلة

1. محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (20-26 أكتوبر)

الأسعار والإغلاق

جاء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أقل من التوقعات بنسبة 0.3% شهرياً، مما عزز التكهنات بخفضين إضافيين لأسعار الفائدة هذا العام. وقد حدث ذلك على الرغم من محدودية البيانات المتاحة خلال فترة الإغلاق الحكومي. في ظل غياب بيانات التوظيف المستمرة، أولى المستثمرون اهتماماً كبيراً لمؤشر أسعار المستهلكين، بالإضافة إلى نبرة تقرير "بيج بوك" والتصريحات المتشائمة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول. وفي سياق متصل، فشل مجلس الشيوخ مرة أخرى في تمرير مشروع قانون التمويل قصير الأجل، مما زاد من حالة عدم اليقين.

التدفقات وحركة الأسعار

وصل الإغلاق إلى أسبوعه الثالث، مع توقعات بامتداده لأسبوع رابع. خلال الأيام السبعة الماضية، شهدت صناديق تداول البيتكوين المتداولة تدفقات صافية بلغت 447 مليون دولار، في حين سجلت صناديق تداول الإيثريوم المتداولة تدفقات صافية قدرها 244 مليون دولار. كما شهدت منتجات البيتكوين والإيثريوم ذات الرافعة المالية 2× تدفقات متواضعة، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يرون أن الجزء الأسوأ من موجة السلبية التي أعقبت الانهيار قد انتهى. تعززت حركة الأسعار بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين، حيث ارتفع سعر البيتكوين من مستوى 106 آلاف دولار.

العناوين الرئيسية

• ازدهار أسواق التنبؤات: تشير التقارير إلى استهداف شركتا Polymarket وKalshi تقييمات بمليارات الدولارات، ويتجاوز حجم تداولهما الأسبوعي 2 مليار دولار. ومع ذلك، لا يزال الوضوح التنظيمي لهذه الأسواق غير مؤكد.

• تهدف شركة Hyperliquid Strategies إلى جمع ما يصل إلى مليار دولار من خلال شراء واحتجاز رموز (توكنات) HYPE. تندرج هذه المبادرة ضمن استراتيجية أوسع للخزانة والسيولة، مما يسلط الضوء على الاهتمام المؤسسي المتزايد بالاستراتيجيات القائمة على الرموز.

2. العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة - الأسبوع المقبل (27-31 أكتوبر)

التواريخ

•  أكتوبر: طلبيات السلع المعمرة الأمريكية

• 29 أكتوبر: قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأمريكية بشأن أسعار الفائدة; الأرباح - Microsoft، Alphabet، Meta

• 30 أكتوبر: قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة، تقدم الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة;الأرباح - Apple

• 31 أكتوبر: مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة

• العملات المشفرة: سيتم فتح رموز (Jupiter) جوبيتير (53.47 مليون) في 29 أكتوبر، و(IMX) إيمكس (24.52 مليون) في 31 أكتوبر.

التوقعات: إن الانخفاض المستمر في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) والإغلاق المطول يعززان الحجة لصالح نهج أكثر تساهلاً من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. نتوقع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر و50 نقطة أساس في ديسمبر. من المرجح أن يدعم هذا المسار الأصول الرقمية إذا استمرت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وظلت التقلبات الكلية محدودة.

3. توقعات السوق - السيولة، بيتكوين، إيثريوم، العملات البديلة

السيولة والتمركز

يشهد سوق العملات المشفرة حاليًا انتعاشًا إيجابيًا بعد التراجع الذي حدث في 10 أكتوبر، وتُشير مؤشرات المشتقات إلى انتهاء أسوأ مراحل تخفيض الديون مع الحفاظ على سيولة إجمالية جيدة. ينمو المعروض من العملات المستقرة بشكل معتدل، حيث وصلت القيمة السوقية لـ تيثر (USDT) إلى 183 مليار دولار (بزيادة 0.66% أسبوعيًا) و USDC من Circle إلى 76.2 مليار دولار (بزيادة 0.4% أسبوعيًا). وتؤكد تدفقات المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) أن رأس المال يدور داخل النظام البيئي للعملات المشفرة بدلاً من الخروج منه.

عادت معدلات التمويل إلى الإيجابية، مما يشير إلى إعادة بناء تدريجية للمراكز الصعودية. بعد الانهيار الأخير، شهدت العملات الرقمية البديلة الكبرى انتعاشًا بنحو 20%، ومن المتوقع أن تستمر في تحقيق المكاسب مع تحسن المعنويات العامة في السوق. في ظل هذا، يتواصل ارتفاع هيمنة البيتكوين، مما يعكس تفضيل المؤسسات للاستثمار في الأصول ذات رؤوس الأموال الكبيرة. ستلعب التدفقات المستمرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) هذا الأسبوع دورًا حاسمًا في تأكيد وتعزيز مرحلة التعافي هذه.

البيتكوين (BTC)

حافظ البيتكوين على انتعاشه بثبات، محققًا ما يقرب من 115,000 دولار، وهو ما يطابق التوقعات من الأسبوع الماضي. الأهداف الصعودية القادمة هي 116,700 دولار و121,500 دولار، ومن المرجح أن تتحقق هذه الأهداف في الجلسات القادمة.

المستويات الرئيسية: الدعم 100 ألف دولار - 106 آلاف دولار / المقاومة 116.7 ألف دولار - 121.5 ألف دولار

التوقعات: لا يزال السيناريو الرئيسي يشير إلى استمرار انتعاش البيتكوين الذي بدأ الأسبوع الماضي، متجهاً نحو النطاق من 117 ألف دولار إلى 121.5 ألف دولار. على الجانب الآخر، قد يشكل تجمع التصفية الكبير قرب مستوى 106 آلاف دولار خطرًا قصير الأجل في حال توقف الزخم.

إيثريوم (ETH)

المستويات الرئيسية: الدعم 3,450 دولار - 3,750 دولار / المقاومة 4,350 دولار - 4,500 دولار

التوقعات: من المتوقع أن يواصل الإيثريوم انتعاشه، على غرار البيتكوين، مستهدفًا 4,350-4,500 دولار. يتحسن الزخم، لكن المشاركة في أسواق الفوركس والمشتقات لا تزال متفاوتة. على الجانب الهبوطي، قد يجذب تجمع التصفية عند حوالي 3,785 دولار تقلبات قصيرة المدى قبل استئناف الاتجاه الصعودي الأوسع.

العملات البديلة

على الرغم من التحسن الواضح في المعنويات، لا تزال بيئة ما بعد التصفية تؤثر سلبًا على الأصول الأصغر. تظهر عملتا SOL و XRP زخمًا متجددًا ومن المتوقع أن تتعافى بالتزامن مع البيتكوين هذا الأسبوع. يبدو التراكم التكتيكي مبررًا بشكل متزايد، خصوصًا مع عودة معدلات التمويل إلى طبيعتها وإعادة بناء المراكز المفتوحة عبر العملات الرئيسية. لا تزال التقلبات مرتفعة، لكن هيكل السوق يستقر تدريجيًا، مما يشير إلى أن بعض الأصول ذات بيتا المرتفع قد تتفوق في الأداء بمجرد أن يستقر البيتكوين فوق مستوى المقاومة.