مسار البيتكوين في ظل المشهد المتغير

ارتفعت قيمة البيتكوين بشكل حاد بعد الإعلان عن فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية في نوفمبر 2024. لكن المكاسب التي تحققت تراجعت في الأسابيع الأخيرة بسبب تأثير احتمالية نشوب حروب تجارية على ثقة السوق.

بعد فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية، اخترق سعر البيتكوين حاجز الـ 90 ألف دولار لأول مرة. ويعزى هذا الارتفاع إلى عوامل مختلفة منها اللوائح التنظيمية الأكثر صرامة التي وعد بها ترامب، بالإضافة إلى زيادة اعتماد الأصول الرقمية. وشهدت صناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات داخلة صافية قياسية بلغت 1.4 مليار دولار في 7 نوفمبر، بعد يومين من إعلان نتائج الانتخابات، وكان من بين أكبر المساهمين شركتي بلاك روك وفيديليتي.

وبحلول نهاية شهر يناير، سجل سعر البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق ليتجاوز 109,000 دولار. ويعود هذا الارتفاع إلى عدة عوامل، منها التحول في السياسة نحو التنظيم، وزيادة فرص الوصول إلى الأصول الرقمية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، بالإضافة إلى وضوح الرقابة على العملات المشفرة. علاوة على ذلك، ساهم المناخ الكلي الملائم في هذا الارتفاع، حيث تباطأ التضخم وبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف أسعار الفائدة بعد فترة طويلة من التشديد.

مع ذلك، كان التحول عن المسار التصاعدي سريعاً. ففي مارس، بدأ البيت الأبيض مناقشة تدابير تجارية جديدة تستهدف الصين بشكل علني، بالإضافة إلى تدابير أخرى تهدف إلى إعادة التفاوض على الشروط مع شركاء متعددين على نطاق أوسع. وقد أثار التصعيد المفاجئ في التعريفات الجمركية وتغير الخطاب مخاوف من أن يؤدي الصراع التجاري الأوسع نطاقاً إلى اضطراب الأسواق العالمية. نتيجة لذلك، انخفض سعر البيتكوين، والذي استقر فوق 100,000 دولار لعدة أسابيع، إلى ما دون 80,000 دولار في أوائل أبريل، وهو أكبر تراجع للسعر منذ بداية العام. شهدت منتجات Fidelity و Grayscale بعضًا من أثقل عمليات الاسترداد، وتحولت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة إلى تدفقات سلبية أيضاً، حيث خرج أكثر من 870 مليون دولار من صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية بين 8 و11 أبريل.

في نفس الوقت تقريباً، ظهرت بيانات جديدة تشير إلى تباطؤ التضخم، حيث انخفضت أسعار المنتجين في مارس بشكل أكثر من المتوقع، مما كان من شأنه أن يدعم الأسواق في العادة. ومع ذلك، فقد تحول الاهتمام بالفعل إلى المخاوف المتعلقة بالتوترات التجارية العالمية وتغير السياسة الأمريكية، مما خلق بيئة غير مؤكدة للمستثمرين.

وفي وقت لاحق، استقرت الأسواق عندما أوقفت إدارة ترامب بعض الإجراءات الجمركية الأكثر عدوانية، بما في ذلك الرسوم الجمركية على بعض واردات التكنولوجيا. وعلى الرغم من انتعاش عملة البيتكوين، إلا أن المعنويات لا تزال حذرة. حيث لم يتعاف الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، ولا يزال المتداولون حساسين تجاه التطورات الجديدة. تستمر العناوين الإخبارية الرئيسية، وليس أساسيات السوق، في توجيه الاتجاه في الوقت الحالي.

تبلغ قيمة عملة البيتكوين اليوم حوالي 84000 دولار، ولا تزال المكاسب التي حققتها منذ شهر نوفمبر قائمة، ولكن المسار لم يعد سلساً. على مدار الأشهر القليلة الماضية، تأثرت العملات المشفرة بالعوامل الخارجية، مثل قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر التجارية، بدلاً من العوامل الأساسية طويلة الأجل، ولا يزال التقلب هو السمة الرئيسية للسوق في الوقت الحالي.