Efficient Market Hypothesis (EMH)

ما هي فرضية كفاءة السوق ؟

فرضية كفاءة السوق (EMH) هي نظرية استثمارية تنص على أن أسعار الأسهم تسّعر وتعكس جميع المعلومات في الاقتصاد وأن تحقيق عائد إضافي ثابت أمر مستحيل.

تعريف ومفهوم فرضية كفاءة السوق

فرضية كفاءة الأسواق هي أطروحة استثمارية مستمدة أساسًا من تُنسب إلى أبحاث الاقتصادي يوجين فاما، في كتابه الصادر عام 1970, وقد ناقش فاما الفكرة الأساسية القائلة بأنه من المستحيل عمليًا التفوق على السوق باستمرار، أي تحقيق عوائد استثمارية تتجاوز متوسط أداء السوق العام، كما يتضح من مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل مؤشر S&P500. ووفقًا لنظرية فاما، فبينما قد يحالف الحظ المستثمر ويشتري سهمًا يحقق له أرباحًا ضخمة على المدى القصير، فإنه على المدى الطويل لا يمكنه أن يأمل بشكل واقعي في تحقيق عائد على الاستثمار أعلى بكثير من متوسط السوق.

تأثير فرضية كفاءة السوق على المستثمرين؟

تكتسب فرضية كفاءة السوق شعبية متزايدة بين المستثمرين، ويميل المشاركون في السوق الذين يتبنون هذه النظرية عادةً إلى الاستثمار في صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ذات الطبيعة الاستثمارية الساكنة. تُعد هذه إحدى المزايا الرئيسية لفرضية كفاءة السوق، و يتردد هؤلاء المتداولون في دفع الرسوم المرتفعة التي يفرضها مديرو الصناديق ذوو الخبرة، لأنهم لا يعتمدون على الخبراء لتحقيق أداء يتفوق على أداء السوق. مع ذلك، تشير البيانات الحديثة إلى وجود عدد قليل من مديري الصناديق الذين حققوا باستمرار أداءً متفوقًا على السوق.

ماهي أشكال فرضية كفاءة السوق

صنف يوجين فاما كفاءة السوق بحسب فرضيته إلى 3 أشكال، الشكل الضعيف للفرضية وهو أن أسعار الأسهم تسّعر وتعكس جميع البيانات التاريخية وبيانات حجم التداول، وشكل شبه قوي للفرضية وهو أن البيانات المتوفرة بشكل عام فقط هي المسعرة في أسعار الأسهم الحالية، والشكل القوي للفرضية وهو أن السوق يعكس جميع المعلومات العامة والخاصة، بما في ذلك المعلومات الداخلية.

اخلاء المسؤولية

تحذير: الاستثمار في العملات الرقمية ينطوي على مخاطر كبيرة، وقد تخسر جزءًا من رأسمالك أو كله. هذا المحتوى للأغراض التعليمية فقط، وليس توصية استثمارية. استشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرار استثماري.