ما هو التحليل الأساسي (FA)؟

يُعد التحليل الأساسي نوعاً من أساليب التحليل المستخدمة في الأسواق المالية لتحديد القيمة الجوهرية لأصل معين. ولتقييم ما إذا كان الأصل مبالغاً في تقييمه أو أقل من قيمته الحقيقية، يأخذ هذا التحليل بعين الاعتبار مجموعة متنوعة من العوامل الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر في سعر الأصل.

كيف يعمل التحليل الأساسي في تداول الكريبتو

يعتمد إطار التحليل الأساسي لتداول الكريبتو على ثلاثة مقاييس رئيسية، وهي: مقياس السلسلة (Onchain)، ومقياس المشروع، والمقياس المالي.

مقياس السلسلة (Onchain)

تُسهّل الأنظمة الموجودة على منصات الكريبتو الوصول إلى بيانات الشبكة والبلوكتشين. وباستخدام هذه التقنيات، يمكنك تجنب العمل الشاق المتمثل في جمع هذه المعلومات يدوياً. لنستعرض بسرعة بعض المقاييس الأساسية على السلسلة لأبرز عملات الكريبتو.

قيمة المعاملة والرسوم

تتمتع العملة المستخدمة بانتظام بقيمة معاملات مرتفعة. لذلك، يمكن مقارنة معدل التداول عبر الزمن لتوفير معلومات كافية للتنبؤ بتحركات السوق المستقبلية.

تُعد رسوم المعاملات أمراً معتاداً في شبكات البلوكتشين. وعلى غرار رسوم الغاز المدفوعة على شبكة إيثيريوم، تعكس هذه الرسوم أيضاً مدى الحاجة إلى إدراج المعاملات في البلوكتشين بأسرع وقت ممكن.

العناوين النشطة

العناوين النشطة على البلوكتشين هي تلك التي يجري استخدامها حالياً. ولحساب هذا المقياس، عليك إحصاء عدد كل من مرسِلي المعاملات ومستقبِليها خلال فترة زمنية محددة.

ولتحديد مستوى النشاط والاهتمام بعملة كريبتو معينة، يمكنك أيضاً مراقبة تطور عدد العناوين الفريدة عبر الزمن ومقارنة النتائج. وتتمتع عملات الكريبتو الأكثر شعبية بإمكانات كبيرة.

معدل التجزئة والمبلغ المرهون

يُعد إثبات الحصة وإثبات العمل من أكثر خوارزميات الإجماع استخداماً لعملات الكريبتو. ويُستخدم إثبات العمل، الذي يقيس صحة الشبكة باستخدام معدل التجزئة، في كل من البيتكوين وإيثيريوم.

ويتمتع النظام الأكثر أماناً وصعوبة في الاختراق بمعدل تجزئة مرتفع. ومع ذلك، إذا انخفض معدل التجزئة، فقد تبدأ أنشطة تعدين الكريبتو بالتراجع أيضاً، خصوصاً إذا رأى المُعدِّنون أن الأمر لم يعد مربحاً. ويتراجع اهتمام المستثمرين بأصل الكريبتو مع انخفاض معدل التجزئة.

مقياس المشروع

مقاييس المشروع هي أسلوب نوعي لتقييم مدى تقدّم مشروع كريبتو معين. وفيما يلي بعض هذه المقاييس:

الورقة البيضاء

قبل الاستثمار في أي مشروع، يجب عليك قراءة ورقته البيضاء. فالورقة البيضاء التقنية تقدّم تحليلاً مفصّلاً للمشروع. وتتضمن هذه الوثيقة أهداف المشروع، واستراتيجياته لتحقيقها، وحالات الاستخدام، ومستويات العرض، والتقنية المستخدمة، والكثير من المعلومات الأخرى ذات الصلة. لذلك، تُعد قراءة الورقة البيضاء أحد الأمور التي يقصدها الأشخاص عندما ينصحون بإجراء بحثك الخاص قبل الاستثمار.

اقتصاديات الرمز (Tokenomics)

تؤثر قوى السوق، مثل العرض والطلب، في قيمة الكريبتو وسعره. ويرتفع السعر تبعاً لنسبة العرض إلى الطلب. كما تشمل اقتصاديات الرمز إطار الحوافز المستخدم لتحفيز النشاط على الشبكة.

وتعتمد قيمة الرمز أيضاً على العمليات التي يمكنه تنفيذها. لذلك، هناك احتمال أن تجذب العملة ذات الاستخدامات العملية الأكثر عدداً مزيداً من المستخدمين والاهتمام.

المقياس المالي

تتعلق هذه الإحصاءات بتدفق الأموال في سوق الكريبتو. ويستخدم التحليل الأساسي بيانات مثل القيمة السوقية والسيولة وحجم التداول ومعلومات أخرى ذات صلة.

القيمة السوقية

تُحسَب القيمة السوقية بضرب إجمالي عدد الرموز المتداولة في قيمتها الحالية. وتشير القيمة السوقية للشبكة إلى قيمتها؛ ويمكنك استخدام هذا المقياس لتحديد عمر المشروع وإمكاناته للنمو.

السيولة

يمكن تحديد سيولة الأصل من خلال مدى سهولة تداوله. فإذا أمكن شراء أصل بيتكوين أو بيعه بسرعة دون التأثير في قيمته السوقية، فإن سيولته تُعد قوية. وسيحتوي دفتر الأوامر الخاص بعملة أو رمز كريبتو يسهل تداوله على عدد كبير من المشترين والبائعين.

الحجم

يكشف حجم تداول رمز معين عن مدى قدرته على الحفاظ على قيمته بمرور الوقت. ويوضح هذا المؤشر إجمالي عدد الأصول الفردية التي جرى تداولها خلال الفترة الزمنية المعنية. ومن المرجح أن يستمر الاتجاه الصاعد المصحوب بحجم تداول مرتفع لفترة أطول من الاتجاه الهابط.

تقييم الكريبتو باستخدام التحليل الأساسي

قبل إجراء أي استثمار في الكريبتو، ضع في اعتبارك أنه لعدم وجود قوائم مالية، يختلف تقييم الكريبتو اختلافاً كبيراً عن تقييم الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم. ومع ذلك، يشكّل استخدام القوائم المالية لتقييم جدوى الشركة وصحتها المالية جوهر التحليل الأساسي للأسهم.

ولا توجد قوائم مالية عند تقييم الكريبتو للأسباب التالية:

• لا توجد خبرة سابقة يمكن الاستناد إليها، وتكاد كل عملات الكريبتو تكون لا تزال في مراحلها المبكرة من التطور.

• الكريبتو تمثيل افتراضي للمال أو الأصول الأخرى، وتعتمد قيمته على المستخدمين والمطورين والمُعدِّنين.

يعتمد إطار التحليل الأساسي لتداول الكريبتو على ثلاثة مقاييس رئيسية، وهي: مقياس السلسلة، ومقياس المشروع، والمقياس المالي.