سوق المشتقات

ما هي سوق المشتقات؟

سوق المشتقات هي سوق عامة لتداول المشتقات المالية، وهي أدوات تُبنى على أنواع أخرى من أصول الكريبتو، مثل العقود الآجلة أو عقود الخيارات. والمشتقات هي أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل أساسي، كعملة كريبتو أو عملة نقدية أو سلعة. وقد يلجأ المتداولون في سوق المشتقات إلى المضاربة على السعر المحتمل للأصل الأساسي أو إلى التحوط من المخاطر من خلال المراهنة عليه.

أنواع أسواق المشتقات

عادة ما يتوفر نوعان من عقود المشتقات في سوق المشتقات. تمنح عقود الخيارات الأشخاص الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد مسبقاً. أما العقود الآجلة فتعني وجوب إتمام الصفقة في تاريخ الاستحقاق المحدد.

وتُعد العقود الآجلة غير المعيارية (Forwards) وعقود المبادلة (Swaps) نوعين شائعين آخرين من المشتقات، لكنهما غير خاضعين للتنظيم، وبالتالي لا يتم تداولهما في البورصات المنظمة. فالعقود الآجلة غير المعيارية هي عقود مستقبلية غير موحدة وغير خاضعة للرقابة، في حين أن عقود المبادلة هي عقود تبادل لالتزامات مالية.

أمثلة على أسواق المشتقات

يُعد الكثير من أكبر بورصات الكريبتو أيضاً أسواقاً للمشتقات. بل يرى البعض أن توسع سوق المشتقات شرط أساسي لتبني الكريبتو على نطاق واسع.

وكان إطلاق بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) عام 2017 لعقود البيتكوين الآجلة مثالاً بارزاً على ذلك، إذ بات بإمكان المستثمرين المؤسسيين تداول مشتقات الكريبتو، دون الحاجة إلى امتلاك السلعة الأساسية. ومع ذلك، تنطوي أسواق المشتقات على مخاطر كبيرة قد تكون جهازية، كما ظهر في الأزمة المالية التي تسبب فيها انهيار المشتقات.

وقد خضعت أسواق مشتقات الكريبتو للعديد من الإجراءات التنظيمية الصارمة. فعلى سبيل المثال، أعلنت هيئة الخدمات المالية في المملكة المتحدة في أكتوبر 2020 حظر بيع عقود الكريبتو الآجلة للمستثمرين الأفراد، مستندة إلى عدم القدرة على التنبؤ بالأصول الأساسية واحتمالية وقوع جرائم إلكترونية في مجال الكريبتو.