توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 26 يناير 2026

TL;DR

تدخل أسواق الكريبتو الأسبوع الأخير من يناير مع استمرار حركة الأسعار الهابطة بما يتوافق عموماً مع المسار المرسوم على مدى الأسابيع الأخيرة. وقد تجاوز بيتكوين مجمع التصفية عند 86,300 دولار الذي أُشير إليه الأسبوع الماضي، وهو الآن في مرحلة ارتداد تعويضي، لكن البنية العامة تبقى هبوطية بعد خسارة النطاق المتوسط، مع استمرار هشاشة ظروف السيولة. ويستمر تصاعد الغموض الجيوسياسي وتجدد مخاطر عناوين التعريفات الجمركية في رفع احتمالية تقلبات حادة، بينما تضيف الأحاديث السوقية حول احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية الأسبوع المقبل قيداً إضافياً على السيولة. ويبقى السيناريو الأساسي هو استمرار الاتجاه نحو مستويات 80,000 دولار المنخفضة خلال الأسابيع المقبلة، مع اعتبار أي ارتفاع قصير الأمد هذا الأسبوع تصحيحياً وفرصة محتملة لتقليل المخاطر أو اتخاذ مواقف تكتيكية.

في مذكرة هذا الأسبوع

• نظرة الاقتصاد الكلي

• محركات السوق والأحداث، الأسبوع الماضي

• محركات الاقتصاد الكلي الرئيسية، الأسبوع المقبل

• توقعات السوق

• مذكرة الاستراتيجية

نظرة الاقتصاد الكلي

من هيمنة المراكز إلى ضغط السيولة

تبقى محركات الاقتصاد الكلي ثانوية أمام التدفقات والمراكز، لكن مخاطر العناوين الرئيسية تستمر في التصاعد. وتبقى حركة سعر بيتكوين متوافقة مع نظام التصحيح العام الذي حددته التوقعات الأخيرة، مع فشل موجات الارتداد التعويضي في استعادة البنية السعرية.

يبقى الغموض الجيوسياسي محفزاً مهماً للتقلبات. وقد زادت التهديدات الأمريكية المتجددة بالتعريفات الجمركية تجاه الحلفاء الأوروبيين من هشاشة الأصول عبر مختلف الفئات، وتبقى الأسواق حساسة لمخاطر التصعيد. وفي الوقت ذاته، تزيد الأحاديث المتصاعدة حول احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية الأسبوع المقبل من احتمالية تشديد إضافي للسيولة وتراجع الرغبة في المخاطرة.

ويبقى هذا سوقاً يمكن أن يخفي فيه استقرار الأسعار قصير الأمد هشاشة أعمق: فالسيولة لا تزال مقيدة، والتدفقات غير متسقة، وتستمر المراكز في التفكك بشكل متفاوت.

محركات السوق والأحداث، الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية للكريبتو: 2.939 تريليون دولار

• القيمة السوقية لـ USDT: 186.67 مليار دولار

• القيمة السوقية لـ USDC: 72.38 مليار دولار

العقود الآجلة والمراكز

تبقى الرافعة المالية مرتفعة نسبياً إلى وتيرة توليد السيولة، مما يترك السوق معرضاً لتحركات حادة في ظل ظروف سيولة ضعيفة.

الصناديق المتداولة (ETFs)

• تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة (7 أيام): تدفقات خارجة بقيمة 1.202 مليار دولار

• تدفقات صناديق إيثيريوم المتداولة (7 أيام): تدفقات خارجة بقيمة 600 مليون دولار

الهيمنة السوقية

• هيمنة بيتكوين: 59.9%

• هيمنة إيثيريوم: 11.9%

أهم العناوين

• بورصة نيويورك تتجه نحو الترميز وبنية تداول على مدار الساعة: تعمل بورصة نيويورك، من خلال شركة Intercontinental Exchange، على تطوير منصة بلوكتشين لتمكين التداول على مدار الساعة والتسوية على السلسلة للأوراق المالية المرمّزة، بما في ذلك الأسهم والصناديق المتداولة، في إشارة إلى تحرك مؤسسي أعمق نحو بنية أسواق مرمّزة.

• بنك UBS يفتح أبوابه للكريبتو: ويعتزم بنك UBS تقديم خدمات تداول الكريبتو لعملاء مختارين من قطاع الخدمات المصرفية الخاصة، بدءاً بالسماح بتداول بيتكوين وإيثر في سويسرا، في انعكاس لتزايد الطلب بين العملاء من ذوي الثروات وتبنٍّ مؤسسي حذر لكن متزايد.

• شركة Capital One تستحوذ على Brex: وافقت شركة Capital One على الاستحواذ على شركة التكنولوجيا المالية Brex في صفقة بقيمة 5.15 مليار دولار، في خطوة تعجّل بالتقارب بين المصارف التقليدية والتكنولوجيا المالية. وأعلنت Brex مؤخراً دعمها لمدفوعات العملات المستقرة، بدءاً بـ USDC.

• منصة Coinbase تحذّر من مخاطر الحوسبة الكمّية: شكّلت منصة Coinbase مجلساً استشارياً مخصصاً، وسلّطت الضوء على المخاطر الكمّية طويلة الأمد على تشفير بيتكوين، في مؤشر على تزايد الاهتمام المؤسسي باعتبارات التحديث في مرحلة ما بعد الحوسبة الكمّية.

محركات الاقتصاد الكلي الرئيسية، الأسبوع المقبل

تعني ظروف السيولة الضعيفة أن الأحداث الاقتصادية الكلية قد تضخّم التحركات السعرية حتى لو لم تكن الكريبتو المحرك الأساسي.

التقويم الاقتصادي

• 28 يناير: اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)

• 30 يناير: مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر ديسمبر

توقعات السوق

المعنويات

• مؤشر الخوف والطمع لبيتكوين: 80%

• مؤشر الخوف والطمع لإيثيريوم: 75%

بيتكوين

يبقى بيتكوين هبوطياً من الناحية البنيوية على الرغم من موجة الارتداد التعويضي الحالية. وقد خسر السوق النطاق المتوسط، وهو أمر يرفع تاريخياً احتمالية الاستمرار نحو أدنى مستويات النطاق. ويأتي الارتداد التعويضي بعد تصفية السيولة الهابطة السابقة، لكن البنية السعرية لم تتحسن بشكل ملموس.

لا يزال المسار المتوقع الذي رُسم في الأسابيع الأخيرة يتحقق بدقة عالية: فقد اكتملت موجات السيولة الصاعدة، ويبقى استمرار الاتجاه الهبوطي هو السيناريو المرجّح.

• سيولة صاعدة قصيرة الأمد: 91,400 دولار (احتمال ارتفاع قصير الأمد / تصفية مراكز بيع)

• مجمعات التصفية الرئيسية أدناه: 81,000 دولار و72,000 دولار

السيناريو الأساسي: استمرار الاتجاه نحو مستويات 80,000 دولار المنخفضة خلال الأسابيع المقبلة. وينبغي التعامل مع أي ارتفاع هذا الأسبوع بصفته تصحيحياً وفرصة تكتيكية محتملة للبيع أو تقليل المراكز.

إلغاء السيناريو: فالثبات فوق 91,300 دولار من شأنه أن يقلل من احتمالية الاتجاه الهبوطي ويستدعي إعادة تقييم.

إيثيريوم

يستمر إيثيريوم في التراجع البنيوي، مع بقاء الميل نحو المخاطر الهبوطية في ظل تصحيح أوسع بقيادة بيتكوين. وإلى أن يستعيد إيثيريوم مستوياته ويثبت فوق مستويات المقاومة الرئيسية، ينبغي التعامل مع أي ارتفاعات بصفتها هشة وتكتيكية لا مؤشراً على تغيّر الاتجاه.

• سيولة صاعدة: 3,000 دولار و3,200 دولار

• مجمعات التصفية الرئيسية: 2,650 دولار و2,400 دولار

التأكيد (يُلغي الهشاشة الهبوطية): الثبات فوق مستوى 3,200 دولار

العملات البديلة (Altcoins)

تبقى ظروف العملات البديلة غير متسقة ومرتبطة إلى حد كبير بمسار بيتكوين. وفي بيئة تصحيحية تقودها التقلبات، ينبغي أن يبقى التعرض لها انتقائياً وتكتيكياً، مع تفضيل واضح للسيولة والقوة النسبية بدلاً من الانكشاف القائم على السرديات.

إشعار إخلاء المسؤولية: يقدم هذا المحتوى بيانات سوقية موضوعية ولا يشكل نصيحة استثمارية.