توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 19 يناير 2026

الملخص

تدخل أسواق العملات المشفرة الأسبوع الثالث من شهر يناير مع تحركات أسعار تتماشى بشكل قوي مع خارطة الطريق الهبوطية للأسبوع الماضي. أكملت عملة البيتكوين ارتفاعها في السيولة الأسبوعية إلى 50 متوسط متحرك أسي (EMA) بالقرب من 97,600 دولار أمريكي، ثم تراجعت بشكل حاد، وكسرت حاجز 94,500 دولار أمريكي، ويتم تداولها الآن حول 92,500 دولار أمريكي. يثبت هذا أن الحركة كانت مدفوعة بالسيولة وليس بداية اتجاه جديد. مع استمرار ارتفاع الرافعة المالية مقارنة بالمشاركة، وتباين تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF)، وتباطؤ توليد السيولة، أصبح توازن المخاطر يميل إلى الجانب الهبوطي. يؤدي تصاعد المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بتجدد تهديدات الولايات المتحدة بفرض تعريفات جمركية على أوروبا إلى زيادة احتمالية حدوث تقلبات حادة هذا الأسبوع. لا يزال السيناريو الأساسي هو المزيد من الانخفاض نحو مناطق السيولة والتصفية الرئيسية قبل أن يتشكل أساس أكثر استدامة. يجب التعامل مع العملات البديلة بشكل انتقائي، مع احتمال حدوث أداء متفاوت في بيئة عالية التقلب.

في مذكرة هذا الأسبوع

• النظرة الكلية

• عوامل تحريك السوق وأحداث الأسبوع الماضي

• العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

• توقعات السوق

النظرة الكلية

من الهيمنة على المراكز إلى تحقيق التقلبات

لا تزال العوامل الكلية ثانوية بالنسبة للتدفقات والمراكز، ولكن المخاطر الرئيسية ارتفعت بشكل حاد. اتبعت حركة البيتكوين الأسبوع الماضي النمط المتوقع: ارتفاع مدفوع بالسيولة إلى نقطة مرجعية فنية رئيسية، تلاه رفض بمجرد أن أصبحت المراكز متوترة.

وصل البيتكوين إلى المتوسط المتحرك الأسبوعي 50 بالقرب من 97,600 دولار أمريكي في منتصف الأسبوع، محققاً الهدف الصعودي المحدد في التوقعات السابقة. ويؤكد عدم القدرة على البقاء فوق 94,500 دولار أمريكي، الذي أعقبه انخفاض مطرد نحو 92,500 دولار أمريكي، أن الحركة افتقرت إلى مشاركة مستدامة ودعم سيولة جديد.

عادت المخاطر الجيوسياسية لتظهر كعامل محفز للتقلبات. أثار إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض تعريفات جمركية محتملة تتراوح بين 10% و 25% على العديد من الحلفاء الأوروبيين، مرتبطة بالمفاوضات حول غرينلاند، ردود فعل قوية من القادة الأوروبيين وزاد من خطر تصعيد التجارة على نطاق أوسع. على الرغم من أن هذه التطورات لا تخص العملات المشفرة بشكل خاص، إلا أنها تزيد من مخاطر التقلبات عبر الأصول في ظل ضعف السيولة في شهر يناير، ومن المرجح أن تضخم التحركات المدفوعة بالمراكز.

لا تزال الأوضاع العامة هشة. فقد تمت إعادة بناء الرافعة المالية بشكل أسرع من السيولة، وظلت المشاركة انتقائية، ولا يزال إصدار العملات المستقرة غير كافٍ لامتصاص الصدمات. ويزيد هذا الوضع من احتمالية حدوث تحركات اتجاهية حادة مع التركيز على انخفاض السيولة.

أحداث ومؤشرات السوق، خلال الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية للعملات المشفرة: 3.09 تريليون دولار أمريكي، بانخفاض بنسبة 0.6% على أساس أسبوعي

• متوسط حجم التداول الأسبوعي: 104 مليار دولار أمريكي، بزيادة بنسبة 22% عن المتوسط

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 39.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة 26% عن المتوسط

• حجم التداول الأسبوعي للإيثريوم: 20.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة 19% عن المتوسط

• رسوم شبكة الإيثريوم: ~0.04 Gwei، مما يؤكد استمرار انخفاض النشاط على السلسلة

العقود الآجلة والمراكز

• انخفض تمويل البيتكوين إلى 4.1٪، بينما ارتفع إجمالي العقود المفتوحة إلى 29.8 مليار دولار أمريكي

• انخفض تمويل الإيثريوم إلى 3.4٪، مع ارتفاع إجمالي العقود المفتوحة إلى 18.5 مليار دولار أمريكي

يؤكد ذلك أن الانتعاش لم يكن مدفوعًا بالرافعة المالية، حيث أضاف متداولو العقود الآجلة تعرضهم بحذر بينما ظلوا عرضة للتحركات الهبوطية.

صناديق الاستثمار المتداولة (EFTs)

• بلغ إجمالي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي خلال الأسبوع الماضي

• سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم تدفقات خارجية بقيمة 479 مليون دولار أمريكي

• تحسنت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ولكنها لا تزال غير متسقة، مما يعزز الاعتقاد بأن طلب الموزعين تكتيكي وليس مستمرًا.

العملات المستقرة

• القيمة السوقية لـUSDT: تبلغ 186.9 مليار دولار أمريكي، دون تغيير عن الأسبوع الماضي

• القيمة السوقية لـUSDC: تبلغ 75.9 مليار دولار أمريكي، بارتفاع 1.7% عن الأسبوع الماضي

• تحولت التدفقات الصافية للعملات المستقرة إلى إيجابية بشكل طفيف الأسبوع الماضي، لكنها لا تزال سلبية منذ بداية العام

يؤكد استمرار غياب تدفقات العملات المستقرة أن حركة الأسعار الحالية لا تدعمها سيولة جديدة.

الهيمنة

• هيمنة البيتكوين: 58.9٪، بارتفاع بنسبة 0.4٪

• هيمنة الإيثريوم: 12.5٪، بانخفاض بنسبة 0.4٪

تواصل البيتكوين فرض قوتها النسبية مع تقلص الرغبة في المخاطرة.

العناوين الرئيسية

• شركة SPAC المرتبطة بـ Kraken تتقدم بطلب للاكتتاب العام بقيمة 250 مليون دولار أمريكي

• ريبل تحصل على موافقة مبدئية على ترخيص EMI في لوكسمبورغ

• إتمام Société Générale لتسوية السندات الرمزية على شبكة Canton

• تأجيل تشريع هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة وسط معارضة سياسية

• فرنسا ترصد شركات العملات المشفرة غير المرخصة قبل تطبيق قوانين MiCA

• مركز دبي المالي العالمي يشدد قواعد أهلية العملات المستقرة

العوامل الدافعة الرئيسية خلال الأسبوع المقبل

تشير ظروف السيولة المنخفضة إلى أن العناوين الاقتصادية والجيوسياسية قد يكون لها تأثير كبير.

التقويم الاقتصادي

• 19-23 يناير: المنتدى الاقتصادي العالمي (Davos)

• 20 يناير: تغير معدل التوظيف ADP

• 22 يناير: الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة (الربع الرابع، على أساس سنوي)

• 22 يناير: مؤشر PCE الأساسي (شهريًا)

• 23 يناير: مؤشر S&P العالمي لمديري المشتريات في قطاع الصناعات التحويلية

• 23 يناير: توقعات المستهلكين في ميشيغان

يؤدي تصاعد حدة الخطاب حول الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة وأوروبا إلى زيادة كبيرة في مخاطر حدوث تغيرات مفاجئة في المعنويات، لا سيما حول إصدارات البيانات الأمريكية.

توقعات السوق

المعنويات

• مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين: 76%.

• مؤشر الجشع والخوف للإيثريوم: 81%.

تحسنت المعنويات ولكنها لا تزال هشة بسبب تدهور الهيكل.

بيتكوين

لم يعد البيتكوين في اتجاه صعودي قصير الأجل. يؤكد الرفض عند المتوسط المتحرك الأسبوعي 50 بالقرب من 97,600 دولار أمريكي، يليه كسر دون 94,500 دولار أمريكي واستمرار الانخفاض نحو 92,500 دولار أمريكي، أن الارتفاع الأخير كان مجرد تدفق سيولة مكتمل وليس انعكاسًا للاتجاه. تتماشى حركة السعر الآن تمامًا مع سيناريو الهبوط الأسبوع الماضي.

من المتوقع أن تزداد التقلبات مع اقتراب السعر من مناطق السيولة الهبوطية الرئيسية.

• السيولة الهبوطية الفورية: 90,500 دولار أمريكي

• مجمعات التصفية الرئيسية: 86,200 دولار أمريكي و 79,800 دولار أمريكي

مع استنفاد السيولة الصعودية إلى حد كبير واستمرار ارتفاع المراكز مقارنة بالمشاركة، يظل توازن المخاطر مائلاً نحو الاتجاه الهبوطي. يجب التعامل مع أي ارتدادات قصيرة المدى على أنها تصحيحية ما لم يتمكن السعر من استعادة مستويات أعلى من 94,500 دولار أمريكي والحفاظ عليها. لا يزال المسار الأقل مقاومة يتجه نحو انخفاض السيولة، حيث قد تتشكل في النهاية قاعدة أكثر استدامة.

إيثريوم

لا يزال إيثريوم متعثرًا خلف البيتكوين، كما أنه خرج من نمط بناء قصير المدى. عدم القدرة على الحفاظ على القوة بعد تراجع البيتكوين جعل إيثريوم عرضة لاستمرار الاتجاه الهبوطي في بيئة شديدة التقلب.

• السيولة السلبية الفورية: 3000 دولار أمريكي

• مجمعات التصفية الرئيسية: 2850 دولار أمريكي و 2650 دولار أمريكي

تراجعت التمويلات، لكن المراكز المفتوحة لا تزال مرتفعة مقارنة بالمشاركة، مما يزيد من الحساسية تجاه تحركات السوق الأوسع. إلى أن تتمكن الإيثريوم من استعادة مستويات أعلى من 3200 دولار أمريكي والحفاظ عليها، ينبغي النظر إلى حركة الأسعار على أنها هشة، مع زيادة التركيز على السيولة السلبية.

العملات الرقمية البديلة (Altcoins)

مع دخول البيتكوين والإيثريوم في مرحلة تصحيحية أعمق، من المتوقع أن يستمر أداء العملات البديلة متفاوتًا. السيولة انتقائية، والمشاركة ضعيفة، وحركة الأسعار مدفوعة بشكل متزايد بتقلبات السوق الأوسع نطاقًا بدلاً من الأساسيات. يجب التعامل مع أي قوة بشكل تكتيكي، في حين تزداد مخاطر الهبوط إذا تطورت عمليات التصفية المتتالية في العملات الرئيسية.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية