توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 12 يناير 2026

الملخص

تدخل أسواق الكريبتو منتصف شهر يناير مع تحسن حركة الأسعار ولكن مع تزايد هشاشة العوامل الداخلية. تلاشى التفاؤل الذي ساد في بداية العام مع انعكاس تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF)، واستمرار انكماش المعروض من العملات المستقرة، وارتفاع مراكز العقود الآجلة مقارنة بالمشاركة. خفت المخاطر الجيوسياسية لفترة وجيزة الأسبوع الماضي في أعقاب عملية عسكرية أمريكية سريعة ومحدودة في فنزويلا، مما ساعد على استقرار معنويات المخاطرة خلال انتعاش هش من الناحية الفنية. وتشير الحالة الأساسية إلى تحرك مدفوع بالسيولة نحو 97,600 دولار أمريكي، يليه انعكاس تصحيحي إلى منتصف 80,000 دولار أمريكي، مما يعكس إعادة بناء الرافعة المالية بشكل أسرع من السيولة. على المدى القريب، قد تؤدي البيانات الكلية الأمريكية إلى تقلبات، لكن التدفقات والمراكز وديناميكيات المشتقات تظل هي المحركات الرئيسية. العملات البديلة: يُنصح بالتعرض الانتقائي، حيث توفر التصنيفات الخضراء/البرتقالية/الحمراء الواردة في هذا التقرير إطارًا مفيدًا للمراكز النسبية.

في مذكرة هذا الأسبوع

• النظرة الكلية

• العوامل المؤثرة في السوق والأحداث خلال الأسبوع الماضي

• العوامل الكلية الرئيسية خلال الأسبوع المقبل

• توقعات السوق

النظرة الكلية

من الهيمنة الكلية إلى الهيمنة التمركزية

تظل العوامل الكلية ثانوية على المدى القريب. في ظل عدم وجود نقاط تحول نقدية فورية، تخضع أسواق الكريبتو بشكل متزايد للتدفقات ومراكز المشتقات المالية وأنظمة التقلب والهيكل الداخلي بدلاً من إعادة التسعير الكلي.

تراجعت المخاطر الجيوسياسية لفترة وجيزة في أواخر الأسبوع الماضي، مما ساهم في تحسن معنويات المخاطرة العالمية. وأدت التقارير عن عملية عسكرية أمريكية سريعة ومحدودة في فنزويلا إلى تقليل عدم اليقين على المدى القريب بشأن عدم الاستقرار الإقليمي وإمدادات الطاقة. وعلى الرغم من أن هذا الأمر لا يمثل عاملاً هيكلياً للأصول الرقمية، إلا أن التراجع السريع في حدة التوتر قضى على المخاطر المتبقية في وقت كانت فيه المواقف هشة بالفعل، مما ساهم على الأرجح في دعم الانتعاش.

ما يجعل البيئة الحالية غير مستقرة هو التباين بين تحسن الإشارات الفنية وإشارات الاتجاه واستمرار ضعف توليد السيولة. تمت إعادة بناء الرافعة المالية للعقود الآجلة، وانتعشت المعنويات بشكل حاد، وتحولت مؤشرات الاتجاه إلى إيجابية، ومع ذلك يستمر انكماش المعروض من العملات المستقرة. تعود المخاطر إلى النظام بوتيرة أسرع من السيولة، وهو وضع غالباً ما يدعم الاتجاه الصعودي على المدى القريب مع زيادة احتمال حدوث انعكاسات حادة بمجرد تحقيق أهداف السيولة.

أحداث ومؤشرات السوق، خلال الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية للعملات المشفرة: 3.09 تريليون دولار أمريكي، بانخفاض بنسبة 0.6% على أساس أسبوعي

• متوسط حجم التداول الأسبوعي: 104 مليار دولار أمريكي، بزيادة بنسبة 22% عن المتوسط

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 39.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة 26% عن المتوسط

• حجم التداول الأسبوعي للإيثريوم: 20.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة 19% عن المتوسط

• رسوم شبكة الإيثريوم: ~0.04 Gwei، مما يؤكد استمرار انخفاض النشاط على السلسلة

العقود الآجلة والمراكز

بدأ متداولو العقود الآجلة في التخلص من التعرض للمخاطر.

• بيتكوين: ارتفع التمويل إلى 8.8٪ بينما انخفضت العقود المفتوحة بنحو 0.5 مليار دولار أمريكي إلى 29.1 مليار دولار أمريكي.

• إيثريوم: ارتفع التمويل إلى 10.4٪ مع انخفاض حاد في العقود المفتوحة بنحو 2.4 مليار دولار أمريكي إلى 17.2 مليار دولار أمريكي.

يشير هذا المزيج إلى أن التعرض الطويل لا يزال مزدحماً على الرغم من انخفاض المشاركة، مما يزيد من الهشاشة.

صناديق الاستثمار المتداولة (EFTs)

• صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: 681 مليون دولار أمريكي من التدفقات الخارجة خلال الأيام السبعة الماضية

• صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم: 68 مليون دولار أمريكي من التدفقات الخارجة خلال الأيام السبعة الماضية

بعد يومين فقط من التدفقات القوية في بداية العام، انعكست اتجاهات صناديق الاستثمار المتداولة، مما يعزز الرأي القائل بأن طلب الموزعين لا يزال تكتيكياً وليس قائماً.

العملات المستقرة

• القيمة السوقية لـUSDT: تبلغ 186.9 مليار دولار أمريكي، بانخفاض 0.11٪ على أساس أسبوعي.

• القيمة السوقية لـUSDC: تبلغ 74.6 مليار دولار أمريكي، بانخفاض 0.9٪ على أساس أسبوعي.

• صافي تدفقات العملات المستقرة: حوالي 0.9 مليار دولار أمريكي في عمليات التصفية الأسبوع الماضي.

يؤكد استمرار غياب تدفقات العملات المستقرة أن حركة الأسعار الحالية لا تدعمها سيولة جديدة.

الهيمنة

• هيمنة البيتكوين: 58.5%

• هيمنة الإيثريوم: 12.1%

بدأ الأداء النسبي يميل نحو الأصول ذات معامل بيتا أعلى، على الرغم من أن الريادة لا تزال انتقائية.

العناوين الرئيسية

• عدم العفو عن سام بانكمان-فريد: استبعد الرئيس ترامب منح العفو للرئيس التنفيذي السابق لشركة FTX سام بانكمان-فريد، منهياً بذلك شهورًا من التكهنات.

• السيناتور لوميس تنتقد مبيعات وزارة العدل من البيتكوين: أثيرت مخاوف بشأن تعارض مبيعات البيتكوين المحتملة مع سياسة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين.

• فلوريدا تجدد اقتراح احتياطي البيتكوين: تم تقديم تشريع جديد للاحتفاظ بالبيتكوين كأصل احتياطي على مستوى الولاية.

• مشروع قانون أمريكي يستهدف أسواق التنبؤات: التشريع المقترح سيقيد المسؤولين الحكوميين من التداول على منصات مثل Polymarket.

العوامل الدافعة الرئيسية خلال الأسبوع المقبل

في حين أن العوامل الكلية لا تزال ثانوية، فإن ظروف السيولة المنخفضة تعني أن المفاجآت في البيانات يمكن أن تضخم تحركات الأسعار.

13 يناير: مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (ديسمبر)

• التوقعات: 2.7% على أساس سنوي

• الحساسية: قد يدعم الرقم الأقل من المتوقع الرغبة في المخاطرة على المدى القريب، في حين أن الرقم الأعلى من المتوقع سيعزز عدم الحاجة الملحة لزيادة التعرض للمخاطر.

14 يناير: مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (نوفمبر)

• الحساسية: تأثير ثانوي ما لم يكن هناك مفاجأة جوهرية؛ مؤشر أسعار المنتجين لشهر ديسمبر (30 يناير) يعتبر أكثر تطلعًا للمستقبل.

15 يناير: موعد سداد الضرائب في الولايات المتحدة

15 يناير: لجان البنوك والزراعة في مجلس الشيوخ الأمريكي تعقد جلسات متزامنة لمناقشة هيكل سوق العملات المشفرة

19 يناير: إغلاق الأسواق الأمريكية

توقعات السوق

المعنويات

• مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين: 51%

• مؤشر الجشع والخوف للإيثريوم: 62%

عادت المعنويات إلى طبيعتها بعد أن كانت متشائمة للغاية، لكنها لا تزال غير مستقرة.

بيتكوين

لا يزال البيتكوين في اتجاه صعودي قصير المدى ولكنه يفتقر إلى الزخم الصعودي. تتأثر حركة الأسعار بشكل متزايد بالمراكز المفتوحة بدلاً من المشاركة.

• السيولة الصعودية: 95,200 دولار أمريكي إلى 96,600 دولار أمريكي، مع متوسط متحرك أسبوعي 50 بالقرب من 97,600 دولار أمريكي.

• السيولة الهبوطية: 88,500 دولار أمريكي و 84,300 دولار أمريكي.

السيناريو الأساسي:

تدفق سيولة نحو 97,600 دولار أمريكي، يليه انعكاس لتصفية السيولة الهبوطية إلى منتصف 80,000 دولار أمريكي.

يظل استمرار الاتجاه نحو 100,000 دولار أمريكي سيناريو أقل احتمالاً ويتطلب تحسناً جوهرياً في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) وإصدار العملات المستقرة والمشاركة في الحجم.

إيثريوم

لا يزال الإيثريوم متخلفًا من الناحية الهيكلية. لا يزال التمويل مرتفعًا حتى مع انخفاض العقود المفتوحة، مما يجعل الإيثريوم عرضة للتراجع في ظل تراجع البيتكوين على نطاق أوسع.

• السيولة الصعودية: 3200 دولار أمريكي و3500 دولار أمريكي

• السيولة الهبوطية: 3000 دولار أمريكي و2850 دولار أمريكي

• التأكيد: القبول فوق 3200 دولار أمريكي

حتى يتم التأكيد، يجب التعامل مع قوة ETH على أنها بناءة ولكنها هشة.

العملات الرقمية البديلة (Altcoins)

مع اقترابنا من بداية عام 2026، لا يزال مشهد العملات الرقمية البديلة شديد التجزئة. السيولة انتقائية، والتشتت آخذ في الاتساع، والريادة أكثر أهمية بكثير من بيتا الواسع. يعكس الإطار أدناه نظرة مبكرة على القوة النسبية والجودة الهيكلية والمخاطر.

🟢 أخضر – هيكل بناء / قيادة نسبية

• BNB: الوصول المؤسسي وترقيات البروتوكول تدعم المرونة.

• Solana: قيادة السيولة وزخم المطورين لا يزالان على حالهما.

• Tron: ملف تعريف البنية التحتية الدفاعية مدفوع بتسوية العملات المستقرة.

• Polygon: تحسين عمليات الحرق والتركيز المؤسسي يقويان الهيكل.

• Sui: توسع النظام البيئي وعمليات إعادة الشراء تدعم تحسين الأساسيات.

• Render: يستمر الطلب على الحوسبة بالذكاء الاصطناعي في دفع الأداء النسبي المتفوق.

• Monero: الطلب على الخصوصية والتحديثات يعوضان التراكم التنظيمي.

🟠 البرتقالي – إشارات مختلطة / تعرض تكتيكي

• XRP: التقدم التنظيمي يقابله ارتفاع مراكز المشتقات.

• TON: وضوح الاستحقاق ودمج تيليجرام يعملان على استقرار المعنويات.

• Stacks: فرضية العائد الأصلي للبيتكوين سليمة ولكنها تعتمد على BTC.

• Ethena: عمليات فتح الحسابات وإعادة الشراء تدفع حركة أسعار متقلبة وتكتيكية.

• Raydium: أحجام تداول قوية على Solana DEX مع تعرض دوري.

• Hyperliquid: تراكم المشاريع يقابله ضغط العرض.

• Virtuals: تدفقات مدفوعة بسرديات الذكاء الاصطناعي مع حساسية المعنويات.

🔴 أحمر – ضعف هيكلي / مخاطر مرتفعة

• Pudgy Penguins: قوة العلامة التجارية ولكن هيكلها شديد المضاربة.

• Zcash: عدم استقرار الحوكمة يؤدي إلى تراجع الثقة.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.