توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 2 فبراير 2026

الملخص

تدخل أسواق العملات المشفرة الأسبوع الأول من شهر فبراير مع تسارع حاد في حركة الأسعار الهبوطية، مما يؤكد أن خارطة الطريق التصحيحية الأوسع نطاقاً التي تم وضعها خلال الأسابيع الأخيرة لا تزال سارية. حاولت عملة البيتكوين لفترة وجيزة تحقيق انتعاش من منطقة 86,000 دولار أمريكي في أوائل الأسبوع الماضي، لكنها سرعان ما انقلبت، واجتاحت أدنى مستوياتها من أكتوبر، ويتم تداولها الآن عند حوالي 76,800 دولار أمريكي، مع وجود نقطة جذب فنية واضحة تالية تتمثل في اجتياح أدنى مستوى في 8 أبريل 2025 بالقرب من 74,500 دولار أمريكي.

لا تزال الظروف الكلية والجيوسياسية غير مستقرة: الولايات المتحدة الآن في حالة إغلاق جزئي للحكومة، وتصاعدت التوترات التجارية والجمركية العالمية مرة أخرى (كندا والمكسيك وكوريا الجنوبية)، ولا يزال خطر الصراع المرتبط بالخلفية الأمريكية الإيرانية مرتفعًا. في ظل هذه الظروف، من المتوقع أن تظل التقلبات شديدة، ويظل السيناريو الأساسي هو الاستحواذ على السيولة (وليس سوق هبوطي كامل)، مع ضعف في المستويات المنخفضة إلى المتوسطة من 70,000 دولار أمريكي، يليه انتعاش قوي.

في مذكرة هذا الأسبوع

• نظرة عامة

• العوامل المؤثرة في السوق وأحداث الأسبوع الماضي

• العوامل المؤثرة الرئيسية في الأسبوع المقبل

• توقعات السوق

النظرة الكلية

من ضغوط السيولة إلى التقلبات الناجمة عن التصفية

انتقلت أسواق العملات المشفرة من بيئة تصحيحية هشة إلى نظام تصفية أكثر عدوانية. سرعان ما فشلت محاولات الانتعاش، مما يؤكد أن التموضع والسيولة لا يزالان القوى المهيمنة بدلاً من العوامل الأساسية أو روايات التبني.

لا تدعم الظروف الكلية استقرار الرغبة في المخاطرة. دخلت الولايات المتحدة في ما يمكن اعتباره إغلاقًا جزئيًا للحكومة، وحتى لو تم حل المشكلة سياسيًا بسرعة، فإن هذه الفترة تميل إلى تقليل السيولة وزيادة التقلبات التي تحركها العناوين الرئيسية عبر الأصول.

كما عادت التوترات التجارية لتظهر كعامل محفز للتقلبات. فقد أدت تهديدات الرئيس ترامب بتجديد الرسوم الجمركية ضد حلفاء رئيسيين (كندا والمكسيك وكوريا الجنوبية) إلى زيادة هشاشة الأصول المتداخلة في فترة تتسم بشح السيولة.

نافذة المخاطر بين الولايات المتحدة وإيران: عشرة الفجر (1 فبراير إلى 11 فبراير)

هناك عامل إضافي للتقلبات الجيوسياسية هذا الأسبوع وهو نافذة مايعرف بعشرة الفجر (من 1 إلى 11 فبراير) في إيران. وهي فترة تذكارية مدتها 10 أيام تصادف ذكرى عودة آية الله الخميني إلى إيران وبداية الاحتفالات بانتصار ثورة 1979.

من وجهة نظر سياسية، إذا أرادت الولايات المتحدة ممارسة الضغط أو إرسال إشارات ردع، فإن القيام بذلك خلال هذه الفترة الرمزية للغاية قد يولد انزعاجًا سياسيًا داخليًا كبيرًا لإيران، مما يزيد من مخاطر تصاعد العناوين الرئيسية والصدمات المرتبطة بالمخاطر. حتى بدون اتخاذ أي إجراء، يجب على السوق تقييم مخاطر اتخاذ الإجراء.

العوامل المؤثرة في السوق وأحداث الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية للعملات المشفرة: 2.6 تريليون دولار أمريكي، بانخفاض 10.7٪ على أساس أسبوعي

• متوسط الحجم الأسبوعي: 133 مليار دولار أمريكي، بارتفاع بسبب البيع القسري

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 51.6 مليار دولار أمريكي

• حجم التداول الأسبوعي للإيثريوم: 31.7 مليار دولار أمريكي

• رسوم شبكة الإيثريوم: ~0.15 Gwei (لا يزال النشاط منخفضًا نسبيًا على الرغم من التقلبات)

العقود الآجلة والمراكز

• تمويل البيتكوين: 3.9٪، في حين انخفضت العقود الآجلة المفتوحة بشكل حاد بمقدار 3.6 مليار دولار أمريكي إلى 24.2 مليار دولار أمريكي

• تمويل الإيثريوم: انهار بنسبة -16.9٪، في حين انخفضت العقود المفتوحة بمقدار 4.5 مليار دولار أمريكي إلى 11.7 مليار دولار أمريكي

يتوافق هذا مع التصفية الكبيرة للمراكز الطويلة والحد من الرافعة المالية القسري.

صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (7 أيام): تدفقات خارجة بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم (7 أيام): تدفقات خارجة بقيمة 328 مليون دولار أمريكي

لا تزال مبيعات صناديق الاستثمار المتداولة تشكل عائقًا مباشرًا على السوق الفورية في بيئة سيولة هشة.

العملات المستقرة

• القيمة السوقية لـ USDT: تبلغ 185.3 مليار دولار أمريكي (بانخفاض 0.86٪ على أساس أسبوعي)

• القيمة السوقية لـ USDC: تبلغ 70.2 مليار دولار أمريكي (بانخفاض 3.0٪ على أساس أسبوعي)

لا يزال تأثير العملات المستقرة سلبياً، مما يعزز فكرة إزالة المخاطر من النظام.

الهيمنة

• هيمنة البيتكوين: 59.3

• هيمنة الإيثريوم: 10.7

العناوين الرئيسية

تكثف Tether احتياطيها من الذهب بقيمة 24 مليار دولار أمريكي في مخبأ سويسري

كشفت Tether أنها تمتلك حوالي 140 طنًا من الذهب الفعلي (≈ 24 مليار دولار أمريكي)، بما في ذلك احتياطيات الدعم وعملتها المستقرة المدعومة بالذهب XAUT.

إطلاق Tether عملتها المستقرة USAT الخاضعة للتنظيم الفيدرالي

أطلقت Tether عملة USAT عبر Anchorage Digital Bank، وهي مصممة للعمل بموجب الأطر التنظيمية الأمريكية.

تعلن Securitize عن نمو إيراداتها بنسبة 841% قبل الإدراج في البورصة

تقدمت شركة Securitize المتخصصة في الترميز بطلب للإدراج في البورصة عبر SPAC، مما يسلط الضوء على تسارع اعتماد المؤسسات للأوراق المالية المرمزة.

شركة Hyperliquid تحقق رقمًا قياسيًا من خلال HIP-3 في المراكز المفتوحة (790 مليون دولار أمريكي)

مدفوعة بزيادة نشاط تداول السلع وإطار HIP-3 الجديد الذي يتيح نشر العقود الدائمة بدون إذن عبر المشاركة.

قانون CLARITY لا يزال متوقفًا

لا تزال لوائح تنظيم هيكل السوق متأخرة في مجلس الشيوخ، مما يطيل من حالة عدم اليقين التنظيمي.

العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

انخفاض السيولة يعني أن العوامل الاقتصادية الكلية يمكن أن تضخم تحركات الأسعار.

التقويم الاقتصادي (الولايات المتحدة)

• 2 فبراير: مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM

• 2 فبراير: مناقشة ترامب و Coinbase حول مشروع قانون العملات المشفرة

• 3 فبراير: ذروة أرباح الربع الرابع (السوق العام)

• 4 فبراير: تغير معدل التوظيف ADP

• 4 فبراير: مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM

• 5 فبراير: إعلان أرباح MSTR

• 6 فبراير: متوسط الأجر بالساعة (شهريًا / سنويًا)

• 6 فبراير: الوظائف غير الزراعية

• 6 فبراير: مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان

محفزات خاصة بالعملات المشفرة

• 6 فبراير: إتاحة الرموز المميزة: HYPE (309 مليون دولار أمريكي)، BERA (36 مليون دولار أمريكي)

توقعات السوق

المشاعر

• مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين: 14٪ (مقابل 20٪ الأسبوع الماضي)

• مؤشر الجشع والخوف للإيثريوم: 17٪ (مقابل 25٪ الأسبوع الماضي)

انهارت المعنويات إلى مستويات خوف شديد، مما يعكس استسلامًا واسعًا ومواقف دفاعية للغاية. تاريخيًا، تميل مثل هذه القراءات المتدنية إلى التزامن مع عمليات بيع في المراحل المتأخرة ويمكن أن تسبق انتعاشات تكتيكية حادة، على الرغم من أنها لا تؤكد بحد ذاتها وصول السوق إلى قاع دائم.

البيتكوين

دخلت عملة البيتكوين الآن في مرحلة انخفاض مدفوعة بالتصفية، ويتصرف السوق تمامًا كما لو كان في بيئة انخفاض السيولة. بعد أن تجاوزت أدنى مستوياتها في أكتوبر، يتم تداول السعر حاليًا عند حوالي 76,500 دولار أمريكي ويقترب من مستوى مرجعي رئيسي عند أدنى مستوى في 8 أبريل 2025 بالقرب من 74,500 دولار أمريكي.

والأهم من ذلك، أن هذا لا يُصنف على أنه سوق هبوطي هيكلي، بل على أنه فخ سيولة عالي الكفاءة: حيث تدفع ضغوط التصفية السعر إلى أدنى مستوياته الواضحة حيث يستنفد البائعون القسريون، ثم يمكن للسوق أن يرتد بشكل حاد.

المستويات الرئيسية

• السعر الحالي: ~76,800 دولار أمريكي

• مغناطيس الهبوط الرئيسي: 74,500 دولار أمريكي (أدنى مستوى في 8 أبريل 2025)

• من المتوقع أن يتم تصفية تجمع التصفية عند: 72,000-73,000 دولار أمريكي

السيناريو الأساسي

تدفق السيولة إلى مستوى منخفض إلى متوسط في حدود 70,000 دولار أمريكي، مع احتمال حدوث تدفق كامل عند 74,500 دولار أمريكي، مما يؤدي إلى تصفية تحت مستوى 72,000-73,000 دولار أمريكي، يليه انتعاش قوي مع استنفاد البيع القسري.

محفز السيناريو الهبوطي

الحصول على قبول أقل من 73,000 دولار أمريكي سيؤدي إلى ظهور سيناريو استمرار الهبوط.

إيثريوم

لا يزال إيثريوم أضعف من الناحية الهيكلية من بيتكوين ويظل عرضة للانخفاض في أي موجة هبوطية مستمرة. على عكس بيتكوين، يميل إيثريوم إلى المبالغة في حركات التصفية بسبب ضعف الدعم الهيكلي وارتفاع الانعكاسية في المشتقات.

يبلغ أدنى سعر في 8 أبريل 2025 حوالي 2100 دولار أمريكي، مما يجعل الانخفاض إلى منطقة 2000 دولار أمريكي بمثابة ”مغناطيس سيولة“ نظيف يعادل مستوى 74500 دولار أمريكي لبيتكوين.

المستويات الرئيسية

• السيولة الصعودية: 2400 دولار أمريكي و 2500 دولار أمريكي

• مرجع هبوطي رئيسي: 2100 دولار أمريكي (أدنى مستوى في 8 أبريل 2025)

• منطقة الانخفاض / مخاطر التصفية: منطقة 2000 دولار أمريكي

يظل الإيثيريوم ضعيفًا ما لم يتمكن من استعادة مستوياته المرتفعة والحفاظ عليها، ومن المرجح أن يظل متأثرًا بمسار البيتكوين والعناوين الرئيسية على المستوى الكلي.

العملات البديلة

لا يزال أداء العملات البديلة غير مستقر ومتقلب. في الأسواق التي تحركها عمليات التصفية، تميل العملات البديلة إلى الأداء الضعيف من الناحية الهيكلية بسبب ضعف السيولة وتراجع المخاطر بشكل انعكاسي.

هناك استثناء واحد يجب مراقبته عن كثب وهو HYPE (Hyperliquid)، الذي يواصل إظهار مشاركة قوية بشكل غير عادي مدفوعة بالارتفاع في نشاط العقود الآجلة للسلع الأساسية والاهتمام المفتوح القياسي في إطار HIP-3. ومع ذلك، مع حدوث فتح كبير هذا الأسبوع، لا يزال خطر التقلب مرتفعاً حتى بالنسبة للقادة ذوي القوة النسبية.

يجب أن تظل التعرضات تكتيكية وتركز فقط على الأسماء ذات السيولة العميقة.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.