توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 13 أكتوبر 2025

الملخص

• تتعمق حالة عدم اليقين الكلي مع استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية وعودة التوترات التجارية إلى الظهور.

• أدى تقييد الصين لصادرات المعادن النادرة إلى تهديد ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 100٪ وحدث تصفية تاريخي.

• يحتفظ البيتكوين بمكانته المتميزة بعد تصفية 19 مليار دولار من الرافعة المالية ويظل الدعامة الرئيسية للسوق.

• يعكس الإيثريوم حالة البيتكوين مع ظروف ذروة البيع وإمكانية صعود غير متكافئة بمجرد عودة التمويل إلى طبيعته.

• تظل التدفقات المؤسسية قوية، مع تدفقات ETP بقيمة 3.3 مليار دولار وتوسع المعروض من العملات المستقرة.

في مذكرة هذا الأسبوع

1. محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي

2. المحركات الكلية الرئيسية – الأسبوع المقبل

3. توقعات السوق – السيولة، البيتكوين، الإيثريوم، العملات الرقمية البديلة

1. محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (6-12 أكتوبر)

تعمق الضبابية الكلية، والبيتكوين يحتفظ بمكانته المرموقة

أظهر محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) انقسامًا في اللجنة. أيد معظم الأعضاء خفض سعر الفائدة في سبتمبر، بينما فضل البعض التريث، ودفع آخرون إلى تخفيف أسرع. لم تشهد الأسواق أي إشارات جديدة، مما ترك التوقعات دون تغيير وأوقف ارتفاع البيتكوين.

إغلاق الحكومة يطيل أمد حالة عدم اليقين

يستمر إغلاق الحكومة الأمريكية في منع إصدار البيانات الرئيسية. يقدر مستخدمو Polymarket الآن احتمالية استمرار الإغلاق إلى ما بعد منتصف أكتوبر بنسبة تزيد عن 90٪، مما يعزز الشعور بالحذر ويدعم الطلب على البيتكوين والذهب كملاذ آمن.

الصين تشدد الرقابة على تصدير المعادن النادرة وتؤدي إلى تصعيد حول الرسوم الجمركية

أعلنت بكين عن رقابة جديدة على تصدير 12 عنصرًا نادرًا من العناصر الأرضية النادرة، مما شدد من سيطرتها على سلسلة التوريد الأمريكية. كانت هذه الخطوة، التي دخلت حيز التنفيذ في 1 ديسمبر، هي الشرارة التي أدت إلى تهديد الرئيس ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على جميع الواردات الصينية. أدى هذا التصعيد إلى واحدة من أكثر عمليات البيع العنيفة للعملات المشفرة منذ سنوات.

صدمة التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب وفك الارتباط بعملة USDe

انخفضت قيمة البيتكوين من 117 ألف دولار إلى أقل من 102 ألف دولار، مع تصفية قسرية بقيمة 19 مليار دولار، مما أدى إلى خسارة حوالي 380 مليار دولار من القيمة السوقية. وتفاقم هذا الانخفاض بسبب فك الارتباط المؤقت بعملة USDe الاصطناعية المستقرة من Ethena Labs بقيمة 14 مليار دولار، مما كشف عن هشاشة هيكلية في نماذج العملات المستقرة المحايدة.

استمرار تبني المؤسسات وسط الاضطرابات

• استثمرت وكالة إنفاذ قوانين الهجرة والجمارك بالولايات المتحدة (ICE) قيمة 2 مليار دولار في Polymarket، مما يمثل دخول وول ستريت إلى أسواق التنبؤ اللامركزية.

• أطلقت S&P Global مؤشر Digital Markets 50، الذي يربط بين الأصول الرقمية الرئيسية والأسهم المدرجة.

• خصص صندوق الثروة السيادي في لوكسمبورغ 1٪ من محفظته (حوالي 7 ملايين يورو) لعملة البيتكوين عبر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)، وهو أول صندوق حكومي في منطقة اليورو يقوم بذلك.

2. الأحداث الرئيسية والبيانات الاقتصادية — هذا الأسبوع (13-19 أكتوبر)

  مراقبة إغلاق الحكومة

لا يزال المأزق المالي في الولايات المتحدة دون حل. لن يتم نشر أي بيانات اقتصادية رئيسية هذا الأسبوع، مما يترك الأسواق في حالة من عدم اليقين. لا تزال بيانات Polymarket تشير إلى احتمال بنسبة تزيد عن 90٪ لحل المأزق بعد 15 أكتوبر فقط.

توترات بين ترامب والصين قبل قمة APEC

بعد قيود بكين على المعادن النادرة وتصعيد ترامب للرسوم الجمركية، تراقب الأسواق أي مؤشرات حول الدبلوماسية قبل قمة APEC (31 أكتوبر - 1 نوفمبر). قد يؤدي اتخاذ نبرة أكثر ليونة إلى تهدئة الأصول المعرضة للمخاطر؛ بينما قد يؤدي المزيد من التصعيد إلى تعزيز مكانة البيتكوين كملاذ آمن.

3. توقعات السوق - هذا الأسبوع والاستراتيجية قصيرة المدى

إعادة ضبط السيولة والمراكز

بعد تصفية ما يقرب من 19 مليار دولار، شهد سوق العملات المشفرة أحد أهم أحداث تخفيض المديونية منذ عام 2022. على الرغم من الاضطرابات، ظلت التدفقات إلى المنتجات المتداولة في البورصة قوية. بلغ إجمالي التدفقات العالمية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETP) والعملات المشفرة حوالي 3.33 مليار دولار أمريكي خلال الأسبوع، بقيادة البيتكوين بـ 2.67 مليار دولار أمريكي. تجاوزت التدفقات منذ بداية العام حتى الآن 48.9 مليار دولار أمريكي، مما يؤكد استمرار الطلب المؤسسي حتى في ظل التقلبات الشديدة.

كما استمر إصدار العملات المستقرة في التوسع، مما أضاف عمقًا إلى السيولة على الشبكة. يشير النمو المستمر في إجمالي رسملة العملات المستقرة إلى أن رأس المال يدور داخل النظام البيئي بدلاً من الخروج منه. تشير هذه التدفقات مجتمعة إلى أن السيولة الهيكلية لا تزال داعمة حتى مع إعادة ضبط المعنويات بعد تخفيض الديون الأسبوع الماضي.

انخفضت الفوائد المفتوحة بشكل حاد عبر الأصول الرئيسية، وانهارت معدلات التمويل إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر، مما جعل السوق أكثر صفاءً وأفضل وضعًا لتشكيل الأسس، على الرغم من أن التقلبات من المرجح أن تظل مرتفعة في المدى القريب.

البيتكوين (BTC)

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 15 في المائة إلى 102,000 دولار قبل أن يستقر بالقرب من 112,000 دولار. يظل مستوى 110 آلاف دولار هو المحور الرئيسي. والبقاء فوق هذا المستوى يحافظ على الاتجاه الصعودي الأوسع نطاقًا، في حين أن التحرك المستمر دون 100 ألف دولار سيشير إلى تصحيح أعمق.

المستويات الرئيسية: الدعم 100 ألف دولار / تجمع السيولة 116 ألف دولار ثم 123600 دولار

التوقعات: الحفاظ على ميل محايد إلى حذر. مع استعداد السوق لضغط قصير، من المتوقع أن تتخلص حركة الأسعار من تجمع التصفية بالقرب من 116 ألف دولار قبل إعادة اختبار منطقة 108.5 ألف دولار.

إيثريوم (ETH)

انخفض سعر إيثريوم بنحو 17 في المائة وسط عمليات تصفية واسعة النطاق. انخفضت الفائدة المفتوحة بأكثر من 30 في المائة، وتحولت معدلات التمويل إلى سلبية شديدة، مما يدل على مراكز بيع قوية وزيادة في العزوف عن المخاطرة.

المستويات الرئيسية: الدعم 4000 دولار / المقاومة 4450 دولار

التوقعات: الظروف مفرطة في البيع، وبمجرد عودة التمويل إلى طبيعته، قد يظهر احتمال صعودي غير متماثل. النمط المتوقع مشابه لبيتكوين، مع تحرك لتصفية المراكز القصيرة المتأخرة فوق 4350 دولارًا قبل إعادة اختبار الدعم الأدنى حول 3850 دولارًا. من المرجح أن يؤدي الانخفاض الوجيز إلى ما دون 4000 دولار إلى خلق منطقة دخول جذابة للمراكز متوسطة المدى.

سولانا (SOL)

انخفض سعر سولانا بنسبة 22 في المائة خلال الأسبوع مع تلاشي الرافعة المالية. وصلت معدلات التمويل إلى مستويات قياسية منخفضة، مما يشير إلى الاستسلام.

التوقعات: تظهر علامات الاستقرار. قد يكون التراكم التكتيكي منطقيًا، على الرغم من أن التقلبات ستظل عالية.

العملات البديلة (XRP و BNB وغيرها)

• XRP: انخفاض بنسبة 19 في المائة، مع ارتفاع التمويل إلى نسب أعلى. يحد الشراء المبكر عند الانخفاض من الارتفاع على المدى القصير.

• BNB: انخفاض بنسبة 1 في المائة فقط. يؤدي التموضع الأكثر وضوحًا والرافعة المالية المنخفضة إلى خلق إمكانية ارتفاع إذا استقر السوق.

• السوق على نطاق أوسع: لا يزال بقيادة البيتكوين. الحفاظ على التعرض الانتقائي لمحاور ذات سيولة أعلى واعتماد في العالم الحقيقي.