النظرة الأسبوعية لأسواق الكريبتو: 4 مايو 2026

ملخص

تدخل العملات المشفرة الأسبوع مع تحسن الزخم التقني، لكن الوضع الاقتصادي الكلي أصبح أكثر صعوبة.

استعادت عملة بيتكوين مستوى 80 ألف دولار بعد أن تراجعت عنه لفترة وجيزة في وقت سابق من الأسبوع. وقد حدد هذا المستوى قمة النطاق لمدة تقارب الشهرين. ومن الضروري الحفاظ على هذا المستوى. وفي حال تم قبوله، فإن السيولة الصعودية التالية تقع عند حوالي 85 ألف دولار، مع وجود المتوسط المتحرك الأسبوعي 50 EMA بالقرب من 86 ألف دولار، مما يخلق منطقة تلاقي قوية.

على الرغم من ذلك، يظل السيناريو المفضل هو الانحراف المرتفع عن النطاق.

إذا فشل السعر في البقاء فوق 80 ألف دولار، فمن المرجح أن ينعكس الاتجاه داخل النطاق، مستهدفاً 74.3 ألف دولار أولاً، وربما يمتد نحو منطقة السيولة عند 70.25 ألف دولار خلال الأيام العشرة المقبلة.

التدفقات متباينة. تواصل بيتكوين جذب الطلب المؤسسي، مدعومة بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والتمويل المنخفض هيكليًا، في حين تظل إيثيريوم والتعرض الأوسع للعملات المشفرة أضعف. لا تزال المراكز خفيفة، مما يشير إلى أن الحركة ليست مزدحمة.

لا تزال المخاطر الكلية مرتفعة.

اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفاً متشدداً، ولا تزال الأوضاع في إيران دون حل مع استمرار التوتر حول مضيق هرمز، كما أن مخاطر التضخم المدفوعة بأسعار النفط تواصل تأخير توقعات خفض أسعار الفائدة.

وصل قانون CLARITY إلى نقطة تحول حاسمة.

إن التسوية التي توصل إليها مجلس الشيوخ بشأن معاملة عائدات العملات المستقرة تزيل عائقاً تشريعياً رئيسياً وتفتح الطريق أمام لجنة المصرفية لوضع تعديلات في الأيام المقبلة. ومع ذلك، فإن الجدول الزمني ضيق قبل عطلة أواخر مايو.

والنتيجة غير متكافئة:

• إذا تم المضي قدماً في مشروع القانون، فإن إيثيريوم والعملات البديلة ستكون المستفيد الرئيسي

• إذا توقف المشروع، فتوقع تجدد الأداء الضعيف للعملات البديلة مقابل بيتكوين

الاستنتاج الرئيسي لم يتغير:

تُظهر العملات المشفرة مرونة على الرغم من العوامل السلبية الكلية، لكن المرحلة التالية ستعتمد على ما إذا كانت الضغوط الكلية أم المحفزات الهيكلية هي التي ستسيطر.

في مذكرة هذا الأسبوع

• نظرة عامة

• محركات السوق وأحداث الأسبوع الماضي

• العوامل الاقتصادية الرئيسية في الأسبوع المقبل

• توقعات السوق

نظرة عامة

لا تزال الخلفية الكلية تتسم بالمرونة في مواجهة التحديات المتزايدة.

من المرجح أن تؤثر ثلاثة ضغوط على العملات المشفرة خلال الشهر المقبل:

• تدهور الوضع في إيران

• تصريحات أكثر تشددًا من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)

• الغموض المحيط بالجدول الزمني لقانون CLARITY

على الرغم من ذلك، ظلت أسعار الأصول الرقمية مرنة بشكل ملحوظ مقارنة بفئات الأصول الأخرى.

لا تزال الجغرافيا السياسية هي المحرك الرئيسي للاقتصاد الكلي

اعتبارًا من 4 مايو 2026، لا يزال الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في حالة وقف إطلاق نار هش.

ويتميز الوضع حالياً بحصار مزدوج في الخليج العربي ودبلوماسية متعثرة ذات مخاطر عالية.

وقد بدأت الولايات المتحدة جهودًا لتوجيه السفن العالقة عبر مضيق هرمز، في حين حذرت إيران من أن أي تدخل قد يشكل انتهاكًا لوقف إطلاق النار.

وفي الوقت نفسه، لا يزال التقدم الدبلوماسي محدوداً. فقد تم رفض أحدث مقترح إيراني، ولا تزال المفاوضات متوقفة.

وتشبه الديناميكية الأوسع نطاقًا بشكل متزايد حربًا على التحمل.

تستغل إيران سيطرتها على مضيق هرمز لزيادة التكاليف الاقتصادية العالمية، في حين تواجه الولايات المتحدة قيوداً سياسية وتوقيتية.

ارتفعت أسعار خام برنت لفترة وجيزة فوق 113 دولاراً، مما عزز ضغوط التضخم على الصعيد العالمي.

بالنسبة للسوق، تظل الآثار واضحة:

• ارتفاع مخاطر النفط

• ضغوط تضخمية مستمرة

• تأجيل خفض أسعار الفائدة

• حساسية أعلى للأرقام الإجمالية عبر الأصول الخطرة

وهذا يعزز النظام الكلي الحالي: تضخم مستمر + مخاطر جيوسياسية + تأخير في تخفيف السياسة النقدية.

لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) تتخذ موقفاً متشدداً

حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن القرار اتسم بنبرة متشددة غير معتادة.

سُجلت أربعة أصوات معارضة، حيث مالت الأغلبية نحو موقف أكثر تشددًا، ولم يؤيد خفض أسعار الفائدة سوى عضو واحد.

وأشار باول إلى أن:

• سوق العمل ليس المصدر الرئيسي للتضخم

• التضخم المدفوع بأسعار النفط لا يزال مصدر قلق

• لا يزال اجتماع يونيو مفتوحاً

كان رد فعل سوق سندات الخزانة سلبياً، مع تسطيح منحنى العائد أقل من المتوقع.

التداعيات على العملات المشفرة واضحة:

• لا تزال أسعار الفائدة تقييدية

• العوائد الحقيقية لا تزال تشكل عائقاً

• التضخم المدفوع بأسعار النفط يقلل من مجال التيسير النقدي

• تظل الأصول المحفوفة بالمخاطر حساسة تجاه البيانات الاقتصادية القوية

قانون CLARITY يدخل مرحلة حاسمة

وصل قانون CLARITY إلى نقطة تحول حاسمة في مجلس الشيوخ الأمريكي.

في 1 مايو، أعلن السناتوران توم تيليس وأنجيلا ألسبروكس عن نص توفيقي يحل إحدى القضايا الرئيسية المعلقة المتعلقة بعوائد العملات المستقرة.

يقدم الإطار المحدث تمييزًا واضحًا:

• يُحظر العائد الناتج عن الاحتياطي فقط، مما يعالج مخاوف القطاع المصرفي

• تظل المكافآت القائمة على النشاط والمرتبطة باستخدام المنصة مسموحة

ويعتبر هذا تقدماً مهماً.

مع وجود هذه التسوية، من المتوقع الآن أن تنتقل التشريعات إلى لجنة المصرفية في مجلس الشيوخ في الأيام القادمة.

لا يزال الجدول الزمني ضيقًا للغاية، حيث تمثل العطلة في أواخر مايو العائق الرئيسي.

وتظل الآثار غير متكافئة:

• البيتكوين محمية نسبيًا

• تظل إيثيريوم والعملات البديلة المستفيدين الرئيسيين

أهم الأحداث والعوامل المؤثرة في السوق خلال الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية لسوق الكريبتو: 2.62 تريليون دولار، بزيادة 0.4% مقارنة بالأسبوع الماضي

• متوسط حجم التداول الأسبوعي: 120 مليار دولار، أقل من المتوسط بنسبة 9

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 31.1 مليار دولار، أي أقل من المتوسط بنسبة 11

• حجم التداول الأسبوعي لإيثيريوم: 13.5 مليار دولار، أقل من المتوسط بنسبة 17

• رسوم شبكة إيثيريوم: 0.38 غوي

ارتفعت القيمة السوقية مع انخفاض حجم التداول، مما يشير إلى أن المشترين لا يزالون مسيطرين على السوق.

العقود الآجلة والمراكز

• معدل تمويل بيتكوين: -4.3%

• المراكز المفتوحة للبيتكوين: 25.5 مليار دولار، بزيادة 1.1 مليار دولار عن الأسبوع الماضي

• معدل تمويل إيثيريوم: +0.1%

• المراكز المفتوحة لإيثيريوم: 12.6 مليار دولار، بزيادة 100 مليون دولار مقارنة بالأسبوع الماضي

لا تزال المراكز المضاربة ضعيفة.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (7 أيام): +163 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (30 يومًا): +2.7 مليار دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين منذ بداية العام: +2.1 مليار دولار

• التدفقات الداخلة في مايو: +630 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بإيثيريوم (7 أيام): -83 مليون دولار

• تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بإيثيريوم (30 يومًا): +454 مليون دولار

العملات المستقرة والسيولة

• القيمة السوقية لـ USDT: بلغت 189.5 مليار دولار، -0.11% مقارنة بالأسبوع الماضي

• القيمة السوقية لـ USDC: بلغت 77.2 مليار دولار، -0.6% مقارنة بالأسبوع الماضي

• التغير الصافي الأسبوعي: -0.7 مليار دولار

• العملات المُصدرة خلال 30 يومًا: +3.9 مليار دولار

الهيمنة

• هيمنة بيتكوين: 60.4%

• هيمنة إيثيريوم: 10.7%

العناوين الرئيسية

شركة Strategy (MSTR) تعزز هيمنة بيتكوين

أعلنت شركة ستراتيجي، بقيادة مايكل سايلور، عن شراء 56,238 بيتكوين في أبريل، بقيمة تقارب 4.1 مليار دولار، مما رفع إجمالي حيازاتها إلى 818,334 بيتكوين.

وهذا يضع خزينة الشركة في صدارة حيازات صندوق IBIT ETF التابع لشركة BlackRock.

والتأثير هيكلي: تواصل الميزانيات العمومية للشركات لعب دور كبير في الطلب على بيتكوين. وهذا يعزز هيمنة بيتكوين وميزة تموضعها المؤسسي.

بيع استراتيجي من قبل مؤسسة إيثيريوم

باعت مؤسسة إيثيريوم 10,000 ETH كجزء من إدارة الخزانة.

يأتي هذا التأثير مدفوعًا بشكل أساسي بالمعنويات، ويعزز ضعف الطلب المؤسسي مقارنةً ببيتكوين.

الاتحاد الأوروبي يستهدف التهرب من العقوبات المفروضة على العملات المشفرة

وسّع الاتحاد الأوروبي نطاق العقوبات التي تستهدف استخدام العملات المشفرة في التحايل على القيود المالية.

وهذا يزيد من ضغوط الامتثال على المنصات التداولية ومقدمي الخدمات.

العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة الأسبوع المقبل

5 مايو: مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات ISM

• التوقعات: 53.8

• القراءة السابقة: 54.0

• التأثير: تعزز القراءة الأقوى قوة الدولار الأمريكي وتؤخر خفض أسعار الفائدة، في حين تشير القراءة الأضعف إلى تباطؤ النمو ولكنها تدعم الأصول المحفوفة بالمخاطر فقط إذا تراجعت التضخم أيضًا.

6 مايو: تقرير ADP للعمالة

• التوقعات: 180 ألف

• القراءة السابقة: 184 ألف

• التأثير: تعزز الأرقام القوية في سوق العمل من ضيق سوق العمل وتؤجل خفض أسعار الفائدة، في حين أن الأرقام الضعيفة قد تبدأ في دعم سيناريو التيسير النقدي.

8 مايو: بيانات الوظائف غير الزراعية

• التوقعات: 73 ألف

• القراءة السابقة: 178 ألف

• التأثير: أي مفاجأة سلبية ستثير مخاوف من الركود وقد تدعم العملات المشفرة من خلال توقعات أسعار الفائدة، في حين أن أي مفاجأة إيجابية تعزز استمرار الارتفاع لفترة أطول وتضغط على الأصول ذات المخاطر.

عمليات فتح الرموز البارزة، من 4 مايو إلى 10 مايو

5 مايو: ENA، Ethena

العملات التي تم تفعيلها: 171.88 مليون ENA القيمة التقريبية: 17.31 مليون دولار تأثير العرض: 1.1% من إجمالي العرض يعد هذا أمراً مهمًا، لكنه ليس كبيرًا بما يكفي ليهيمن على السوق بمفرده.

8 مايو: SXT، Space and Time

العملات التي تم تفعيلها: 387.64 مليون SXT القيمة التقريبية: 6.05 مليون دولار تأثير العرض: 7.8% من إجمالي العرض تؤدي الزيادة النسبية الكبيرة في العرض إلى زيادة مخاطر التقلبات قصيرة الأجل وضغوط البيع.

8 مايو: STABLE، Stable

العملات التي تم تفعيلها: 888.89 مليون STABLE القيمة التقريبية: 29.26 مليون دولار إلى 29.81 مليون دولار تأثير العرض: حوالي 3.98% من القيمة السوقية هذه هي أكبر عملية تفعيل من حيث القيمة بالدولار وقد تؤدي إلى ضغط استيعابي في بيئة منخفضة السيولة.

10 مايو: BABY، بابل

العملات التي تم تفعيلها: 136.11 مليون BABY القيمة التقريبية: 2.87 مليون دولار تأثير العرض: 1.3% من إجمالي العرض يؤدي بدء دورة الإطلاق المتكررة إلى ظهور فائض مستمر في العرض يجب مراقبته.

توقعات السوق

مزاج السوق

• جشع وخوف بيتكوين: 85% مقابل 80% الأسبوع الماضي

• الجشع والخوف في إيثيريوم: 70% مقابل 70% الأسبوع الماضي

بيتكوين

• الدعم: 80,000 دولار

• المستوى الرئيسي: 78,061 دولار

• الارتفاع: 85,000 دولار إلى 86,000 دولار

• الجانب الهبوطي: 74,300 دولار، 70,250 دولار (مجمع التصفية)

اخترق بيتكوين مستوى المقاومة عند 80,000 دولار، والذي حد من حركة السعر لمدة شهرين. يمر السوق الآن بمرحلة حرجة: نحن نتوقع إما "تضليل" (انحراف) أو استمرار مؤكد للاتجاه.

الفرضية الأساسية: الانحراف عن النطاق (هبوطي)

يفترض هذا السيناريو أن الحركة فوق 80 ألف دولار هي "تضليل" مؤقت وليس اختراق حقيقي.

• الوضع: يفشل السعر في البقاء فوق 80 ألف دولار مع تلاشي زخم الشراء واستنفاد السيولة.

• الهدف: العودة إلى النطاق، مع الوصول أولاً إلى 74,300 دولار، ثم الانخفاض إلى تجمع السيولة الرئيسي عند 70,250 دولار.

• الجدول الزمني: من المتوقع أن يتحقق خلال الأيام السبعة إلى العشرة القادمة.

السيناريو البديل: استمرار الاتجاه (صعودي)

تبطل فرضية "الاختراق الزائف" إذا حافظت بيتكوين على ثباتها فوق 80 ألف دولار.

• السيناريو: يشكل السعر قاعدة فوق 80 ألف دولار مع قيعان أعلى، مدعومة بتدفقات مستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).

• الهدف: بمجرد أن يتحول مستوى 80 ألف دولار من مقاومة إلى دعم، من المرجح أن يستهدف السعر تجمع السيولة عند 85,000 دولار والمتوسط المتحرك الأسبوعي 50 EMA بالقرب من 86,000 دولار.

• النتيجة: اختراق هيكلي مؤكد، يفتح الباب أمام التحرك نحو مستويات قياسية جديدة.

إيثيريوم

تجاوز منطقة التصفية الصعودية عند 2,360 دولارًا الليلة الماضية 

• المستوى الرئيسي: 2,260 دولار

• الصعود: 2,700 دولار

• منطقة التصفية الهبوطية: 2,095 دولار، 1,865 دولار

زخم أضعف مقارنة بالبيتكوين.

العملات البديلة

قوة انتقائية فقط.

تعتمد بشكل كبير على نتيجة قانون CLARITY.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.