توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 9 مارس 2026

الملخص

تدخل أسواق العملات المشفرة الأسبوع بإشارات متباينة وزخم هش. تجاوزت عملة البيتكوين لفترة وجيزة حاجز 70,000 دولار الأسبوع الماضي على خلفية ارتفاع مؤقت، ربما بفضل التفاؤل الذي ساد حول تقرير نيويورك تايمز عن ترامب وإيران، لكن هذا الارتفاع لم يستمر، وسرعان ما تلاشت معظم المكاسب بعد إعادة اختبار السيولة السلبية وتأكيد بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة المخاوف بشأن النمو.

لا تزال التوقعات على المدى القريب متضاربة. فمن ناحية، ظلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إيجابية، وتسارع إصدار USDC، وتم إعادة ضبط الرافعة المالية إلى حد كبير، وتشير العديد من مؤشرات التقييم والمعنويات إلى أن السوق أقرب إلى قاع دوري منه إلى بداية مرحلة استسلام جديدة. ومن ناحية أخرى، تحولت معدلات التمويل إلى سلبية بشكل حاد مع إنشاء صفقات بيع جديدة، وظلت أحجام التداول الفوري ضعيفة، وظلت الظروف الكلية رهينة للصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتأثيره على النفط والتضخم وتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي.

هذا الأسبوع، تظل الإشارات الفنية والأساسية ثانوية بالنسبة للعوامل الجيوسياسية. إذا خفت حدة التوترات، فسيكون هناك مجال للسوق لارتداد تكتيكي. إذا تصاعدت التوترات مرة أخرى، فستظل السيولة السلبية حول 62,000 دولار معرضة للخطر.

السيناريو الأساسي لدينا هو استمرار التماسك مع ارتفاع التقلبات، ولكن مع خطر أكبر من العودة إلى أدنى المستويات الأخيرة. سيصبح هذا الرأي غير صالح إذا استعاد البيتكوين مستواه فوق 73,000 دولار وحافظ عليه.

في مذكرة هذا الأسبوع

• النظرة الكلية

• العوامل المؤثرة في السوق وأحداث الأسبوع الماضي

• العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

• توقعات السوق

النظرة الكلية

تلاشي انتعاش الأسواق مع هيمنة المخاطر الجيوسياسية ومخاطر الركود التضخمي

بدأ الأسبوع الماضي بارتفاع مؤقت، مدعوماً على الأرجح بمقال نشرته صحيفة نيويورك تايمز حول ترامب وإيران، لكن السوق تخلت في النهاية عن معظم هذا الارتفاع. وتسارعت وتيرة الانعكاس بسبب ضعف بيانات التوظيف الأمريكية وتجدد التركيز على انخفاض السيولة التي لا تزال أقل من السعر الفوري.

لا تزال الخلفية الكلية الأوسع نطاقاً معقدة. أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر فبراير خسارة 92,000 وظيفة مقابل توقعات بزيادة قدرها 59,000 وظيفة تقريباً، في حين ارتفعت نسبة البطالة إلى 4.4%. في الوقت نفسه، فاجأ نمو الأجور بالارتفاع. يعزز هذا المزيج من مخاطر الركود التضخمي: نمو أضعف، ولكن ليس هناك ما يكفي من انخفاض التضخم لمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي مجالاً فورياً للتيسير.

وهذا أمر مهم بشكل خاص في سياق الصراع الإيراني. لا تزال أسعار النفط شديدة الحساسية تجاه أي تصعيد بسبب الأهمية الاستراتيجية لمضيق هرمز. إذا استمرت التوترات أو اشتدت، فإن ارتفاع أسعار الطاقة قد يؤثر بشكل مباشر على تضخم السلع ويجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي حذراً حتى مع ضعف النمو.

بالنسبة للأصول التقليدية المعرضة للمخاطر، فإن هذه خلفية صعبة. أما بالنسبة للبيتكوين، فإن الصورة أكثر دقة. نفس الديناميكيات التي تقيد البنوك المركزية وتكشف عن هشاشة البنية المالية السيادية تعزز أيضاً الخصائص الهيكلية للبيتكوين كأصل غير سيادي ومحفوظ ذاتياً.

ومع ذلك، بالنسبة لهذا الأسبوع، تظل العوامل الكلية والأساسية ثانوية بالنسبة للمسار الجيوسياسي. يعتبر مؤشر أسعار المستهلكين في 11 مارس ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في 13 مارس مهمين، ولكن تأثيرهما على السوق سيتم ترشيحه من خلال منظور النفط وتوقعات التضخم والوضع بين الولايات المتحدة وإيران.

العوامل المؤثرة في السوق وأحداث الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية للكريبتو: 2.29 تريليون دولار، بزيادة 0.9% على أساس أسبوعي.

• متوسط الحجم الأسبوعي: 109 مليار دولار، بزيادة 12%.

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 48.9 مليار دولار، بزيادة 19%.

• حجم التداول الأسبوعي للإيثريوم: 22.9 مليار دولار، بزيادة 10%.

• رسوم شبكة الإيثريوم: 0.03 Gwei.

للوهلة الأولى، تحسنت المستويات، لكن التركيبة لها أهميتها. لا تزال الأنشطة الفورية ضعيفة، ولا يزال السوق يفتقر إلى المشاركة الواسعة اللازمة للحفاظ على انطلاقة واضحة.

العقود الآجلة والمراكز

• معدل تمويل البيتكوين: -2.5%.

• العقود المفتوحة للبيتكوين: 20.7 مليار دولار، بزيادة 1.1 مليار دولار.

• معدل تمويل الإيثريوم: -10.3%.

• العقود المفتوحة للإيثريوم: 10.9 مليار دولار، بزيادة 700 مليون دولار.

انهار التمويل بشكل حاد الأسبوع الماضي مع ظهور صفقات بيع جديدة، خاصة في إيثريوم. وهذا يجعل السوق أكثر دفاعية وأكثر عرضة لضغوط البيع إذا تحسنت المعنويات، ولكنه يؤكد أيضًا أن المتداولين لا يزالون يتخذون مواقف حذرة بدلاً من الميل إلى انتعاش واضح.

لا يزال توزيع الحيتان يمثل عبئًا هيكليًا مهمًا. على مدار الأشهر الخمسة الماضية، أثرت التدفقات الصافية الخارجة من كبار الملاك، والتي بلغت قيمتها حوالي 30 مليار دولار، على حركة الأسعار. والمقابل الإيجابي لذلك هو أن هذه المرحلة الطويلة من التوزيع قد أدت أيضًا إلى تحسين هيكل السوق بشكل جوهري.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

• تدفقات صناديق البيتكوين (7 أيام): +568 مليون دولار.

• تدفقات صناديق الإيثريوم (7 أيام): -23 مليون دولار.

ظلت التدفقات الداخلة لصناديق البيتكوين بناءة وهي الآن إيجابية بشكل طفيف لشهر مارس رغم الضغوط الكلية. لا يزال الإيثريوم يعاني لجذب طلب مستدام عبر الصناديق المتداولة.

العملات المستقرة والسيولة

• القيمة السوقية لـ USDT: 183.9 مليار دولار، بزيادة 0.16% أسبوعياً.

• القيمة السوقية لـ USDC: 77.2 مليار دولار، بزيادة 2.8% أسبوعياً.

• صافي تدفقات العملات المستقرة الأسبوع الماضي: +2.4 مليار دولار.

تشهد USDC طلباً قوياً بشكل خاص، مما يشير إلى أن رأس المال قد ينتقل إلى العملات المستقرة ولكن لم يتم نشره بالكامل بعد في أسواق الكريبتو.

الهيمنة

• هيمنة البيتكوين: 58.3%.

• هيمنة الإيثريوم: 10.3%.

يستمر البيتكوين في التفوق، ولا يزال نموذج العملات البديلة الأوسع يوصي بتعرض محدود.

العناوين الرئيسية

هيئة الهجرة والجمارك الأمريكية (ICE) تستثمر في OKX

استحوذت شركة Intercontinental Exchange، المالكة لبورصة نيويورك، على حصة في OKX بقيمة تقدر بنحو 25 مليار دولار.

الضمانات الرمزية تكتسب زخمًا مؤسسيًا

أظهر تقرير صادر عن ناسداك و ValueExchange أن 52% من المؤسسات تتوقع إدارة ضمانات رمزية حية قبل نهاية عام 2026.

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تشير إلى فرض قيود على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ذات الرافعة المالية

أفادت التقارير أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) طلبت من المُصدِرين تعليق تقديم طلبات التسجيل لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ذات الرافعة المالية العالية.

العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

• 11 مارس: مؤشر أسعار المستهلك (CPI): ستؤثر بيانات التضخم على التوقعات بشأن مسار سياسة الفيدرالي.

• 13 مارس: نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية: مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي ومؤشر رئيسي لتقييم التقدم في خفض التضخم.

• التوترات المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران: تظل التطورات الجيوسياسية هي المحرك المهيمن للسوق.

تفعيل الرموز

• 12 مارس: Aptos (APT) – حوالي 10.5 مليون دولار

• 13 مارس: WhiteBIT (WBT) – حوالي 4.18 مليار دولار

• 14 مارس: pump.fun (PUMP) – حوالي 19.1 مليون دولار

• 15 مارس: Starknet (STRK) – حوالي 4.8 مليون دولار

• 15 مارس: Sei (SEI) – حوالي 3.6 مليون دولار

توقعات السوق

المشاعر

• مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين: 30% (مقابل 15% الأسبوع الماضي).

• مؤشر الجشع والخوف للإيثريوم: 35% (مقابل 20% الأسبوع الماضي).

تحسنت المشاعر من مستويات الخوف الشديد، لكن التمركز العام لا يزال حذراً وبعيداً عن المنطقة الصعودية.

البيتكوين

حاول السوق الاختراق فوق 70,000 دولار الأسبوع الماضي لكنه فشل في الحفاظ على الحركة، وتسارع الهبوط بعد بيانات التوظيف الضعيفة.

يتوافق هذا مع رؤيتنا في منتصف الأسبوع بأن رالي الارتياح قد استنفد سيولة الصعود وترك اختلال التوازن في الهبوط مكشوفاً مرة أخرى. تظل مرونة البيتكوين وسط الضغوط الجيوسياسية ملحوظة.

المستويات الرئيسية

• السعر الحالي: حوالي 68,250 دولار.

• المقاومة الفورية: 70,000 دولار.

• مستوى الاستعادة الحاسم: ثبات فوق 73,500 دولار.

• سيولة الصعود: 74,500 دولار.

• مجمع سيولة الهبوط: 62,000 دولار و 54,000 دولار.

السيناريو الأساسي

يظل استمرار التماسك مع تقلبات مرتفعة هو السيناريو الأرجح على المدى القريب، مع احتمالية أعلى لإعادة اختبار أدنى المستويات الأخيرة (المسار الأرجواني).

ما لم تتمكن البيتكوين من استعادة مستويات فوق 73,000 دولار والثبات فوقها، يظل السوق عرضة لحركة أخرى هبوطاً نحو منطقة سيولة 62,000 دولار.

إن الثبات المستدام فوق 73,000 دولار من شأنه أن يبطل سيناريو الهبوط الحالي ويحول السوق نحو مسار التعافي الموضح باللون الأخضر.

إيثريوم

يظل الإيثريوم أضعف هيكلياً من البيتكوين ويستمر في الافتقار إلى تدفقات مؤسسية متسقة عبر صناديق الاستثمار المتداولة.

المستويات الرئيسية

• السعر الحالي: حوالي 2,000 دولار.

• المقاومة: 2,100 دولار.

• مجمع سيولة الهبوط: 1,780 دولار و 1,575 دولار.

يظل الإيثريوم متفاعلاً مع البيتكوين وظروف السيولة الأوسع.

العملات البديلة

يظل نموذج العملات البديلة حذراً وانتقائياً؛ حيث يستمر البيتكوين في جذب تخصيصات رؤوس الأموال الدفاعية بينما تظل المشاركة الأوسع في العملات البديلة محدودة.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.