توقعات الأصول المشفرة الأسبوعية – 23 مارس 2026

الملخص

تدخل أسواق العملات الرقمية هذا الأسبوع على أرضية أكثر هشاشة، حيث أصبحت المخاطر الاقتصادية الكلية والجيوسياسية تتفوق بوضوح على إشارات التموضع الإيجابية التي ظهرت في وقت سابق من شهر مارس.

حافظت عملة البيتكوين على أداء أفضل مقارنة بمعظم فئات الأصول الرئيسية رغم التراجع الأخير. فمنذ بداية فترة التوتر الأخيرة المرتبطة بإيران، لا تزال البيتكوين مرتفعة بنسبة 10.7%، في حين انخفض مؤشر Stoxx 600 بنسبة 7.7% وتراجع الذهب بنسبة 9.8%. هذه المرونة النسبية مهمة. ومع ذلك، فإن الصورة تحت السطح تبدو أضعف بشكل ملحوظ. فقد تلاشى الارتداد الأخير، ولا تزال معدلات التمويل سلبية بعمق، كما تستمر عمليات توزيع الحيتان، وتراجعت قناعة السوق بعد التفسير المتشدد لاجتماع FOMC الأخير.

لا تزال التدفقات توفر دعماً جزئياً. فقد تحسنت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة مقارنة بضعف الفترة بين نوفمبر وفبراير، ولا تزال منتجات البيتكوين والإيثريوم تجذب رؤوس الأموال. ومع ذلك، فقد تباطأ نمو العملات المستقرة مجدداً، وتظل أحجام التداول متباينة، ولم يعد السوق مدعوماً بتحسن واسع النطاق في السيولة.

يتحول موقفنا هذا الأسبوع إلى الحياد مع ميل هبوطي. تقترب كل من البيتكوين والإيثريوم من مستويات دعم رئيسية يجب الحفاظ عليها لاستمرار الهيكل الصعودي العام. بالنسبة للبيتكوين، يقع المستوى الحرج عند 65,600 دولار، حيث إن كسره يزيد بشكل ملحوظ من احتمالية التراجع نحو 60,000 دولار. أما بالنسبة للإيثريوم، فيبقى المستوى الحاسم عند 2,025 دولار. وحتى يتم الدفاع عن هذه المستويات بوضوح، من المرجح أن يتم بيع الارتفاعات بدلاً من ملاحقتها.

في مذكرة هذا الأسبوع

• النظرة الكلية

• العوامل المؤثرة في السوق وأحداث الأسبوع الماضي

• العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

• توقعات السوق

النظرة الكلية

عادت العوامل الاقتصادية الكلية لتكون المحرك الرئيسي، ويتفاعل السوق مع ذلك وفقاً له.

شهد هذا الأسبوع تحولاً واضحاً في نبرة السوق، حيث اضطرت الأسواق لمواجهة بيئة اقتصادية أكثر تشدداً في ظل استمرار ارتفاع حالة عدم اليقين الجيوسياسي.

تم تفسير اجتماع FOMC الأخير على أنه "توقف متشدد". وعلى الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لم يقم بمزيد من التشديد، إلا أن الإشارة كانت واضحة بأن صناع القرار لا يزالون مترددين في التيسير في ظل مخاطر التضخم المرتبطة بالطاقة. وقد أدى ذلك إلى تراجع ملحوظ في توقعات خفض الفائدة، حيث انخفضت احتمالية خفض الفائدة في يونيو إلى 1.9% فقط.

في الوقت نفسه، لا تزال التوترات الجيوسياسية دون حل. ولم يعد الخطر يتمثل في تقلبات مؤقتة فحسب، بل أصبح عاملاً مستمراً يضغط على شهية المخاطرة العالمية. إذ تتضافر مخاطر التضخم المرتبطة بأسعار النفط، وتشديد الأوضاع المالية، ونبرة العزوف عن المخاطرة، لإبقاء المتداولين في حالة حذر.

ورغم ذلك، واصلت البيتكوين التفوق على العديد من الأصول التقليدية خلال هذه الفترة. وحتى بعد التراجع الأخير، لا تزال أكثر صموداً مقارنة بالأسهم الأوروبية والذهب، مما يعزز فكرة أنها أصبحت تتصرف كأصل اقتصادي كلي أكثر مرونة عند تراجع الثقة في الأسواق التقليدية.

ومع ذلك، فإن تصفيات المراكز القصيرة قد استُنفدت إلى حد كبير، حيث تمت تصفية ما يقارب 500 مليون دولار من المراكز القصيرة، بينما تجاوزت عمليات توزيع الحيتان منذ أكتوبر 2025 مستوى 37.5 مليار دولار.

وبشكل عام، تشير هذه المعطيات إلى ضرورة توخي الحذر.

أبرز تحركات السوق والأحداث الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية للعملات الرقمية: 2.34 تريليون دولار (انخفاض 4.5% أسبوعياً)

• متوسط حجم التداول الأسبوعي: 97 مليار دولار (مستقر نسبياً)

• حجم تداول البيتكوين الأسبوعي: 40.2 مليار دولار (أقل من المعتاد)

• حجم تداول الإيثريوم الأسبوعي: 22.4 مليار دولار (أقوى قليلاً)

• رسوم شبكة الإيثريوم: 0.07 Gwei (تشير إلى ضعف استخدام الشبكة)

الصورة العامة تعكس تراجع المشاركة وليس حالة ذعر.

العقود الآجلة وتموضع المتداولين

• معدل تمويل البيتكوين: -2.5% (سلبي بشكل ملحوظ)

• الفائدة المفتوحة للبيتكوين: 21.4 مليار دولار (انخفاض 300 مليون دولار)

• معدل تمويل الإيثريوم: -0.9%

• الفائدة المفتوحة للإيثريوم: 11.7 مليار دولار (انخفاض 200 مليون دولار)

تدهور التموضع، حيث قام المتداولون بإغلاق المراكز الطويلة مع الحفاظ على تحوطات دفاعية.

تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)

• تدفقات ETF للبيتكوين (7 أيام): 92 مليون دولار

• تدفقات ETF للبيتكوين (30 يوم): 2.1 مليار دولار

• تدفقات ETF للإيثريوم (7 أيام): 212 مليون دولار

• تدفقات ETF للإيثريوم (30 يوم): 347 مليون دولار

التدفقات إيجابية لكنها غير مستقرة وحساسة للغاية للتطورات الاقتصادية الكلية.

العملات المستقرة والسيولة

• القيمة السوقية لـ USDT: 184.1 مليار دولار (+0.05%)

• القيمة السوقية لـ USDC: 78.9 مليار دولار (-0.3%)

• صافي التغير الأسبوعي: -0.1 مليار دولار

• إجمالي الإصدار خلال 30 يوماً: 4.3 مليار دولار

لا يزال توسع السيولة غير كافٍ لدعم اتجاه صعودي مستدام.

الهيمنة السوقية

• هيمنة البيتكوين: 58.1%

• هيمنة الإيثريوم: 10.6%

القيادة ما زالت دفاعية، مع تفضيل البيتكوين على العملات البديلة.

العناوين الرئيسية

هيئة SEC تنشر أول تصنيف رسمي للأصول الرقمية

أصدرت SEC بالتعاون مع CFTC إرشادات تحدد فئات رسمية للأصول الرقمية ضمن قانون الأوراق المالية الأمريكي.

موافقة Nasdaq على إطلاق برنامج تجريبي للأوراق المالية المرمزة

حصلت Nasdaq على موافقة لتداول نسخ مرمزة من بعض الأسهم وصناديق المؤشرات.

إطلاق عقود S&P 500 الدائمة على Hyperliquid

تم إطلاق عقود دائمة مقومة بـ USDC تتبع مؤشر S&P 500، مما يعكس استمرار توسع أسواق المشتقات على السلسلة.

العوامل الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل

• 24 مارس: مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) – قراءة أولية: أحد أول المؤشرات التي تعكس النشاط الاقتصادي بعد التصعيد الجيوسياسي الأخير. قد تشير القراءة الضعيفة إلى تأثير ارتفاع تكاليف الطاقة وعدم اليقين على النشاط الصناعي.

• 24 مارس: مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات (PMI) – قراءة أولية: مقياس رئيسي لزخم الاقتصاد الأمريكي. قراءة فوق 50 تشير إلى استمرار التوسع، بينما أقل من 50 قد تعزز المخاوف بشأن النمو.

• استمرار التوتر بين الولايات المتحدة وإيران – تظل التطورات الجيوسياسية المحرك الرئيسي للأسواق، مع استمرار تأثيرها على شهية المخاطرة وتقلبات الأسواق.

إتاحة الرموز المميزة

• 23 مارس: River (RIVER) – حوالي 1% من إجمالي المعروض (~18.42 مليون دولار)

• 23 مارس: SOON (SOON) – حوالي 5.06% من المعروض المتداول (~2.8 مليون دولار)

• 24 مارس: Toncoin (TON) – حوالي 0.72% من المعروض المتداول (~46.1 مليون دولار)

• 25 مارس: Plasma (XPL) – حوالي 3.98% من المعروض المتداول (~8.4 مليون دولار)

• 28 مارس: Jupiter (JUP) – حوالي 1.55% من المعروض المتداول (~8.3 مليون دولار)

توقعات السوق

المشاعر

• مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين: 26% (كان 65%)

• مؤشر الخوف والطمع للإيثريوم: 44% (كان 70%)

تراجعت معنويات السوق بشكل حاد على أساس أسبوعي.

البيتكوين

حاول السوق الأسبوع الماضي اختراق مستوى 75,000 دولار لكنه فشل في الثبات، وتسارع الهبوط بعد اجتماع FOMC.

قد نشهد في بداية الأسبوع محاولة صعود نحو فجوة CME عند 70.1 ألف دولار.

ومع ذلك، يبقى السيناريو المرجح هو استمرار الضعف، مع تجمعات سيولة هبوطية عند 66,500 و64,500 دولار. كسر مستوى 65,600 يزيد من احتمالية الهبوط إلى 60,000 دولار. أما الثبات فوق 71 ألف دولار فقد يفتح الطريق نحو 76,600 وربما 79 ألف دولار.

• المستوى الحاسم: 65,600 دولار

• المخاطر الهبوطية: 60,000 دولار

• المقاومة: فجوة CME عند 70.1 ألف

• الثبات فوق 71 ألف: يفتح الطريق نحو 79 ألف

• السيولة الصعودية: 76,600

• السيولة الهبوطية: 66,500 و64,500

إيثريوم

• المستوى الحاسم: 2,025 دولار

• السيولة الصعودية: 2,400 دولار

• السيولة الهبوطية: 1,860 دولار

لا يزال أداء الإيثريوم أضعف من البيتكوين.

العملات البديلة

يميل النموذج لصالح البيتكوين. الانتقائية تظل العامل الأهم.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.