النظرة الأسبوعية لأسواق الكريبتو - 1 يونيو 2026

ملخص

تدخل العملات المشفرة الأسبوع بسيولة ضعيفة، وتدفقات خارجة مستمرة، وقناعة محدودة الاتجاه.

تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لسوق الكريبتو 2.49 تريليون دولار، بانخفاض 2.4% عن الأسبوع الماضي. تحسن حجم التداول قليلًا، لكنه لا يكفي لتغيير الصورة الأوسع. ولا تزال ضغوط بيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، وتدفقات العملات المستقرة الخارجة، وضعف المشاركة في السوق الفورية، تضغط على السوق.

لا يزال البيتكوين تحت الضغط. يشير السيناريو الحالي إلى مزيد من الضعف باتجاه منطقة السيولة الهبوطية حول 71.0 ألف دولار إلى 71.3 ألف دولار، مع بقاء منطقة 70 ألف دولار الأكبر تحت التركيز. ومن المرجح أن تتشكل موجة ارتداد من منطقة 70 ألف دولار إلى 71 ألف دولار.

لا يزال الإيثيريوم أضعف من البيتكوين، لكنه أصبح الآن قريبًا من دعم رئيسي قصير المدى. يحتاج ETH إلى الحفاظ على منطقة 1,970 دولار إلى 1,975 دولار واستعادة مستوى 2,050 دولار لتحسين الإعداد قصير المدى.

لا تزال العوامل الكلية هي المحرك الرئيسي هذا الأسبوع. أبرز الأحداث الأمريكية هي خطاب باول ومؤشر ISM الصناعي اليوم الاثنين 1 يونيو، وبيانات التوظيف ADP ومؤشر ISM الخدمي يوم الأربعاء 3 يونيو، وتقرير سوق العمل يوم الجمعة 5 يونيو.

النقطة الأساسية: البقاء في موقف حذر. لا يزال بإمكان البيتكوين تسجيل موجة ارتداد قوية إذا تم أولًا امتصاص السيولة الهبوطية، لكن البنية الأوسع للسوق تبقى هشة من دون تدفقات أقوى إلى صناديق الاستثمار المتداولة، أو إصدار جديد للعملات المستقرة، أو محفز كلي واضح.

في مذكرة هذا الأسبوع

• الرؤية الشاملة

• محركات السوق وأحداث الأسبوع الماضي

• العناوين الرئيسية

• العوامل الكلية الرئيسية في الأسبوع المقبل

• عمليات فتح الرموز البارزة

• توقعات السوق

الرؤية الشاملة

لا تزال البيئة الكلية غير مريحة للأصول عالية المخاطر.

تواصل الأسهم الحصول على دعم من موجة الذكاء الاصطناعي، لكن أسواق السندات ترسل رسالة أكثر حذرًا. ولا تزال الضغوط الجيوسياسية، والحصار المطول لمضيق هرمز، ومخاطر ارتفاع أسعار النفط، تُبقي مخاوف التضخم قائمة.

هذا مهم للكريبتو لأن السوق ابتعد عن رواية واضحة لخفض أسعار الفائدة. إذا بقي النفط مرتفعًا واستمرت ضغوط التضخم، فسيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي مساحة أقل للتيسير. وهذا يبقي الضغط على الأصول طويلة الأجل والحساسة للسيولة مثل البيتكوين والإيثيريوم والعملات البديلة ذات المخاطر الأعلى.

أصبح التباين بين الأسهم وأسعار الفائدة أكثر صعوبة في التجاهل. لا تزال أسواق الأسهم تتصرف وكأن ظروف السيولة يمكن أن تتحسن، بينما تركز أسواق السندات بشكل متزايد على التضخم ومخاطر السياسة النقدية. تاريخيًا، لا تستمر هذه التباينات إلى ما لا نهاية.

بالنسبة للبيتكوين، السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت أسواق الفائدة على حق. إذا استمرت مخاطر بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول في التصاعد، فسيظل صعود الكريبتو محدودًا. أما إذا ضعفت البيانات الكلية بما يكفي لإعادة خفض أسعار الفائدة إلى الواجهة، فقد يستفيد البيتكوين سريعًا من حالة المعنويات المتراجعة الحالية.

محركات السوق وأحداث الأسبوع الماضي

بيانات السوق والتدفقات

• القيمة السوقية لسوق الكريبتو: 2.49 تريليون دولار، بانخفاض 2.4% على أساس أسبوعي

• متوسط حجم التداول الأسبوعي: 80 مليار دولار، أعلى من المتوسط بنسبة 4%

• حجم التداول الأسبوعي للبيتكوين: 29.4 مليار دولار، أعلى من المتوسط بنسبة 3%

• حجم التداول الأسبوعي للإيثيريوم: 13.1 مليار دولار، أقل من المتوسط بنسبة 5%

• رسوم شبكة إيثيريوم: 0.11 غوي

لا يزال نشاط السوق ضعيفًا رغم التحسن الطفيف في حجم التداول الإجمالي. المشكلة لا تقتصر على حركة الأسعار، بل تشمل أيضًا غياب رأس المال الجديد الداخل إلى السوق.

العقود الآجلة والمراكز

• معدل تمويل البيتكوين: 4.8%

• المراكز المفتوحة للبيتكوين: 24.5 مليار دولار، بانخفاض 100 مليون دولار على أساس أسبوعي

• معدل تمويل الإيثيريوم: 14.7%

• المراكز المفتوحة للإيثيريوم: 12.0 مليار دولار، بارتفاع 200 مليون دولار على أساس أسبوعي

لا يظهر المتداولون الذين يعتمدون على الرافعة المالية قناعة قوية بإتجاه البيتكوين. فقد تحركت المراكز المفتوحة بشكل محدود جدًا، ولا يزال التمويل معتدلًا.

الإيثيريوم أكثر إثارة للقلق. فقد ارتفع التمويل بينما لا تزال حركة السعر ضعيفة، ما يشير إلى أن التعرض للشراء لا يزال مزدحمًا نسبيًا مقارنة بالاتجاه الأساسي.

الهيمنة والدوران

• هيمنة البيتكوين: 59.3%، بانخفاض 0.7% على أساس أسبوعي

• هيمنة الإيثيريوم: 9.7%، بارتفاع 0.2% على أساس أسبوعي

تراجعت هيمنة البيتكوين إلى أقل من 60%، بينما لا تزال هيمنة الإيثيريوم دون 10%.

هذا لا يؤكد بعد حدوث دوران واسع نحو العملات البديلة. بل يشير إلى أن السوق أصبح أكثر انتقائية. لا يزال بإمكان عدد محدود من العملات البديلة ذات المحفزات الخاصة التفوق في الأداء، لكن خلفية السيولة الأوسع لا تدعم تعرضًا قويًا للعملات البديلة.

العملات المستقرة والسيولة

• القيمة السوقية لـ USDT: 188.4 مليار دولار، بانخفاض 0.69% على أساس أسبوعي

• حجم تداول USDT: 68 مليار دولار، أعلى من المتوسط بنسبة 4%

• القيمة السوقية لـ USDC: 75.8 مليار دولار، بانخفاض 0.8% على أساس أسبوعي

• حجم تداول USDC: 10.6 مليار دولار، أعلى من المتوسط بنسبة 1%

• صافي التغير الأسبوعي في العملات المستقرة: ناقص 1.9 مليار دولار

• إصدار العملات المستقرة خلال 30 يومًا: 0.6 مليار دولار

لا تزال العملات المستقرة من أضعف الاجزاء في الوقت الحالي. لا يشهد السوق نوع السيولة الجديدة التي تدعم عادةً حركة صعود مستدامة نحو المخاطرة.

وتشير تدفقات العملات المستقرة الخارجة، إلى جانب بيع صناديق الاستثمار المتداولة، إلى استمرار تقليص التعرض للكريبتو.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات

منذ بداية العام، شهدت أسواق الكريبتو تدفقات داخلة إجمالية بقيمة 4.8 مليار دولار، شملت 9.2 مليار دولار إلى البيتكوين و6.5 مليار دولار تدفقات خارجة من الإيثيريوم.

لا تزال MicroStrategy واحدة من المشترين الهيكليين القلائل الواضحين. ومع ذلك، يتساءل السوق بشكل متزايد عن مدى قدرة هذه القوة الشرائية على الاستمرار إذا بقيت التدفقات الأوسع سلبية.

المعنويات

• مؤشر الجشع والخوف في البيتكوين: 10%، انخفاضًا من 25% الأسبوع الماضي

• مؤشر الجشع والخوف في الإيثيريوم: 5%، انخفاضًا من 10% الأسبوع الماضي

عادت المعنويات سريعًا إلى منطقة الخوف الشديد. وهذا إيجابي تكتيكيًا، لكن المعنويات وحدها لا تكفي. لا يزال السوق بحاجة إلى محفز، سواء من العوامل الكلية، أو تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، أو العملات المستقرة، أو طلب جديد من منتجات منظمة.

العناوين الرئيسية

وفاة مؤسس Ondo Finance ناثان ألمان

توفي ناثان ألمان، مؤسس ورئيس Ondo Finance التنفيذي، بشكل مفاجئ في 25 مايو 2026 عن عمر 32 عامًا. ولم يتم الكشف عن سبب الوفاة.

أسس ألمان شركة Ondo في عام 2021 بعد عمله في مكتب الأصول الرقمية لدى Goldman Sachs. وأصبحت الشركة واحدة من أبرز منصات الأصول الحقيقية المرمزة، مع منتجات تشمل USDY وOUSG وOndo Global Markets.

تولى إيان دي بود، الذي شغل منصب الرئيس لأكثر من عامين، دور الرئيس التنفيذي بأثر فوري.

مؤسسة إيثيريوم تحت تدقيق متجدد

تواجه مؤسسة إيثيريوم انتقادات متجددة بعد موجة من مغادرات كبار المسؤولين في عام 2026، بما في ذلك عدة مغادرات في مايو.

يرى المنتقدون أن المؤسسة أصبحت أكثر انغلاقًا وأقل استجابة لبلوكتشين أكثر تنافسية. ورد فيتاليك بوتيرين بتحديد أولويات أضيق تركز على تقنين الرقابة، والانفتاح، والخصوصية، والأمن.

القضية الرئيسية بالنسبة للأسواق هي الثقة. يواجه الإيثيريوم بالفعل ضعفًا في الهيمنة، وتدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة، وتمويلًا مرتفعًا. وتضيف حالة عدم اليقين حول الحوكمة طبقة أخرى من الضغط في وقت يحتاج فيه ETH إلى محفز أقوى.

SoFi تطلق عملة مستقرة صادرة عن بنك

أطلقت SoFi Technologies عملة SoFiUSD في 27 مايو 2026، لتصبح أول بنك وطني أمريكي يقدم عملة مستقرة صادرة عن بنك مباشرة داخل تطبيق مصرفي للمستهلكين.

الرمز قابل للاسترداد بنسبة 1:1 مقابل الدولار الأمريكي، ومدعوم بأصول سائلة، ويعمل على شبكتي إيثيريوم وسولانا.

هذا إيجابي هيكليًا لقطاع العملات المستقرة. فهو يعزز اتجاه مشاركة البنوك المنظمة، والودائع المرمزة، وبنية التسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

السندات تحذر بينما تحتفل الأسهم

لا تزال الأسهم مدعومة بموجة الذكاء الاصطناعي، لكن أسواق السندات تركز بشكل متزايد على المخاطر الجيوسياسية والتضخم.

يبقى حصار مضيق هرمز نقطة الضغط الرئيسية. وقد يؤدي استمرار الاضطراب لفترة أطول إلى زيادة مخاطر ارتفاع أسعار النفط ونقص المواد الخام الأساسية، ما يبقي ضغوط التضخم مرتفعة.

بالنسبة للبيتكوين، يخلق ذلك إعدادًا صعبًا. قد تدعم قوة الأسهم شهية المخاطرة على المدى القصير، لكن أسواق الفائدة قد تصبح أكثر أهمية في النهاية إذا ارتفعت توقعات التضخم مرة أخرى.

تراجع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة مع ارتفاع نشاط المشتقات

كان صعود البيتكوين في أوائل مايو مدفوعًا بشكل رئيسي بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وعمليات الشراء المستمرة من خزائن الأصول الرقمية، بينما ظل نشاط المشتقات محدودًا.

تغير ذلك الآن. فقد تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى المنطقة السلبية، بينما ارتفع تمويل العقود الآجلة الدائمة.

يشير ذلك إلى أن السوق أصبح أكثر مضاربة مرة أخرى، لكن من دون دعم مؤسسي فوري مماثل لذلك الذي ساعد على دفع موجة الصعود السابقة.

العوامل الكلية الرئيسية في الأسبوع المقبل

الاثنين، 1 يونيو: خطاب باول

يعد خطاب باول أول حدث كلي رئيسي هذا الأسبوع.

ستراقب الأسواق أي إشارة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يركز على مخاطر التضخم، أم أصبح أكثر انفتاحًا على التيسير المستقبلي. وستضغط النبرة المتشددة على الكريبتو، خصوصًا إذا عززت توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

الاثنين، 1 يونيو: مؤشر ISM الصناعي

سيساعد مؤشر ISM الصناعي في توضيح ما إذا كان النمو الأمريكي يتباطأ أم يستقر.

قد تدعم قراءة أقوى فكرة أن الاقتصاد لا يزال متماسكًا أكثر من اللازم لخفض أسعار الفائدة. أما القراءة الأضعف فستكون أكثر دعمًا للبيتكوين، خصوصًا إذا أعادت التيسير النقدي إلى الواجهة.

الأربعاء، 3 يونيو: تغير التوظيف ADP

ستتم مراقبة بيانات ADP كمؤشر مبكر على قوة سوق العمل قبل تقرير الوظائف يوم الجمعة.

ستدعم القراءة الضعيفة فكرة تباطؤ النمو وسياسة نقدية أسهل. أما القراءة القوية فستخفف الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.

الأربعاء، 3 يونيو: مؤشر ISM الخدمي

يعد مؤشر ISM الخدمي مهمًا بشكل خاص لأن تضخم الخدمات لا يزال محوريًا في طريقة تفاعل الاحتياطي الفيدرالي.

ستكون القراءة القوية في الخدمات سلبية للكريبتو، لأنها ستعزز ثبات التضخم وتحد من مساحة التيسير النقدي.

الجمعة، 5 يونيو: تقرير سوق العمل

الأحداث الرئيسية يوم الجمعة هي:

• متوسط الأجور في الساعة على أساس شهري

• متوسط الأجور في الساعة على أساس سنوي

• الوظائف غير الزراعية

هذا هو أهم إصدار بيانات أمريكي لهذا الأسبوع. ستحدد الوظائف رواية النمو، بينما ستحدد الأجور رواية التضخم.

بالنسبة للكريبتو، ستكون النتيجة الأفضل هي تباطؤ نمو التوظيف من دون تسارع في الأجور. أما أسوأ نتيجة فستكون وظائف قوية ونمو أجور ثابت، ما يدعم أسعار فائدة أعلى ويضغط على الأصول عالية المخاطر.

عمليات فتح الرموز البارزة، من 1 يونيو إلى 7 يونيو

Hyperliquid, HYPE

• نوع الفتح: استحقاق خطي مستمر

• القيمة التقريبية: 39.04 مليون دولار

• تأثير العرض: 4.4%

لا تزال HYPE واحدة من أقوى العملات البديلة، لكن العرض الخطي المستمر يستحق المتابعة بعد موجة صعود كبيرة.

Ethena, ENA

• تاريخ الفتح: 2 يونيو

• القيمة التقريبية: 18.61 مليون دولار

• تأثير العرض: 0.49%

• نوع الفتح: استحقاق خطي

القيمة بالدولار كبيرة، لكن تأثيرها على العرض المتداول محدود.

Sui, SUI

• تاريخ الفتح: 1 يونيو

• القيمة التقريبية: 13.10 مليون دولار

• تأثير العرض: 0.36%

• نوع الفتح: إصدار دفعة واحدة

لا تزال SUI ذات أهمية نظرًا للاهتمام الأخير في السوق، لكن عملية الفتح هذه قابلة للإدارة مقارنة بالعرض المتداول.

EigenCloud, EIGEN

• تاريخ الفتح: 1 يونيو

• القيمة التقريبية: 7.80 مليون دولار

• تأثير العرض: 6.55%

• نوع الفتح: إصدار دفعة واحدة

يحمل هذا الفتح مخاطر تخفيف أكبر نظرًا إلى تأثيره الأعلى على العرض.

Optimism, OP

• تاريخ الفتح: 31 مايو / 1 يونيو

• القيمة التقريبية: 3.91 مليون دولار

• تأثير العرض: 1.50%

• نوع الفتح: المساهمون الأساسيون والمستثمرون

تأثير العرض متوسط، لكنه لا يزال يستحق المتابعة في ظل ضعف السيولة الأوسع.

توقعات السوق

البيتكوين

• منطقة الدعم: 72.2 ألف دولار

• المستوى قصير المدى الرئيسي: 73.0 ألف دولار

• المستوى الرئيسي بين الصعود والهبوط: 72.2 ألف دولار

• منطقة السيولة الصعودية: 73.5 ألف دولار إلى 74.0 ألف دولار

• منطقة المحفز الصعودي الأكبر: 76.0 ألف دولار إلى 78.0 ألف دولار

• منطقة السيولة الهبوطية: 71.0 ألف دولار إلى 71.3 ألف دولار

• منطقة السيولة الهبوطية الأكبر: 70.0 ألف دولار

لا يزال البيتكوين تحت الضغط، ويشير السيناريو الحالي إلى مزيد من الضعف باتجاه منطقة السيولة الهبوطية.

منطقة الدعم الفورية الآن هي 72.2 ألف دولار، مع اعتبار 73.0 ألف دولار المستوى قصير المدى الرئيسي. ما لم يستعد البيتكوين هذه المنطقة ويحافظ عليها، فمن المرجح أن يواصل السوق البحث عن مستويات أدنى.

السيناريو المفضل هو التحرك نحو منطقة السيولة الهبوطية بين 71.0 ألف دولار و71.3 ألف دولار. كما أن مسحًا أعمق باتجاه 70 ألف دولار سيكون متسقًا مع البنية الحالية.

نتوقع أن تنطلق موجة ارتداد من منطقة 70 ألف دولار إلى 71 ألف دولار، خصوصًا إذا بقيت المعنويات عند مستوى الخوف الشديد وبدأ البيع القسري في التباطؤ.

على الجانب الصعودي، تقع أول منطقة سيولة بين 73.5 ألف دولار و74.0 ألف دولار. وسيحتاج التعافي الأقوى إلى استعادة هذه المنطقة قبل أن تعود منطقة 76 ألف دولار إلى 78 ألف دولار الأكبر إلى الواجهة.

الإيثيريوم

• منطقة الدعم: 1,970 دولار إلى 1,975 دولار

• المستوى قصير المدى الرئيسي: 2,000 دولار

• المستوى الرئيسي بين الصعود والهبوط: 2,030 دولار

• مستوى الاستعادة الصعودية: 2,050 دولار

• منطقة السيولة الصعودية: 2,080 دولار إلى 2,100 دولار

• منطقة المحفز الصعودي الأكبر: 2,150 دولار إلى 2,180 دولار

• منطقة السيولة الهبوطية: 1,950 دولار إلى 1,970 دولار

• منطقة السيولة الهبوطية الأكبر: 1,900 دولار إلى 1,920 دولار

لا يزال الإيثيريوم أضعف من البيتكوين، لكن الإعداد أصبح الآن قريبًا جدًا من دعم رئيسي قصير المدى.

منطقة الدعم الفورية هي 1,970 دولار إلى 1,975 دولار، مع اعتبار 2,000 دولار المستوى قصير المدى الرئيسي. أما المستوى الرئيسي بين الصعود والهبوط فهو 2,030 دولار.

إذا فقد الإيثيريوم منطقة 1,970 دولار، فستكون منطقة السيولة الهبوطية التالية بين 1,950 دولار و1,970 دولار، تليها المنطقة الهبوطية الأكبر عند 1,900 دولار إلى 1,920 دولار.

على الجانب الصعودي، يحتاج ETH أولًا إلى استعادة 2,050 دولار لتحسين البنية قصيرة المدى. والتحرك عبر هذا المستوى سيفتح الطريق نحو 2,080 دولار إلى 2,100 دولار، مع 2,150 دولار إلى 2,180 دولار كمنطقة محفز صعودي أكبر.

تبقى رؤية القيمة النسبية من دون تغيير: تفضيل البيتكوين على الإيثيريوم إلى أن يظهر ETH استعادة أوضح وقيادة سوقية أقوى

العملات الرقمية البديلة

يجب أن تظل التعرضات للعملات البديلة انتقائية.

تراجعت هيمنة البيتكوين إلى أقل من 60%، لكن ذلك لا يؤكد بعد حدوث دوران واسع نحو العملات البديلة. سيولة العملات المستقرة ضعيفة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة سلبية، ولا يزال الإيثيريوم ضعيفًا هيكليًا.

ومع ذلك، لا يزال بإمكان بعض العملات البديلة الفردية التفوق عندما يكون هناك محفز واضح، أو زخم قوي في المنتج، أو بنية سوقية فريدة.

تظل Hyperliquid المثال الأوضح. لا تزال HYPE تستفيد من نشاط البروتوكول القوي، وتوسع الأسواق الاصطناعية، واستمرار الاهتمام بعد إطلاق عقد العقود الآجلة الدائمة لما قبل الطرح العام الأولي الخاص بـ SpaceX.

لكن هذا الأسبوع يشهد أيضًا استمرار الاستحقاق الخطي لـ HYPE، بقيمة تقارب 39.04 مليون دولار، لذلك يجب مراقبة الزخم بعناية.

خارج أسماء العملات القوية، يجب أن يبقى التعرض للعملات البديلة محدودًا إلى أن يتحسن نمو العملات المستقرة، ويستقر الإيثيريوم، ويتباطأ بيع صناديق الاستثمار المتداولة.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.