النظرة الأسبوعية لأسواق الكريبتو - 5 أكتوبر 2026

ملخص

أغلق بيتكوين الأسبوع بارتفاع بنسبة 0.51% عند 84.5 ألف دولار. يوم الاثنين، انخفض السعر إلى ما دون أعلى مستوى في مايو البالغ 82.8 ألف دولار ليصل إلى 82.5 ألف دولار، ثم أغلق مرة أخرى فوق هذا المستوى في اليوم نفسه؛ ويوم الجمعة، ارتفع السعر إلى 87.2 ألف دولار حيث واجه مقاومة من المراكز القصيرة، ثم تراجع إلى 84.5 ألف دولار، تاركًا شمعة ذات ظل علوي قيمته 2420 دولارًا. وارتفع السعر يوم الأحد إلى 86.8 ألف دولار، ويتم تداوله هذا الصباح عند 85.9 ألف دولار، داخل الحد السفلي لمجموعة مخزون تصفية المراكز القصيرة التي تتراوح بين 85.75 ألف دولار و90.25 ألف دولار. عادت الرافعة المالية: ارتفعت العقود المفتوحة بنسبة 10.2% عن أدنى مستوى خلال الأسبوع، وارتفع التمويل من 0.0015 إلى 0.0083 مقابل معدل محايد يبلغ 0.0100.

تطورت صورة أسعار الفائدة لصالح السوق. فقد انخفضت الاحتمالات الضمنية لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر من حوالي 75% إلى حوالي 37% بعد أن صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بأن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر قد قلل من الحاجة الملحة لمزيد من فرص العمل وبتيرة أكثر اعتدالًا، وتبع ذلك صدور مؤشرات الثقة ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، الذي تم فيه رفع أسعار الفائدة، هو الاختبار الحقيقي: فإذا كان المحضر يتسم بالصبر، فسيبقى السعر الحالي كما هو، أما إذا كان متشددًا، فسيعزز التوقعات برفع أسعار الفائدة في أكتوبر. توقفت المحادثات بين إيران والولايات المتحدة، ومع ذلك انخفض سعر خام برنت إلى 101 دولارًا من مستوى كان يزيد عن 106 دولارات بسبب العوامل المتعلقة بالعرض.

تراجعت التدفقات المؤسسية. استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأمريكية للبيتكوين في السوق الفورية 82.9 مليون دولار أمريكي من يوم الاثنين إلى الجمعة، بعد أن بلغت 2.4 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق، مع تدفق خارجي قدره 148.7 مليون دولار أمريكي في 30 سبتمبر، مما أنهى سلسلة من التدفقات الداخلة استمرت تسعة أيام، بينما سحبت صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بإيثيريوم 118.0 مليون دولار أمريكي. وزاد المعروض من العملات المستقرة بمقدار 3.0 مليار دولار أمريكي.

السيناريو المفضل لدينا بالنسبة للبيتكوين هو ملء «الشمعة» التي تشكلت يوم الجمعة حتى مستوى 87.2 ألف دولار، ثم الاستمرار نحو منتصف «المجمع» عند 88 ألف دولار. ويكون المحفز هو إغلاق شمعة واحدة مدتها 4 ساعات فوق مستوى 86.8 ألف دولار، وهو أعلى سعر سجلته العملة يوم الأحد. ويبطل هذا السيناريو في حالة الاختراق إلى ما دون مستوى 82.5 ألف دولار، وهو أدنى سعر سجلته العملة يوم الاثنين، مع إغلاق ثلاث شموع متتالية مدتها 4 ساعات دون هذا المستوى. يظل السيناريو البديل ساريًا حتى يتم تجاوز مستوى 90.25 ألف دولار: دفعة ثالثة فوق 87.4 ألف دولار يتم بيعها، وتأكيدها بإغلاق يومي دون مستوى 85.75 ألف دولار، ثم العودة نحو المخزون طويل الأجل تحت مستوى 83.75 ألف دولار.

التوقعات الكاملة أدناه.

إخلاء المسؤولية:

نُشر بصفتي الشخصية. الآراء الواردة هنا هي آرائي الشخصية، ولا تمثل آراء شركة Rain MENA FZE (الخاضعة لرقابة هيئة هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) دبي)، حيث أشغل منصب مدير، أو شركة Rain Trading Limited (الخاضعة لرقابة هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي (ADGM FSRA))، حيث أشغل منصب المسؤول التنفيذي الأول والمدير العام. هذا تعليق عام على السوق، وليس نصيحة استثمارية، ولا يمثل عرضًا، ولا توصيةً بشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي أصل. الأصول المشفرة متقلبة وقد تخسر القيمة الكاملة لاستثمارك. قم بإجراء أبحاثك الخاصة. لا يتم عرض أو الترويج لأي عميل أو منتج أو خدمة تابعة لشركة رين في هذا المنشور.

في مذكرة هذا الأسبوع

• النظرة الكلية

• العوامل المؤثرة في السوق

• العناوين الرئيسية

• الأحداث الاقتصادية الكلية الرئيسية

• عمليات فتح الرموز البارزة

• توقعات السوق

ما حدث الأسبوع الماضي

قضى بيتكوين الأسبوع بين مستوى دعم دافع عنه ومستوى مقاومة اختبره. يوم الاثنين 28 سبتمبر، انخفض إلى ما دون أعلى مستوى سجله في مايو عند 82.8 ألف دولار ليصل إلى 82.5 ألف دولار، ثم أغلق اليوم فوق هذا المستوى عند 83.5 ألف دولار؛ وقد أغلق السعر يوميًا منذ 22 سبتمبر، 13 يومًا من أصل 13، فوق هذا المستوى. يوم الجمعة 2 أكتوبر، ارتفع السعر إلى 87.2 ألف دولار، ليصطدم بالمراكز القصيرة المتراكمة فوق هذا المستوى، ثم تم بيعه مرة أخرى ليهبط إلى 84.5 ألف دولار في نفس اليوم، تاركًا شمعة ذات ذيل علوي يبلغ 2,420 دولارًا. وسجل السعر ارتفاعًا بنسبة 0.51% على مدار الأسبوع من الجمعة إلى الجمعة. يوم الأحد، ارتفع السعر إلى 86.8 ألف دولار وأغلق عند 86.5 ألف دولار، مما أدى إلى سد نصف ذلك الشمعة، ويتم تداوله هذا الصباح عند 85.9 ألف دولار.

كان توقع الأسبوع الماضي هو موجة شاملة لعمليات الشراء ذات الرافعة المالية تحت مستوى 82.75 ألف دولار، ثم حركة صعودية لاختراق مراكز البيع الموجودة أعلى السعر، مع تحديد 85.5 ألف دولار كأول نقطة توقف. وصلت الموجة الشاملة إلى 82.5 ألف دولار، وتم استعادة المستوى في نفس اليوم، ووصل السعر إلى 87.2 ألف دولار يوم الجمعة، متجاوزًا أول نقطة توقف. لم يتم الوصول إلى نقطة التوقف الثانية عند 88.25 ألف دولار؛ حيث تم بيع الدفعة في نفس اليوم، ويشكل هذا الفتيل الإعداد الفني لهذا الأسبوع.

تحركت الخلفية الكلية لصالح السوق. انخفضت احتمالات رفع سعر الفائدة في أكتوبر من حوالي 75% إلى حوالي 37% بعد أن قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إن رفع سعر الفائدة في سبتمبر قد قلل من الحاجة الملحة لمزيد من فرص العمل، وتبع ذلك صدور بيانات الثقة والتضخم. سارت عوائد السندات طويلة الأجل في الاتجاه المعاكس: حيث لامس العائد على السندات لأجل عشر سنوات حوالي 5.3%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002.

من اشترى، ومن باع

تراجعت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية، وهي الصناديق المدرجة التي تتيح للمستثمرين التقليديين الوصول إلى العملات المشفرة. استقطبت صناديق بيتكوين 82.9 مليون دولار أمريكي من يوم الاثنين إلى الجمعة بعد أن بلغت 2.4 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق، مع تدفق خارجي قدره 148.7 مليون دولار أمريكي في 30 سبتمبر، مما أنهى سلسلة من التدفقات الداخلة استمرت تسعة أيام؛ بينما سحبت صناديق إيثيريوم 118.0 مليون دولار أمريكي. نمت العملات المستقرة، وهي العملات الرقمية التي تمول شراء العملات المشفرة، بمقدار 3.0 مليار دولار أمريكي خلال الأسبوع، وهي أقوى قراءة في هذه المجموعة.

عاد سوق العقود الآجلة إلى النشاط. وانخفضت المراكز المفتوحة في أكبر سجل للهامش بالدولار، وهي قيمة الرهانات المفتوحة ذات الرافعة المالية، إلى 7.7 مليار دولار أمريكي خلال موجة البيع التي شهدها يوم الاثنين، ثم ارتفعت مرة أخرى إلى 8.5 مليار دولار أمريكي صباح اليوم، بزيادة بنسبة 10.2% عن ذلك المستوى المنخفض و6.2% مقارنة بيوم الجمعة السابق. ارتفع التمويل، وهو الرسوم المتكررة التي يدفعها المتداولون الذين يراهنون على الارتفاع لأولئك الذين يراهنون على الانخفاض، من 0.0015 لكل فترة قبل أسبوع إلى 0.0083 اليوم، مقابل المعدل العادي البالغ 0.0100. جاءت موجة الشراء التي شهدها السوق يوم الأحد مدفوعة بالعقود الأبدية، حيث سجلت أكبر سجل تداول صافي شراء قوي بقيمة 195 مليون دولار أمريكي، في حين لم تشهد السوق الفورية أي نشاط يذكر، حيث سجلت نفس المقياس صافي بيع بقيمة 3.7 مليون دولار أمريكي.

أهمية ذلك

عادةً ما يصل الارتفاع الذي تحمله الرافعة المالية إلى مجموعة المراكز القصيرة، لأن تلك المراكز هي المحرك الرئيسي: فكل مركز يُجبر على الإغلاق يمثل أمر شراء. يتراوح نطاق المجمع المذكور أعلاه بين 85.75 ألف دولار و90.25 ألف دولار، ويحتوي على 55.8% من إجمالي مخزون التصفية القصيرة القائمة على الخريطة، من حيث الحجم الإجمالي، ويتمركز عند 88 ألف دولار، مع وجود النطاق الأكثر كثافة بين 87 ألف دولار و87.25 ألف دولار، وهو بالضبط المكان الذي يقع فيه أعلى سعر ليوم الجمعة وأعلى سعر في 21 سبتمبر عند 87.4 ألف دولار.

ويعتمد بقاء السعر فوق هذا النطاق بعد ذلك على ما إذا كان مشترو السوق الفورية سيتبعون الرافعة المالية أم لا. ولم يفعلوا ذلك هذا الأسبوع: فقد تضاءل عرض الشراء من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى حد ضئيل، وكان التدفق في السوق الفورية عبارة عن بيع صافٍ. ولهذا السبب، فإن الدفعة الثالثة فوق القمتين لها سيناريو خاص بها.

توقعاتي لهذا الأسبوع

يملأ بيتكوين شمعة يوم الجمعة حتى 87.2 ألف دولار ويستمر نحو مركز النطاق عند 88 ألف دولار، حيث تم استهلاك نصف مخزونه القصير. الاختراق الواضح للنطاق يؤدي إلى: خريطة فارغة من 90.25 ألف دولار إلى 93.25 ألف دولار.

تتمثل الإشارة في إغلاق شمعة واحدة مدتها 4 ساعات فوق 86.8 ألف دولار، وهو أعلى سعر ليوم الأحد. ظل السعر الفوري داخل الحافة السفلية للمجموعة منذ مساء الأحد دون أن يغلق عند هذا المستوى.

أنا مخطئ بشأن القبول دون مستوى 82.5 ألف دولار: ثلاث شموع متتالية مدتها 4 ساعات تغلق دون أدنى مستوى للاندفاع الذي حدث يوم الاثنين. وقد امتص مستوى الدعم عند 82.8 ألف دولار انحرافًا واحدًا بالفعل؛ وأي انحراف ثانٍ يستقر دون أدنى مستوى للانحراف الأول يمثل فشلًا لمستوى الدعم، وتدخل المراكز الطويلة الموجودة أسفله، والمتمركزة بالقرب من 82 ألف دولار، في اللعبة.

السيناريو البديل، الذي يظل ساريًا حتى يتم تجاوز النطاق: ارتفاع فوق 87.4 ألف دولار متجاوزًا كلا القمتين السابقتين، يليه إغلاق يومي مرة أخرى دون مستوى 85.75 ألف دولار، وهو الحد الأدنى للنطاق. وهذا يمثل محاولة صعودية لاقتناص أوامر الإيقاف تم إكمالها ورفضها، ويؤدي المسار من هناك إلى العودة إلى المراكز الطويلة من 80 ألف دولار إلى 83.75 ألف دولار. ويتم إلغاء هذا السيناريو في حالة الارتفاع فوق 90.25 ألف دولار.

تقع إيثيريوم وسولانا عند الحافة السفلية لمخزونهما القصير وتتبعان محفز بيتكوين. خسرت إيثيريوم 0.87% خلال الأسبوع، بينما خسرت سولانا 2.90%.

التفاصيل وراء هذا التوقع

الأرقام والرسوم البيانية والمستويات الكامنة وراء هذا التحليل، قسمًا تلو الآخر.

النظرة الكلية

أجندة خفيفة، وتصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي

يحتوي الأسبوع على عدد قليل من البيانات ووثيقة واحدة. سيصدر مؤشر ISM للخدمات يوم الاثنين (توقعات السوق 55.1 مقابل 55.4). يوم الأربعاء، تنشر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع 16 سبتمبر، وهو الاجتماع الذي رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ويوم الخميس، تُصدر أرقام طلبات إعانة البطالة (200 ألف مقابل 197 ألف)، ويوم الجمعة، يُصدر الاستطلاع الأولي لثقة المستهلكين في ميشيغان (47.6 مقابل 47.8) مع توقعات التضخم على مدى عام واحد (4.6% سابقًا). ويصدر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر في الأسبوع التالي.

تغيرت الأوضاع في الأيام العشرة الماضية أكثر مما تغيرت في الشهر السابق. انخفضت الاحتمالات الضمنية لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر من حوالي 75% إلى حوالي 50% عندما قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر قد قلل من الحاجة الملحة لمزيد من التشديد النقدي، ثم انخفضت إلى حوالي 37% بناءً على البيانات التي تلت ذلك: بلغت الوظائف الشاغرة في أغسطس 7.079 مليون، وهو أدنى مستوى في خمسة أشهر؛ مؤشر ثقة المستهلك لشهر سبتمبر عند 81.9 من 88.6، وهو الأضعف منذ عام 2014؛ ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 0.2% على أساس شهري و3.0% على أساس سنوي. في المقابل، تم تعديل نمو الربع الثاني بالزيادة إلى 2.2%، وارتفع الإنفاق الاستهلاكي في أغسطس بنسبة 0.9%، ووصلت طلبات إعانة البطالة إلى أدنى مستوى لها منذ يوليو. ووصل العائد على السندات لأجل عشر سنوات لفترة وجيزة إلى حوالي 5.3%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002، في حين انخفضت العائدات على السندات قصيرة الأجل: حيث يقوم السوق بتسعير مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي واقتراض الحكومة بشكل منفصل.

محضر اجتماع يوم الأربعاء هو الاختبار الحقيقي. إذا أظهر المحضر أن اللجنة التي رفعت أسعار الفائدة تتبنى نهجًا صبورًا، فستبقى الخلفية عند المستوى الذي وصلت إليه الأسعار بالفعل. أما إذا أشار المحضر إلى توقع رفع آخر، فسترتفع الأسعار في أكتوبر وستفقد منطقة التجمع المذكورة أعلاه مشتريها. وقد حدث تحرك بيتكوين من أدنى مستوى له في الموجة إلى منطقة التجمع هذه بالتزامن مع انخفاض احتمالات رفع أسعار الفائدة، لذا فإن نبرة المحضر تكتسب أهمية أكبر هذا الأسبوع مقارنة بأي بيانات فردية.

إيران، ومسار النفط نحو التضخم

توقفت المبادرة الدبلوماسية التي بدأت في أواخر سبتمبر. فقد رفض الرئيس الأمريكي في 26 سبتمبر خطة إيران التي مدتها سبعة أيام والمعلنة في 25 سبتمبر لإعادة فتح مضيق هرمز. وفي 3 أكتوبر، قال مصدر في طهران إن إيران تستعد لـ«جولة قتال كبيرة»، وإن التقييم السائد في إيران هو أن الحرب ستستأنف، في حين يظل الباب مفتوحاً أمام الدبلوماسية. انتهت سبع جولات من المحادثات في نيويورك دون تحقيق أي تقدم، وهناك اقتراح أمريكي مضاد مطروح على الطاولة يبدو من غير المرجح أن تقبله إيران؛ وقد عرضت إيران نقل اليورانيوم المخصب بنسبة 60% إلى طرف ثالث كجزء من خارطة طريق مرحلية. وتتجه مجموعة حاملات طائرات أمريكية ثالثة، هي «ثيودور روزفلت»، إلى المنطقة، واجتمع مسؤولون أمريكيون في كامب ديفيد لبحث الاستراتيجية المتعلقة بإيران والهجوم الحوثي على طول الساحل الغربي لليمن.

في 4 أكتوبر، قال رئيس البرلمان الإيراني وكبير المفاوضين إن المضيق سيظل مغلقاً حتى يتم استيفاء الشروط السبعة التي وضعتها إيران، وأن «عصر إضاعة الوقت وفرض المطالب الأحادية الجانب قد انتهى». وقال وزير الخارجية إن إيران جادة في السعي إلى حل دبلوماسي بقدر جديتها في الدفاع عن نفسها. ويكمن الخلاف في تسلسل الخطوات: تريد طهران أن تتخذ الولايات المتحدة خطوات أولاً، بينما تريد واشنطن فتح المضيق أولاً.

سار سعر النفط في اتجاه معاكس لما ورد في العناوين الرئيسية. كان سعر خام برنت أعلى من 106 دولارات للبرميل قبل أسبوع، ويُتداول عند 101 دولار هذا الصباح، بانخفاض بنسبة 0.86% خلال اليوم وارتفاع بنسبة 4.33% خلال الشهر. ويفسر العرض هذا الوضع: وافقت مجموعة السبع على الإفراج عن 100 مليون برميل من الاحتياطيات، وأبقت أوبك+ على الحصص دون تغيير، وتجاوزت صادرات النفط الخام من الخليج مستويات ما قبل الحرب في أربعة أيام من أصل سبعة في أواخر سبتمبر، وشنّت القوات المدعومة من السعودية هجوماً على مواقع الحوثيين عند مضيق باب المندب، حيث لم تتأثر حركة الملاحة البحرية حتى الآن.

يمر المسار المؤدي إلى العملات المشفرة عبر النفط، ثم التضخم، ثم مسار أسعار الفائدة، وقد سار هذا الأسبوع لصالح السوق: انخفض سعر النفط بنحو 5 دولارات بينما تراجعت احتمالات رفع أسعار الفائدة إلى 37%. واستئناف القتال يعكس هذا الاتجاه، مما يعيد سعر النفط إلى ما فوق 106 دولارات مع صدور محضر اجتماع يوم الأربعاء وتوقعات التضخم يوم الجمعة، ويؤكد مرة أخرى رفع أسعار الفائدة في أكتوبر.

العوامل المؤثرة في السوق

أداء السوق

كان بيتكوين العملة الرئيسية الوحيدة التي حققت مكاسب، حيث ارتفع بنسبة 0.51% إلى 84.5 ألف دولار من يوم الجمعة إلى يوم الجمعة، مع إغلاق يوم الأحد عند 86.5 ألف دولار. تراجعت الإيثيريوم بنسبة 0.87% إلى 2,667.28 دولارًا، وسولانا بنسبة 2.90% إلى 118.56 دولارًا، متخليةً عن جزء من الريادة التي استمرت لمدة أسبوعين. واستقر مؤشر Hyperliquid تقريبًا عند حوالي 91.5. وارتفع إجمالي القيمة السوقية إلى 2.9 تريليون دولار أمريكي. وارتفعت هيمنة بيتكوين إلى 59.26%، بينما ظلت هيمنة الإيثيريوم دون تغيير يذكر عند 11.37%.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

استقبلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأمريكية للبيتكوين الفورية 82.9 مليون دولار أمريكي من الاثنين إلى الجمعة: 31.0 مليون دولار أمريكي في 28 سبتمبر، و66.2 مليون دولار أمريكي في 29 سبتمبر، و148.7 مليون دولار أمريكي من التسييل في 30 سبتمبر، و102.7 مليون دولار أمريكي في 1 أكتوبر، و31.7 مليون دولار أمريكي في 2 أكتوبر. أنهى التدفق الخارجي في 30 سبتمبر سلسلة من التدفقات الداخلة استمرت تسعة أيام، وسجل اليوم الذي شهد أعلى مستوى في الأسبوع تدفقًا داخليًا بقيمة 31.7 مليون دولار أمريكي. استقبل شهر سبتمبر ككل حوالي 2.65 مليار دولار أمريكي، وهو ثاني أكبر شهر منذ أكتوبر 2025. ثلاثون يومًا: 2.0 مليار دولار أمريكي. منذ بداية العام حتى الآن: 1.1 مليار دولار أمريكي.

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) المرتبطة بعملة إيثيريوم تدفقات خارجة بقيمة 118.0 مليون دولار أمريكي، مع تسجيل تدفقات خارجة في أربعة أيام من أصل خمسة: 17.1 مليون دولار أمريكي في 28 سبتمبر، ثم 2.8 مليون دولار أمريكي، و59.6 مليون دولار أمريكي، و55.4 مليون دولار أمريكي، و17.3 مليون دولار أمريكي. وعلى مدار ثلاثين يومًا: 628 مليون دولار أمريكي.

العملات المستقرة

ارتفع إجمالي العرض بمقدار 3.0 مليار دولار أمريكي من إغلاق يوم الجمعة إلى إغلاق يوم الجمعة، ليصل إلى 311.5 مليار دولار أمريكي، أي بنحو 0.97%، وهو أكبر ارتفاع أسبوعي منذ أغسطس، ويبلغ 312.2 مليار دولار أمريكي هذا الصباح. يبلغ المعروض من USDT 184.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 272 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع. ويبلغ المعروض من USDC 74.1 مليار دولار أمريكي. وبلغ حجم تداول USDT 29.7 مليار دولار أمريكي خلال أربع وعشرين ساعة مقابل 6.8 مليار دولار أمريكي لـ USDC. وبلغ صافي الإصدار خلال ثلاثين يومًا 3.3 مليار دولار أمريكي. وقد تدفقت الأموال بالدولار؛ لكن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية لم تستخدمها بعد.

المراكز

انخفضت المراكز المفتوحة في أكبر دفتر أوامر بضمان الدولار إلى 7.7 مليار دولار أمريكي خلال عمليات البيع المكثفة يوم الاثنين، وأغلقت الأسبوع عند 8.3 مليار دولار أمريكي، بارتفاع 3.6%، وتبلغ 8.5 مليار دولار أمريكي هذا الصباح، بارتفاع 10.2% عن أدنى مستوى خلال الأسبوع و6.2% عن يوم الجمعة السابق، مقابل ارتفاع السعر بنسبة 0.51% خلال الأسبوع. تقع المراكز القصيرة القائمة فوق السعر الفوري في مجموعة واحدة تتراوح من 85,750 إلى 90,250 وتمثل 55.8% من الإجمالي، حيث تم تجميع الحجم في دفتر التداول ذي الهامش بالدولار، وتتمركز عند 88,013 مع النطاق الأكثر كثافة من 87,000 إلى 87,250؛ أما النطاق التالي فيتراوح بين 93,250 و96,250 ويشكل 22.1%. ارتفعت المجموعة العلوية بأكملها بنحو 2,500 دولار مع ارتفاع السعر على مدار الأسبوع. وأظهرت التدفقات الهجومية نفس الصورة: يوم الأحد، شهدت العقود الأبدية صافي شراء هجومي بقيمة 195 مليون دولار أمريكي في أكبر دفتر أوامر، بينما سجل السوق الفوري صافي بيع هجومي بقيمة 3.7 مليون دولار أمريكي، وفي ارتفاع يوم الجمعة إلى أعلى مستوى للسوق الفوري، سجل صافي بيع هجومي بقيمة 272.8 مليون دولار أمريكي.

التمويل

بلغ متوسط التمويل اليومي في أكبر دفتر أوامر بالهامش بالدولار 0.0015 لكل فترة في 26 سبتمبر، و0.0050 في 29 سبتمبر، و0.0059 في 2 أكتوبر، و0.0083 اليوم، مقابل معدل محايد يبلغ 0.0100، وكان سالبًا خلال 24 ساعة من أصل آخر 169 ساعة. استقر سجل التداول بالهامش بالدولار في Bybit عند المستوى المحايد اليوم. وتعود المراكز الطويلة إلى تحقيق أرباح مرة أخرى، ولم تصل بعد إلى مستوى الربح.

حجم التداول

كان حجم التداول الأسبوعي متوافقًا مع متوسطه المتحرك بالنسبة لبيتكوين، وأقل بنسبة 6.3% بالنسبة لإيثيريوم.

المزاج

بلغ مؤشر الخوف والجشع 70 بالنسبة للبيتكوين، بانخفاض 4 عن الأسبوع الماضي، و66 بالنسبة لإيثيريوم، بارتفاع 14.

العناوين الرئيسية

أطلقت خمس شركات مدفوعات عملة مستقرة مشتركة مقومة بالدولار

تم إطلاق "Open USD" في 30 سبتمبر عبر شبكات إيثيريوم و"Base" و"Solana" و"Tempo". يتم إصدار الرمز من قبل شركة "بريدج" (Bridge)، التابعة لشركة "سترايب" (Stripe)، وتخضع لإشراف "أوبن ستاندرد" (Open Standard)، التي يمتلك مؤسسوها الخمسة، وهم "كوينبيز" (Coinbase) و"ماستركارد" (Mastercard) و"شوبيفاي" (Shopify) و"سترايب" (Stripe) و"فيزا" (Visa)، حصصًا أولية متساوية وقد التزموا بتقديم أكثر من مليار دولار أمريكي؛ وتوجد الاحتياطيات لدى "بلاك روك" (BlackRock) و"بي إن واي" (BNY) و"ليد بنك" (Lead Bank)، وقد انضمت أكثر من 200 شركة إلى المشروع، بزيادة عن العدد الذي كان 140 شركة عند الإعلان عن المشروع في يونيو. أما الرمز نفسه فهو عادي. لكن هيكله ليس عاديًا: تقوم الشركات بإصداره واسترداده بالقيمة الاسمية دون رسوم أو حدود للحجم، وتحتفظ Open Standard برسوم إدارة صغيرة، ويحصل الشركاء على بقية عائد الاحتياطي، وتذهب حصص إضافية إلى الشركاء وفقًا للعرض والحجم الذي يجلبونه. وهذا يمثل محاولة للتأثير على اقتصاديات التوزيع التي تسيطر عليها حاليًا Tether وCircle، حيث يشكل رمزيهما معًا الجزء الأكبر من سوق تبلغ قيمته 312 مليار دولار أمريكي.

اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مسارًا للحفظ للمستشارين والصناديق

في 1 أكتوبر، صوتت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على اقتراح قواعد بموجب قانون مستشاري الاستثمار وقانون شركات الاستثمار بشأن كيفية احتفاظ المستشارين المسجلين والصناديق الخاضعة للرقابة بالعملات المشفرة نيابة عن العملاء. وستكون شركات الائتمان المرخصة من قبل الولايات مؤهلة لتكون أمناء حفظ، ولا يجوز للمستشار الاحتفاظ بالأصول بنفسه إلا إذا قرر كتابةً أنه لا يوجد أمين حفظ مؤهل سيقبلها، ويحتفظ بالمفاتيح بمفرده، ويعيد النظر في هذا القرار كل ربع سنة. وقال رئيس اللجنة بول أتكينز إن القواعد لم تواكب فئة الأصول التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات. ويُعد هذا اقتراحًا مع فترة تعليقات مدتها 60 يومًا، ويوسع نطاق المؤسسات التي يمكنها الاحتفاظ بالأصول مباشرةً.

طلب البنك المركزي الأوروبي وشركة سيركل من بروكسل إجراء التغيير نفسه

اختتمت المشاورات التي أجرتها المفوضية الأوروبية بشأن مراجعة قانون MiCA في 30 سبتمبر، وتوافق رأيان نادرًا ما يتفقان. يفرض قانون MiCA على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بنسبة 30% على الأقل من الاحتياطيات في شكل ودائع لدى البنوك التجارية، و60% بالنسبة للمُصدرين الذين تعتبرهم الهيئة المصرفية الأوروبية ذوي أهمية. طلب البنك المركزي الأوروبي استبدال الحد الأدنى للودائع بشرط يقضي بأن تستحق حصص محددة من الاحتياطيات خلال يوم عمل واحد إلى خمسة أيام عمل؛ وطلبت شركة سيركل إلغاء هذا الحد الأدنى نفسه، بحجة أنه يربط سلامة الرمز بالائتمان المصرفي، كما طلبت رفع سقف التعرض للحكومة الواحدة البالغ 35% وسقف التعرض للبنك الواحد البالغ 1.5%. تشير القضية التي تطرق إليها الطرفان إلى مارس 2023، عندما فقدت عملة USDC ربطها بال دولار لفترة وجيزة بعد أن كشفت شركة Circle عن احتياطيات بقيمة 3.3 مليار دولار أمريكي في بنك Silicon Valley Bank. وقدمت مجموعة السياسات التابعة لشركة Hyperliquid طلبًا في نفس المراجعة، طالبةً أن تخضع العقود الآجلة الدائمة للتنظيم بموجب MiFID II بدلاً من MiCA.

الأحداث الاقتصادية الكلية الرئيسية

• الاثنين 5 أكتوبر — مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات ISM، التوقعات 55.1 مقابل 55.4 سابقًا — الساعة 14:00 بالتوقيت العالمي المنسق (18:00 دبي)

• الأربعاء 7 أكتوبر — محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 16 سبتمبر — الساعة 18:00 بالتوقيت العالمي المنسق (22:00 دبي)

• الخميس 8 أكتوبر — طلبات إعانة البطالة الأولية، التوقعات 200 ألف مقابل 197 ألف سابقًا — الساعة 12:30 بالتوقيت العالمي المنسق (16:30 دبي)

• الجمعة 9 أكتوبر — مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان، التوقعات 47.6 مقابل 47.8 سابقًا، وتوقعات التضخم على مدى عام واحد، سابقًا 4.6٪ — الساعة 14:00 بالتوقيت العالمي المنسق (18:00 دبي)

عمليات فتح قفل الرموز البارزة

• 5 أكتوبر — CC — حوالي 20 مليون دولار أمريكي لكل فترة — 0.38% من الكمية المتداولة — وهو تغيير في معدل الإصدار وليس مبلغًا إجماليًّا

• 8 أكتوبر — STABLE — بقيمة 24 مليون دولار أمريكي — 3.30% من الكمية المتداولة

• 9 أكتوبر — MOVE — بقيمة 1.7 مليون دولار أمريكي — 3.66% من الكمية المتداولة

• 10 أكتوبر — CARV — بقيمة 1.7 مليون دولار أمريكي — 5.85% من الكمية المتداولة

• 11 أكتوبر — APT — بقيمة 9 ملايين دولار أمريكي — 1.30% من الكمية المتداولة

• 11 أكتوبر — SOL — حوالي 49 مليون دولار أمريكي لكل فترة — 0.068% من الكمية المتداولة — تغيير في معدل الإصدار

تعد CARV بنسبة 5.85% من الكمية المتداولة أكبر إصدار نسبي لهذا الأسبوع.

توقعات السوق

بيتكوين: تدخل المجمع

التوقعات تشير إلى أن بيتكوين ستملأ شمعة يوم الجمعة، من جسم الشمعة عند 84,829.60 إلى أعلى مستوى لها عند 87,249، وتستمر إلى منتصف منطقة التجمع للكميات القصيرة المعلقة عند 88,013. تم سد نصف الفتيل يوم الأحد، عندما وصل السعر إلى 86,770 وأغلق عند 86,482.80؛ وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداوله عند 85,897، أي بفارق 147 دولارًا داخل الحافة السفلية للمجموعة عند 85,750. يمتد نطاق المراكز القصيرة حتى 90,250، ويحتوي على 55.8% من إجمالي المراكز القصيرة القائمة، محسوبةً على أساس مجموع أحجام التداول في دفتر التداول ذي الهامش بالدولار، ويبلغ كثافته القصوى في النطاق من 87,000 إلى 87,250، حيث يقع كل من أعلى سعر ليوم الجمعة وأعلى سعر ليوم 21 سبتمبر عند 87,385. وقد تم استهلاك نصف هذا النطاق عند مستوى 88,000.

يتمثل عامل التشغيل في إغلاق شمعة واحدة مدتها 4 ساعات فوق مستوى 86,770، وهو أعلى سعر ليوم الأحد. ويعني «القبول»، المستخدم أدناه، إغلاق ثلاث شموع متتالية مدتها 4 ساعات فوق مستوى معين؛ ولا يعتبر اختراق هذا المستوى بواسطة الفتيل بمثابة قبول. ويؤدي الاختراق الواضح لمجموعة الأسعار هذه إلى انتقال السعر: فالخريطة خالية من 90,250 إلى 93,250، وتتمركز المجموعة التالية عند 94,389.

• المحفز — إغلاق شمعة واحدة مدتها 4 ساعات فوق مستوى 86,770

• الأهداف — 87,249 أولاً، ثم 88,013، ثم 90,250

إبطال الصلاحية: الارتداد إلى ما دون 82,500، وإغلاق ثلاث شموع مدتها 4 ساعات متتالية دون أدنى مستوى للاندفاع الذي حدث في 28 سبتمبر. لقد استوعب أعلى سعر في مايو عند 82,828 انحرافًا واحدًا وتم استعادته، وكل إغلاق يومي منذ 22 سبتمبر كان فوقه؛ أي اختراق ثانٍ يتم قبوله دون أدنى سعر للاختراق الأول يمثل فشلًا للدعم، والمخزون الطويل أسفله، الذي يتركز عند 81,938 في نطاق يتراوح بين 80,000 و83,750، هو نقطة الجذب التالية.

يظهر نفس النمط على الرسم البياني لكل 4 ساعات وخرائط الحرارة: استعادة أعلى مستوى في مايو، وثلاث جلسات من التماسك فوق أدنى مستوى في 3 أكتوبر عند 84,409.50، والاندفاع نحو منطقة التجمع، التي تقع أشرق نطاقاتها بين 87,000 و88,000، ثم مرة أخرى بين 89,000 و89,750، مع تركز المراكز الشرائية أدناه بين 82,000 و83,000، وبين 80,250 و81,000.

السيناريو البديل هو اللمسة الثالثة. يمثل أعلى سعر في 21 سبتمبر عند 87,385 وأعلى سعر يوم الجمعة عند 87,249 لمستين في نفس المنطقة؛ ويكتمل النمط باندفاع ثالث فوق كلا السعرين، نحو مركز منطقة التجمع، حيث يتم البيع. ويكون محفزه هو الارتفاع فوق 87,385 متبوعًا بإغلاق يومي دون مستوى 85,750، وهو الحد الأدنى لمنطقة التجمع. المسار من هناك هو العودة إلى مخزون الشراء من 80,000 إلى 83,750، مع 82,828 كنقطة توقف أولى. يتم إلغاء هذا النمط عند الاختراق فوق 90,250: بمجرد نفاد مخزون المنطقة، لا يبقى شيء للضغط عليه، ويقع المخزون التالي عند 93,250.

سبب استمرار هذا السيناريو: يتم دفع التحرك نحو المجمع بواسطة الرافعة المالية. ارتفعت العقود المفتوحة بنسبة 10.2% عن أدنى مستوى خلال الأسبوع، وارتفع التمويل من 0.0015 إلى 0.0083، وكانت عمليات الشراء يوم الأحد على العقود الأبدية، واشترت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية ما قيمته 82.9 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع مقابل 2.4 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق. يتم ملء المجمع الذي تم الوصول إليه بفضل الرافعة المالية؛ ويقع على عاتق السوق الفورية مهمة البقاء فوق هذا المستوى، ولم تظهر السوق الفورية بعد.

إيثيريوم: على حافة نطاقه السعري

يتم تداول إيثيريوم عند 2,712، عند الحافة السفلية لمخزون البيع القصير الذي يمتد من 2,700 إلى 2,840، ويتمركز عند 2,771 ويبلغ أقصى كثافة عند 2,740. وقد خسر 0.87% خلال الأسبوع ليصل إلى 2,667.28 بينما ارتفع بيتكوين، وسحبت صناديق التداول الفوري الخاصة به 118.0 مليون دولار أمريكي، وارتفع مؤشر الثقة بـ 14 نقطة: فقد تغيرت المعنويات قبل أن يتحرك المال. وهو يتبع محفز بيتكوين.

• المحفز — إغلاق بيتكوين على مدار 4 ساعات فوق 86,770، مع اتباع إيثيريوم لهذا الاتجاه بدلاً من قيادته

• الأهداف — 2,771، ثم 2,840

إبطال الصلاحية: كسر مستوى 2,634، وهو أدنى مستوى سجلته الموجة الهبوطية في 28 سبتمبر، بنفس آلية بيتكوين: مستوى الانحراف المنخفض الذي يجب أن يصمد.

سولانا: تأخرت، وستتبع الاتجاه من هنا

خسرت سولانا 2.90% خلال الأسبوع لتصل إلى 118.56 بعد أسبوعين من الريادة، مع أدنى مستوى عند 116.25 في 29 سبتمبر، وتداولت عند 121 داخل النطاق القصير الذي يمتد من 120 إلى 125، مع مركز عند 123. يُعد الإطلاق المقرر في 11 أكتوبر تغييرًا في معدل الإصدار، بنحو 49 مليون دولار أمريكي لكل فترة، أي 0.068% من الكمية المتداولة.

• المحفز — إغلاق بيتكوين على مدار 4 ساعات فوق 86,770، مع اتباع سولانا لهذا الاتجاه بدلاً من أن تكون رائدة

• الأهداف — 123، ثم 125

إبطال الصلاحية: كسر مستوى 116، وهو أدنى سعر في 29 سبتمبر.

السيولة الفائقة والعملات البديلة بشكل عام

يبلغ مؤشر HYPE حوالي 91.5، وهو تقريبًا نفس المستوى الذي كان عليه قبل أسبوع، عند الحد الأدنى لمخزون المراكز القصيرة الذي يتراوح بين 91 و97 ويتمركز عند 94. ويتم تداوله مع السوق هذا الأسبوع.

ما الذي سيحدد مسار الأسبوع

ما إذا كان السعر الفوري سيتبع الرافعة المالية إلى «المجمع». تشير البنية إلى الاتجاه الصعودي، ووقود السوق أعلاه متوفر ونصف الفتيل ممتلئ بالفعل؛ ولم يصل عرض الشراء الفوري بعد، ومحضر اجتماع يوم الأربعاء هو الحدث الأكثر احتمالاً لإعادته أو إبعاده. ويُعد الإغلاق على مدار 4 ساعات فوق مستوى 86,770 هو التأكيد الذي يجب انتظاره، بينما يمثل مستوى 82,500 نقطة فشل الدعم، ويُعد التراجع الثالث للبيع إلى ما دون مستوى 85,750 هو السيناريو البديل الذي يجب مراعاته حتى يتم تجاوز مستوى 90,250.

إخلاء مسؤولية: يعرض هذا المحتوى بيانات موضوعية للأسواق ولا يمثل نصيحة استثمارية.